兩項舉措重整財務 ST東盛“洗殼”引發猜想

　　⊙記者 王原 ○編輯 裘海亮

　　ST東盛今日公告稱，債權人委員會在2010年10月26日召開的部分金融債權人會議上，提出了清償比率擬為20%的高風險或有負債解決方案。這一比例與公司三季報“按或有負債金額的25%至30%進行一次性清償”的預期相比，更為減輕公司了償債負擔。同時，公司中止收購新疆新特藥等資産。

　　ST東盛2007年年度報告顯示，公司對外擔保共有12億元，其中對其子公司約1.2億元，美利紙業約1.3億元，對蘭寶信息、滄化股份、滄州滄井化工公司、*ST寶碩及河北寶碩集團等的擔保約10.47億元。上述四公司先後被債權人向法院申請破産，其中，蘭寶信息、滄化股份及寶碩股份已進入重組階段。2007年，按各企業相應的破産清償率，剔除掉美利紙業及子公司擔保外，ST東盛或有負債為69557萬元。若按20%清償率計，公司只需支付1．39億元，即可一次性解決這一沉重的債務包袱。

　　值得注意的是，本次債務重組的範圍僅是或有負債，並不涉及短期借款，且相關金融債權人尚未正式回復債委會是否同意該解決方案。債委會將在形成正式解決方案後，上報相關管理部門，獲得批准後方可全部實施。

　　ST東盛同日公告，由於無法獲得新疆新特藥其他股東同意或其他股東放棄優先購買權，公司中止了“擬出資1.5億元購買中珠股份通過與潛江制藥資産置換獲得的新疆新特藥民族藥業有限責任公司（新疆新特藥）36%股權、14%股權託管受益權及陜西濟生制藥50%股權託管受益權兩項醫藥資産”的相關議案，中珠股份將退還ST東盛資産購買預付款1.5億元，並支付違約金1.5億元。

　　針對ST東盛放棄新疆新特藥資産，市場人士存在一定的分歧。一方觀點認為，新疆新特藥對ST東盛而言是一個“不應放棄”的優良資産。新疆新特藥是西北地區最大的醫藥流通企業，在新疆醫藥市場的佔有率為51%， 2008 年進入10強行列。潛江制藥年報顯示，新疆新特藥2006年至2008年凈利潤分別為4760.21萬元、6294.22萬元、11735.34萬元，2007年、2008年凈資産收益率分別達到21.60%、28.91%。此時，喪失掉這一即將重回東盛懷抱的資産，對其盈利能力的影響不容小視。

　　而另一方認為，即使按原計劃獲得了新特藥50%的權益，ST東盛仍然扮演著“財務投資者”的被動角色，無非是獲取更多的投資收益。而公司精力集中于清理債務、重啟山西廣譽遠項目時，最需要的是現金支持。這不僅對化解債務有雪中送炭的意義，對山西廣譽遠也可形成強力支持。換言之，如果ST東盛有“賣殼”想法，此次中止資産收購的獲益，對“洗殼”也非常重要。