從一家獨大到三分天下 中移動押注A股回歸？

中國移動一直在為回歸A股不停地修改方案。

　　中國移動董事長王建宙在很多場合表達過回歸A股的迫切心情。11月8日，王建宙表示，回歸A股上市計劃暫時未有新進展，正待審批，回歸A股為新方式，故預計會遇到較多問題。今年以來，中國移動將回歸A股的希望寄託于國際板，而在此前，中國移動多次變更回歸A股計劃，迫切之情，溢於言表。

　　回歸方式多次變臉

　　在回歸A股的問題上，中國移動一直是“空聞樓梯響，不見人下來”。尤其是在內地資本市場低迷時，中國移動回歸一度不再被提起。

　　今年8月份，在中國移動的業績發佈會上，王建宙稱中國移動回歸A股的準備工作已經就緒，只待相關部門出臺具體細則。而在此前，中移動回歸A股的方式曾因市場情況的變化多次變更。

　　2008年，王建宙曾表態，將通過集團賣舊股的方式回歸，隨後2009年5月19日，王建宙在出席股東大會時表示，中國移動傾向以預托證券（CDR）的方式回歸A股，爭取成為首批回歸內地上市的境外公司。

　　而今年王建宙多次表態將通過國際板回歸A股，對此，他解釋稱，公司此前希望以預托證券（CDR）的形式回歸，但因受到內地外匯管理的限制，存在較大難度。其後亦考慮過“直接上A股”，但又擔心內地和本港的監管制度不同帶來麻煩，亦未能成事。最後管理層通過比較，覺得以國際板方式回歸較好，當前內地的有關部門正在制定具體辦法，待該辦法出臺後，才可確定回歸的時間表。

　　從半壁江山到三分天下

　　“中移動的市場份額從2G的一家獨大到如今3G的三分天下。”一位行業研究員在接受記者採訪時如此表示。

　　從2009 年第四季度開始，國內的三家電信運營商開始提供 3G 服務，根據工信部的統計，截止2010年9月底，中國的3G用戶總數達到3499萬，比6月底的2520萬增長了 38.8%。 寬度上網對撥號上網的替代造就了過去10年固定互聯網應用的蓬勃發展， 而 3G 無線服務對 2G的替代也將造就移動互聯網應用的迅猛發展。連接速度大為提高的 3G服務，將使得更多的應用成為可能，尤其是像視頻和圖片這樣的富媒體數據將可以瞬間到達用戶的手機終端，用戶不在需要象 2G時代一樣要等待圖像的下傳。

　　但是在3G業務的發展中，中移動並未像2G市場一樣取得壟斷地位，業務增速也出現回落。

　　中移動2009年收入4521.03億元人民幣，比上年增長9.8%；凈利潤1151.66億，同比增長2.3%。而2006年—2008年，中移動每年的凈利潤增幅為23%-30%。

　　國家發改委體改所史煒研究員近日撰文表示，2010年以來，在增值業務快速衝擊電信業傳統業務市場份額的情況下，中國移動除了話音業務的優勢外，新業務，特別是基於固網的寬帶業務和基於移動互聯網的增值業務，均沒有起色。至今，中國移動基於增值業務的商業模式一直不能定位，但基於話音業務的絕對市場份額至少短期內還可以掩蓋中移動潛在的危機。並且提出，“　更令人擔憂的是，中國移動把進一步發展的賭注押在回歸A股上。”

　　對此觀點，第一創業證券分析師任文傑提出不同看法，他認為，中移動目前的財務狀況並沒有融資需求，作為大型國企包括中移動在內，一直以來都有回歸A股的願望。

　　(證券日報)