老法師看盤：CPI其實是一把雙刃劍

　　今日備受各方關注的10月份經濟數據將出爐。實際上，由於擔心過高的CPI數據導致貨幣緊縮，近幾日大盤顯得萎靡不振。

　　不過，我認為在CPI上漲成大概率事件的情況下，目前再去擔心的實際意義不大。在經濟增長過程中，伴隨適度的通脹也是允許的。因此，看數據更為關鍵的是要看經濟是否也保持增長態勢，比如説要看國內生産總值、出口數據等。只要經濟保持增長，通脹在可控的範圍內，作為經濟晴雨錶的股市也會保持上揚態勢。

　　即使關注CPI，我認為針對股市的影響而言需要辯證看待。一方面，CPI走高會引發貨幣緊縮預期，從而製造出市場短期的波動；但另一方面，由於當前仍然處於負利率時代，CPI處於通脹初期，從中長期來看，各路資金仍然是在為戰勝CPI速度而尋找投資的渠道，比較各類渠道後，最終資本市場仍然是資金的最佳選擇之一。正所謂CPI其實也是一把雙刃劍。

　　值得注意的是，近期傳言中的貨幣緊縮最終在昨晚得到證實。昨日晚間，央行宣佈調高銀行存款準備金率0.5個百分點。就該消息對市場的影響而言，我認為市場此前已有預期，且已部分消化緊縮壓力，因此今日市場應該不會有什麼大的變化，市場依然會延續原有的趨勢運行，也不會對各路資金與CPI賽跑的決心造成影響。

　　真要引起注意的，我倒覺得，大家在炒股時，順便瞟一眼美元指數的走勢，如果構築中期底部成功，A股或許才會出現階段性調整吧。