天量解禁之日：中石油“通脹行情”啟動之時？

　　11月8日，A股市場最大市值個股中國石油（601857）1575.22億股解禁，以上週五收盤價計算此次解禁市值高達1.8萬億元，佔本週滬市解禁市值的96.71%。本次解禁後，中國石油成為A股市場流通市值最大的個股。

　　從當天盤面看，天量解禁並未對中石油階段強勢運行構成影響。昨日，中國石油跳高0.07元，以12.06元開盤，接著直線拉升，盤中最高衝至12.33元，漲幅接近3%，隨後有小幅回落收于12.14元，全天上漲1.25%，實現平穩解禁。

　　昨日，滬深300指數以3534.19點高開後呈現高位震蕩態勢，全天微漲0.39%；上證指數收報3150.59點，上漲0.67%，創反彈新高。顯然，中石油的解禁並沒有帶給市場負面壓力。

　　然而，作為中國第一大石油生産商，其天然的資源稟賦能否幫助中國石油在A股市場煥發“第二春”呢？這是在目前“通脹行情”中投資者最關注的問題。

　　在回歸A股市場之初，中國石油一度受到市場熱捧，有人甚至疾呼：這是一隻可以“世代相傳”的股票。就是因為它的資源類的屬性。上市首日，以16.7元/股發行的中國石油A股竟然開出了48.6元的天價，之後便開始了它的連綿下跌之路，甚至最終跌破了發行價。有市場人士認為，中國石油A股上市成為2007年A股市場牛熊轉換的“分水嶺”，一度成為市場下跌的替罪羊。

　　不過，從較長週期來看，中國石油穩定的盈利能力並未發生改變。三季報顯示，中國石油1~9月實現凈利潤999.1億元，同比增長23.11%；每股收益0.55元。

　　平安證券最新研究報告預計，公司2010、2011、2012年EPS分別為0.76、0.86、0.98元，對應目前價位的動態市盈率為15、13、11倍，估值較為合理，考慮到公司在油氣資源中的龍頭地位，維持“推薦”評級。

　　有分析人士指出，由於中國石油此次解禁的部分為大股東中國石油集團持有，市場普遍認為其出於控制權需要不會輕易拋售。回顧股改5年以來，也未曾出現央企大股東解禁後拋股的先例。近年來中國石油A股流通股的持股趨向集中，加上國際原油期價持續走高以及通脹預期等基本面因素支撐，公司盈利能力無憂，在充裕的市場資金面支持下，該股中短期有望繼續震蕩上行，不排除掀起一波“收復發行價”行情的可能性。

　　隨著中國石油千億限售股的解禁，A股第一流通市值的寶座也將易主，中國石油將超越工商銀行（601398），成功問鼎A股流通市值第一寶座。

　　此次解禁後，除農業銀行（601288）（601288.SH）外，包括工商銀行、建設銀行（601939）（601939.SH）、中國銀行（601988）（601988.SH）、中國人壽（601628）（601628.SH）和中國神華（601088）（601088.SH）等A股總市值前十大公司均已基本實現全流通，到年底A股總流通股本佔總股本的比例將超過80%，A股已經步入全流通時代。