評論：避免貨幣戰共識面臨嚴峻考驗

　　同樣在亞洲,剛剛在日本橫濱結束的APEC第18次領導人非正式會議在閉幕時如期拿出了一個一致性的表態:根據東道主日本首相菅直人宣讀的會議宣言,與會領導人同意避免競爭性貨幣貶值行動和走向更加由市場主導的匯率制度;而此前幾天落幕的首爾G20峰會,卻在一片爭執聲中匆匆散場,與會各國領導人只拿出一個幾乎算不上共識的“共識”。

　　自金融危機爆發以來,貨幣問題就一直是全球性的熱點、難點,人民幣是否被“嚴重高估”,美聯儲的印鈔機轉得是否過火,“貨幣戰爭”會否在全球範圍內一觸即發,是人們不停爭論的話題。隨著美聯儲“量化寬鬆”措施導致全球金融市場流動性增加,問題也隨之變得更加敏感、更加迫切。

　　相對於構成複雜的G20,APEC成員國數量仿佛(21個),但利害更集中:絕大多數成員國,不論工業化國家或發展中國家,都是典型的外向型、出口型經濟,也是流動性氾濫的受害者。不僅如此,冷戰結束後的幾次金融危機,APEC的部分成員國是重災區,對於“貨幣戰爭”,它們比其他地區的國家更敏感,也更警惕。這種敏感和警惕,一方面讓APEC成員國內部(比如美國和其他國家、入超國和出超國之間)矛盾更直接、更尖銳,另一方面卻也讓彼此間的溝通更頻繁,對話更坦率和直接,達成原則性妥協的概率反倒比流品複雜、務虛色彩更濃厚的G20平臺要容易一些。

　　和必須執行統一金融政策、缺乏獨立貨幣操作能力的歐盟國家相比,APEC成員國的貨幣政策各自獨立。當各國感受到外來貨幣貶值、增發的巨大衝擊時,為了保證出口競爭力,打擊熱錢投機,防止金融泡沫和通脹,它們既有需要也有能力自主發起競爭性的貨幣貶值跟進,以毒攻毒,以攻為守。事實上,當美聯儲不久前推出6000億美元的二期量化寬鬆措施後,包括東道主日本在內,多個APEC成員國已經通過市場干預啟動了反制措施。簡單地説,就是在APEC版圖範圍內,“貨幣戰爭”爆發的概率更大,危險性和危害性也更高。

　　正因如此,APEC各國才會在G20散場不久,利用短短的兩天時間就迅速達成了G20可望而不可即的一系列共識姿態,尤其是各國對“避免競爭性貨幣貶值行動”的一致同意,至少在原則上為各國圍繞匯率問題的爭吵定下了一個彼此都能接受的基調,而“更加由市場主導的匯率”這一提法,也可以被在這一問題上觀點針鋒相對的美國和中國同時接受,並作出有利於本方的解釋。

　　然而,“避免競爭性貨幣貶值行動”共識雖然聽上去很動人,卻也將面臨嚴峻考驗。在美國而言,已經“量化寬鬆”的6000億正如覆水難收,所謂“避免”,無非暫時收斂一下下一步變本加厲的跟進;在亞太多數出口國看來,這種“避免”固然可能暫時讓自己喘一口氣,卻也束縛了自己手腳:面對業已洶湧而至的大批熱錢,自己的反制措施也同樣在“避免”之列。顯然,眼下“貨幣戰爭”已火燒到眉毛,各成員國可以暫時顧全一下大局,照顧一下妥協,一旦形勢放緩,或某一方出於利己目的先動一下,如此脆弱和表面化的“共識”,能夠經得起多少風浪?

　　當前全球和亞太地區經濟復蘇尚不明朗,復蘇、通脹、就業、金融穩定、選情、社會安定……一系列彼此交織的因素,讓貨幣問題成為各國都不敢輕易妥協、讓步,關乎本國經濟、政治基本利益的重大原則性問題,任何妥協、共識都會變得分外艱難。正因如此,對於行色匆匆、憂形於色的APEC橫濱峰會各與會國領導人而言,能帶著這點共識打道回府已可聊勝於無,因為相較於此前草草收場的G20,這些共識誠所謂比上不足,比下有餘。