創業板減持門檻提升 政策"緊箍咒"能否抵擋套現誘惑?

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　　新華網廣州１１月５日電（記者王凱蕾、趙瑞希）４日，深交所發出《關於進一步規範創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》，新規定延長了創業板上市公司董事、監事和高級管理人員的持股鎖定期限。

　　市場分析人士認為，新規定有助於緩解創業板公司高管的套現衝動，穩定市場和投資者的心理預期，但規範減持還應直面深層次問題，激勵創業板高管成為公司的價值投資者，而不是淪落為資本市場上的套現者和投機者。

　　減持大潮來勢洶湧引發市場擔憂

　　華誼兄弟、機器人、吉峰農機、愛爾眼科、網宿科技……據深交所數據顯示，截至４日收盤，首批上市的２８家創業板公司已有１１家亮相深交所大宗交易平臺，總交易額突破９億元。其中，吉峰農機以１６宗交易成為交易“明星股”；機器人則以１．４５億元成為交易金額最多的創業板公司。

　　“要知道，過去深交所大宗交易平臺是鮮有公司光顧的，而現在１天就涌入十多筆交易，且大部分交易低於二級市場的收盤價，説明很多創業板公司的股東在解禁期過後，急於通過大宗交易平臺減持股份實現套現。”資深投資者鄭進輝説。

　　長江證券策略分析小組認為，目前創業板公司大宗交易成交價格普遍存在較高的折價率，最高甚至達到了１５％左右，這意味著，即便是第二個交易日該股票出現大跌，接盤的投資者或機構仍然能夠順利脫手並賺取其中的價差。

　　僅以吉峰農機為例，該公司１１月１日大宗交易成交價格為３１．８２元，較當天３７．１６元的收盤價折價約１５％，儘管１１月２日該股大幅下跌超過８％，但收盤價還是達到３４．１５元，成交均價為３５．１４元。因此，即便接盤者在１１月２日全部以收盤價賣出，每股仍然可凈賺２．３元，若以均價拋售每股則能賺３元多。

　　另一個值得關注的現象是，創業板推出一年時間來，已經有３０多家公司的６０余位高管以各種原因離職，引發市場對創業板高管離職套現的猜測與擔憂，甚至一度傳導至二級市場並波及創業板股價。

　　對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，高管的穩定是判斷上市公司是否具有成長性的重要標準，事實上，上市公司應該保證其主要團隊的高管在３年內無頻繁的變動，同時嚴控上市公司高管減持行為，這是對廣大投資者負責任的體現。

　　“如果高管很輕易地套現走人，無疑將加大中小股民持股的成本和風險。但現在創業板存在的一個怪相是，很多公司在上市前把自己吹得天花亂墜，可一旦上市成功沒多久，高管就離職走人，這樣的公司，如何讓投資者信任、如何讓投資者不憂心忡忡呢？”董登新説。