滬指跌下5日均線 5大行業仍受熱捧

　　紡織服裝 重點關注品牌和持續高增長公司

　　今年前9月，紡織服裝行業工業總産值同比增長二成六，較上年同期提高18個百分點。期間，各子行業對紡織全行業工業總産值的增長均發揮正向拉動作用，其中棉紡行業産值對總産值增長的貢獻率約為二成九，服裝行業為二成四。該行業進入11月以來也有大量資金涌入的情形，統計顯示，11月以來，紡織服裝類個股主力資金合計凈流入14527.91萬元，位列31類行業第三名。

　　具體來看，11月以來紡織服裝行業整體跑贏上證指數2.71個百分點，66隻有交易的紡織服裝個股中，有40隻個股呈現主力資金凈流入，佔比60.61%。其中，累計主力資金凈流入超過3000萬元的個股為際華集團、華斯股份、常山股份、大楊創業等7隻個股，其中，際華集團累計主力資金凈流入達14392.16萬元，位列該行業資金流入量首位，公司2010年三季報披露，1-9月公司營業收入同比增長49.18%，營業成本同比增長54.41%，主要係公司業務增長，收入增加所致；營業外收入2268萬元，同比減少-67.84%，繫上年同期政府補助金額較大所致。

　　從已披露的“十二五”規劃的框架中可以看出，未來五年間，中國將堅持擴大內需戰略。“投資與出口拉動型粗放經濟模式”向“內需增長型”結構模式的轉化是未來中國發展的長期主旋律。

　　因此，“大消費”概念必然成為每次重大會議的老生常談，而品牌服裝作為“大消費”主題中的重要構成極具有成長價值。目前，國內品牌服裝由於剛剛起步，尚不具備國外知名品牌那樣經歷過歷史洗練、沉澱後的鮮明品牌文化，客戶缺乏品牌忠誠度，品牌“粘度”較低。因此，外延性的“渠道為王”依然是品牌服裝公司業績的核心，也是在品牌建立初期最快佔領市場的有效手段。然而，隨著商場百貨店租金和扣點的提高，品牌服裝未來將向著“內生挖掘”方向發展，通過研發、直營比例的提升不斷提高毛利率水平。

　　業內人士預計十二五期間紡織服裝行業增速超過收入增長，增速達到15%左右。《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》，強調了擴大內需、調整收入分配關係、推進城鎮化、改善民生，共同指向了居民收入的增加，特別是中低收入人群的收入增長。因此，，收入增長是十二五期間紡織服裝增長的主要拉動力。

　　海通證券分析師指出，雖然週期性個股在近期表現強勁，消費類個股受到壓制，但在牛市中消費類個股依然會受到機構關注，板塊輪動中依然存在機會。由於目前品牌服裝上市公司依然稀缺，所以個人認為依然可以採取一攬子買入的策略。在個股選擇上，建議關注低估值的報喜鳥和偉星股份、掌控稀缺資源並處於改善中的中銀絨業、存在交易性機會的江蘇三友以及有資産注入預期並有較大改善空間的紅豆股份。

　　天相投顧報告則看好內銷品牌企業。選股方面，建議重點把握內銷品牌服裝、輔料行業和業績持續高增長的家紡行業，適度關注具有上下游定價話語權的出口龍頭企業。品牌服裝行業，關注經營穩定的七匹狼，處於成長期的報喜鳥，以及推廣“大眾時尚”、經營三四線城市青春休閒品牌的搜于特；輔料行業，偉星股份及瑞貝卡；家紡行業，羅萊家紡及富安娜；紡織行業，魯泰A。

　　《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》近日公佈。分析人士表示，我國醫藥産業將進入結構調整期，其中主要體現就是兼併重組和行業洗牌將加速，但優化結構之後有望進入更健康持續的增長期。受此消息影響，主力資金就開始悄然佈局醫藥股,統計顯示，11月以來，醫藥類個股主力資金合計凈流入139154.5萬元，位列31類行業第一。

　　具體來看，11月以來醫藥行業整體跑贏上證指數6.87個百分點，151隻有交易醫藥個股中，有97隻個股呈現主力資金凈流入，佔比64.24%。其中，累計主力資金凈流入超過5000萬元的個股為中恒集團、九州通、星湖科技等18隻個股，其中，中恒集團累計主力資金凈流入達36456.03萬元，位列該行業資金流入量首位。

　　近日，工業和信息化部、衛生部、國家食品藥品監督管理局等三部門聯合印發了《關於加快醫藥行業結構調整的指導意見》。對此，國信證券研究員認為，此指導意見目標任務具體，龍頭公司收益。總體而言，政策導向是加快促進産業集中度提升、鼓勵創新。上市公司中受益標的明確，主要都是細分領域的龍頭企業。指導意見提出了調整“産品、技術、組織、區域、出口”結構5大具體目標。

　　其中，調整産品結構涉及5大領域，國信證券總結出受益的上市公司有以下個股。

　　1.基本藥物：推動基本藥物生産企業的兼併重組，促進基本藥物生産向優勢企業集中。受益企業主要是：哈藥集團、上海醫藥、白雲山、雙鶴藥業、同仁堂、華北制藥。

　　2.化學藥領域：爭取有10個以上自主知識産權藥物實現産業化，培育20個以上具有國際競爭優勢的專利到期藥新品種。受益企業是恒瑞醫藥、海正藥業、華東醫藥。

　　3.生物技術藥物領域：研發防治惡性腫瘤、心腦血管疾病、神經系統疾病、消化系統疾病、艾滋病以及免疫缺陷等疾病的基因工程藥物和抗體藥物，加大傳染病新型疫苗研發力度，爭取有15個以上新的生物技術藥物投放市場。受益企業是：長春高新、通化東寶、雙鷺藥業、天士力；以及疫苗類龍頭企業：華蘭生物、天壇生物、沃森生物、智飛生物。

　　4.中藥領域：培育50個以上療效確切、物質基礎清楚、作用機理明確、安全性高、劑型先進、質量穩定可控的現代中藥。受益企業包括現代中藥龍頭企業和儲備重要現代中藥品種的處方藥企業：天士力、中恒集團、康緣藥業、譽衡藥業、昆明制藥、上海凱寶、紅日藥業、金陵藥業、麗珠集團。

　　5.醫療器械領域：針對臨床需求大、應用面廣的醫學影像、放射治療、微創介入、外科植入、體外診斷試劑等産品，推進核心部件、關鍵技術的國産化，培育200個以上擁有自主知識産權、掌握核心技術、達到國際先進水平、銷售收入超過1000萬的先進醫療設備。相關企業：樂普醫療、科華生物、達安基因、陽普醫療。