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經濟學家:緩解物價上漲需要“兩拳出擊”

發佈時間:2010年11月17日 08:32 | 進入復興論壇 | 來源:人民日報海外版

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  ●成本上升成為物價上漲推手

  ●貨幣超發致內外流動性夾擊

  ●熱錢涌入推動資産價格上漲

  ●緩解通脹壓力需要內外並舉

  國家統計局近日公佈我國10月宏觀經濟數據,居民消費指數同比上漲4.4%,其中食品類價格上漲10.1%,蔬菜價格漲了31%,創兩年來的新高。由於受國際和國內市場的多重因素影響,防控通貨膨脹可能是我國當前宏觀經濟調控面臨的最大問題。在流動性充裕和通脹預期較強背景下,要加強通貨膨脹預期的管理,通過“內外並舉,兩拳出擊”,切實緩解物價持續上漲的問題。

  我國居民消費指數持續向上是一種“內外夾擊”的多因綜合症,既有國內市場成本上升推動和貨幣超發的影響,也有來自國際市場輸入型通脹的作用。

  首先,成本上升是推進物價上漲的重要推手。我國當前已經進入高成本時代,勞動力供給逐步從無限供給向局部短缺轉變,促使勞動力成本上升。今年以來全國有24個省、區、市調整了最低工資標準。有調查表明:受訪的珠三角企業中有97%的中小企業表示用工成本上升,廣東企業用工成本普遍提高20%左右。原材料進價也在上升,企業原材料購進成本普遍增長10%,鋼材、塑料等主要原材料價格同比上漲20%以上,造成部分企業“增收不增利”甚至“增收減利”。

  同時,企業資金成本高漲。中國企業家調查系統的調查顯示,2010年上半年, 63%的民營企業在銀行貸款的利率要“高於基準利率”。目前我國中小企業綜合融資成本高達10%-12%。再加上匯率風險加劇,以及土地、資源環境等成本上升,多重因素共同推動成本上漲,進而帶動産業鏈相關産品和服務價格上升。

  其次,貨幣超發引起人民幣“內貶外升”,導致內外流動性夾擊,推動我國物價上漲。近年來,由於經濟快速發展引致貨幣需求的擴大,以及大量外匯流入,央行不斷增加貨幣供應量。

  有關統計表明,2000年我國廣義貨幣供應量與GDP的比例為1.5:1,2009年為1.8:1,到今年9月已上升到2.6:1。貨幣供應速度遠遠超過GDP增長速度,流動性過剩現象明顯,進一步加大國內通脹壓力。

  最後,美國量化寬鬆貨幣政策,引導美元貶值,削弱了美元資産對短期國際資本的吸引力,導致大量短期國際資本涌入收益率較高的中國,加劇國內市場流動性過剩問題,進一步推動資産價格上漲。

  另外,我國由於對鐵礦石、石油等國際大宗商品高度依賴,面臨國際市場輸入型通貨膨脹的風險加大。國際大宗商品價格的上漲會通過進口的途徑傳導至國內,引起國內商品價格上漲,加劇國內通脹預期。

  治理當前的通貨膨脹,需要內外並舉,雙管齊下,兩隻“拳頭”出擊。

  一方面,我國要增強宏觀調控的主動性、有效性和針對性,應對不同環境下的外部衝擊,緩解外部輸入型通脹的壓力。要充分利用G20國際平臺積極推動國際貨幣體系改革,實現全球經濟再平衡,避免一些國家以鄰為壑引起國際金融振蕩。要增強我國在國際市場上對能源商品、基礎原材料、大宗農産品的談判能力和定價話語權,擴大國際影響力。要嚴格防範跨境資本流動帶來的金融風險,加大對超速資本流動性環境的治理力度,創新流動性管理工具,減緩熱錢流入所引起的通貨膨脹壓力。要探索如何利用高額的外匯儲備支持企業海外拓展,實現“藏匯于國”到“藏匯於民”、“藏匯于企”的轉變,既解決企業海外投資融資難的問題,又減輕“外匯佔款”所引起的通脹壓力。

  另一方面,要有針對性地採取多項措施,從需求管理和供給管理兩方面“雙管齊下”,緩解國內致使物價上漲的多重壓力,提升政府治理通脹的駕馭能力。要全面認識貨幣政策、匯率政策和資本流動三者的內在聯絡,統籌處理銀行利率調整與匯率改革間的關係,在引導國內資本合理流動的同時,也要防止國外短期投機資本大量流入引起的流動性過剩風險。對人民幣匯率形成機制、收入分配製度、資源能源價格機制等改革要採取漸進方式,減緩疊加效應。要引導企業轉型和産業升級,增強消化高成本的能力,防止生産成本的大幅上升所造成的物價過快上升。當前,要拓寬民間投資渠道,引導大量富餘的社會資本和新增信貸流向實體經濟,緩解潛在的通脹壓力。政府要合理引導通貨膨脹的心理預期,防止搭車漲價和亂收費推高通貨膨脹,避免物價高漲引起經濟劇烈振蕩和心理恐慌。(辜勝阻 作者為民建中央副主席、著名經濟學家)