盤升行情仍將延續 深度挖掘熱點主題

     成功收復3100點的信心及清晰輪動的領漲主線助力市場企穩，本週一滬深兩地市場在中石油1575.22億股首發原股東限售股份上市流通的壓力之下平穩渡過。儘管軍工、有色獲利回吐，但多數板塊做多熱情高漲，終盤滬深綜指分別以3159.51和1376.29的高點報收，中小板指更以7288.04點刷新了歷史記錄。農林牧漁、環保、化纖、智慧電網以及紡織行業漲幅居前，兩市漲停個股四十余家，兩市合計成交4530億元，較上週五減少約80億元。

    本週市場迎來A股股改以來第三大解禁潮，一週將有24家上市公司解禁，解禁數量達到1627.73億股。其中週一解禁家數達13家，除1575.22億股的中石油上市外，解禁數量較大的公司還有海通證券（600837）34.62億股、東方電氣（600875）4.74億股以及洋河股份（002304）1.56億股。此次解禁後，中石油問鼎兩市流通市值排名第一。雖然午後有部分獲利盤涌出，但12.14元的收盤價格仍使中石油創下7個月以來的新高。其餘的12家公司除兩家停牌外，僅有東方電氣一家下跌，可見全流通並非全拋售，解禁壓力有時更多是心理壓力。

    我們認為，在流動性過剩、通脹因素依然存在以及人民幣升值預期的大背景下，市場將繼續維持盤升行情，除了可以關注業績穩定增長的景氣行業外，下列題材和板塊也可把握機會選時選股：

    首先是週一領漲的農業板塊。食品價格的上漲是推高CPI的主要推動力。本週四國家發改委將公佈10月份CPI，目前預測均值已普遍上升至4%。除了農業生産資料價格上漲體現在農産品（000061）價格上以外，過剩的流動性已使得埃及的西紅柿、中國的大蒜和巴基斯坦的麵包價格，都接近了歷史最高水平，全球都在承受通脹之痛。根據央行的報告，我國糧食價格明年可能繼續上漲。個股方面可根據業績預增、階段性經營旺季以及融資等事件驅動的邏輯來選擇。

    其次，地産行業存在階段性估值修復機會。儘管對地産市場中期走勢分歧較大，但在限購令正式執行、三套信貸嚴格執行以及加息預期下，經過大幅震蕩，目前地産板塊估值已具有一定投資吸引力。本週，一、二線城市銷售環比有所回升。我們認為，個股選擇邏輯可側重今年銷售好，預售房款業績保障性強；銷量下滑時願意降價促量的一二線龍頭公司。

    再次，資産重組的另一大陣營——軍工板塊。“十二五”期間我國將通過一批國家級項目，上萬億的投入不僅將給軍事工業帶來巨大的發展機遇，軍工板塊的長期投資價值也將得到進一步的提升。哈飛股份（600038）、貴航股份（600523）等所在的中航工業、新華光（600184）所在的兵器工業集團、航天電子（600879）和中國衛星（600118）所在的航天科技（000901）集團、航天通信（600677）、航天信息（600271）等所在的航天科工集團以及四創電子（600990）所在的電子科技集團都有可能把握這一難得的歷史機遇，全面啟動專業化整合和資産證券化。從走勢上來看，整體估值短線過高或許是絆腳石，但這一板塊歷來走勢活躍、手法淩厲，投資者短線可關注11月16日——21日在珠海召開的中國國際航空航天博覽會可能帶來的題材，長線可繼續梳理大飛機項目、航空發動機、通用航空、航空母艦、北斗導航系統以及低空空域放開等産業投資主線。

    總體來看，大盤以缺口補缺口，突破願望強烈，熱點輪流執掌有助大盤繼續向上拓展空間，可保持緊跟熱點操作的思路。