大盤調整力度看權重股面色

昨日股指表現疲弱 銀行股護盤跡象明顯

　　11月3日滬深兩市表現總體疲弱，儘管上證指數午後在銀行股逆市大漲帶動下一度翻紅，但尾盤階段再次回落，最終兩市雙雙收低。截至收盤，上證指數報3030.99點，下跌14.44點，跌幅0.47%，成交2472.62億元；深成指報13392.70點，下跌253.76點，跌幅1.86%，成交1718.69億元；中小板指報6894.87點，下跌134點，跌幅1.91%。

　　兩市A股上漲家數556家，下跌家數超過1300家。剔除ST個股，兩市漲停個股10家，跌停個股4家。

　　技術分析

　　大盤短期有憂

　　週三兩市繼續調整，其中深成指的走勢偏弱，滬指在銀行股和兩桶油的“呵護”下，表現要強一些。不過兩市股指均受到主流品種回落的壓力，最終尾盤出現跳水情形。短期股指的調整力度要看市場熱點切換的速度，熱點能迅速形成，則調整會較快完成。

　　從盤面看，週三銀行板塊走勢較好，中石油石化也拉抬了一次，不過這和週二一樣，反而引起資源股的跳水，資源股前期累積較大的獲利盤，連續調整説明這部分個股還有回落的空間，這是週四週五股指下行的動力，市場需要新的權重板塊進行對衝，從銀行板塊和地産板塊的走勢看，這兩個板塊在接下來的兩個交易日的表現較為關鍵，它們的走強將使得股指調整的空間和時間縮短。

　　資源股還有反復機會

　　此外，部分醫藥、農業、高科技股票走強，農業股有農産品價格上漲以及産業扶持的刺激，這類個股在股指剛剛開始調整的時刻容易走強。

　　上述板塊只能維持市場的人氣，後續股指要走強或者説中期再創新高，依舊要看本輪行情的主流品種資源股的調整力度，本次上漲行情是快速而有力的，主流品種的資金介入程度較深，調整完之後肯定還有反復的機會，表現差一點也有二次衝頂的過程，故而這個板塊第一次縮量的時刻就有短線機會，值得關注。

　　2950點多方須堅守

　　技術上看，股指目前依舊要修復短期頂背離的走勢，股指調整的幅度就看主流品種的回撤空間。此外，就是週三走強的銀行地産板塊的持續性，這都會影響股指調整的空間。短期看滬指上周連續在2950點止跌，這個平臺的下軌是多方必須堅守的。

　　綜合看，短期股指有憂，中期依舊向好。資源股的全線回落，短期一旦縮量企穩，是一次好的短線介入機會。週四盤面關注銀行地産板塊的持續性以及市場成交量的變化。

　　（寧波海順 李攀峰）

　　操作策略

　　投資者不宜急於抄底

　　近日，投資者宜注意漲幅較大的個股風險，並適當關注補漲個股的機會。從昨日市場狀況來看，跌幅榜上，大幅調整的個股多為近期漲幅大的品種，如中色股份、廈門鎢業等前期連續拉升的個股昨日跌幅均超過9%。而從漲幅榜來看，大多為近期漲幅相對較小的品種出現補漲行情。

　　短期來看，近期漲幅大的品種仍處於風險釋放的過程，投資者不宜急於抄底，而個股補漲行情有望繼續得以延續，投資者可繼續關注那些技術面良好、公司質地也相對較好的個股補漲機會。

　　另外，在後市個股回調過程中，投資者不妨適當關注那些新興産業類個股的中短線機會，在政策面的支持下，後市該類個股仍存在反復活躍的機會。

　　（金證顧問 劉力）

　　機構觀點

　　四季度

　　股市震蕩向上

　　華泰聯合證券發佈研報表示，經濟觸底預期使得系統性風險下降，發達國家經濟疲軟使得保增長政策難以全面撤出，同時也抑制了油價大幅上漲，使得通脹預期仍處於可控範圍之內；而通脹預期使得債市資金回流股市，且房地産限購令使得房市資金回流股市，四季度股票市場將震蕩向上。

　　華泰聯合指出，中國和美國的PMI 同比增速已經逐步觸底，經濟增速觸底預期將逐步強化， 週期性子行業超額收益所反映的市場情緒依然高漲。發達國家經濟疲軟，新興經濟難以全面撤出保增長政策，尤其是未來兩個月經濟增速仍在回落過程中。四季度再次加息的概率偏小。

　　華泰聯合還稱，11 月資金供求今年來最緊張，制約市場快速拉升。11 月資金總需求約1666 億元，資金總供給約525 億元，資金缺口為-68%，是今年以來資金供求關係最緊張的一個月。基金公司股票倉位逼近歷史高位，散戶倉位達到2009 年7 月份以來的最高水平88%，同時保證金快速下降，顯示市場上漲趨勢中散戶普遍加倉，但是新增資金並不明顯。

　　（全景 陳飏）