高盛稱“賣出中國股票”是誤讀 不看好科技板塊

　　上週五股市大跌後，有報道稱高盛發給客戶的報告提示賣出所有獲利的中國股票。報道認為正是這份報告引起A股的暴跌。一份報告真有那麼大的殺傷力嗎？昨天上午，記者從高盛有關人士處得到了這份報告的全文。文中不僅沒有任何清空中國股票的建議，反而指出，中國股市短期內有回調可能，但跌幅限于個位數百分比內。由於中期趨勢向好，此次下跌將是逢低買進的好機會。對於報告被誤讀，高盛有關人士無奈地表示：“估計寫報道的人根本就沒有見到我們這份報告。”

　　記者看到，這份報告首先對宏觀政策進行了分析。像其他國際大投行一樣，高盛也認為，由於貨幣擴張太快，通脹壓力加大，從現在起到至少明年第二季度，政府有關部門會採取多種緊縮政策，比如加息、上調存款準備金率、公開市場操作、窗口指導和其他一些行政手段。

　　儘管流動性快速收緊的可能性非常大，但高盛的報告依然對未來幾個季度的股市充滿信心。首先，歷史經驗表明，早期的緊縮措施反而能增強市場對增長勢頭的信心，其次，利率水平的高低既不會導致系統性風險，也不會顯著扭轉上升的趨勢。同時，目前的估值水平離2007年高點時還有相當大的距離。此外，高盛預計相對於房地産和大宗商品，越來越多的基金會把資産配置到股票市場。

　　基於以上這些分析，報告指出，近期緊縮力度越來越大，加上最近兩個月市場走勢不錯，積累了大量獲利盤，所以短期內股市會有所回調，但其幅度也不會超過10%。這正好提供了逢低買入的好機會，畢竟中期趨勢還會向上。在板塊方面，高盛認為銀行股表現將好于保險股，而消費類股表現則會好于基礎食品類股。週期類股票在2006-2007年的加息週期中表現最好，高盛認為未來一段時間，週期股也會同樣表現不俗。相比之下，高盛不太看好與通脹、加息和人民幣升值關聯不大的公用事業和科技板塊。