利潤下降倒逼平臺貸款回暖 區縣公司成吸金大戶

    本報記者 張友 重慶報道

    10月29日，重慶北碚區新城建設有限責任公司通過土地抵押方式從建設銀行重慶分行取得一筆貸款。該公司為北碚區所屬國有獨資平臺企業。

    這僅是當月重慶各銀行向當地平臺企業發放貸款筆數的十六分之一。而7-9月的數據分別為9、10、11筆，呈逐月上升趨勢。

    雖是記者根據當地國土局土地抵押登記所做的不完全統計，但這意味著，經歷了年初的信貸嚴控，重慶的平臺公司貸款有快速回暖跡象。

    回暖的最根本原因在於，平臺公司貸款減少對銀行利潤有較大負面影響。來自重慶監管機構的調研報告顯示，今年3月，平臺貸款控制最為嚴格的銀行，利潤影響幅度達15%-20%。

    值得注意的是，重慶的此番信貸回暖中，區縣平臺公司表現異常活躍。眾所週知，區縣平臺公司貸款風險遠大於省級平臺公司。

    一葉知秋，儘管重慶的狀況並不能代表全國。

    10月26日，銀監會召開的2010年第四次經濟金融形勢通報會上，銀監會主席劉明康再次明確要求“銀行業金融機構要加大力度，切實抓好地方融資平臺貸款風險管控”。

    利潤影響高達20%

    即使是在信貸全面清理的背景下，平臺公司貸款投放雖有所放緩，但仍備受銀行青睞。

    從重慶3月份的數據看，平臺公司仍是銀行信貸投放的主要對象，但55%的金融機構當月的該類貸款有所下降。3月，銀行對重慶平臺公司的貸款為58億元，較1月和2月分別下降73億元和12億元。如建設銀行重慶分行的該類貸款僅為2.5億元，較去年同期下降87%。

    然而，猛降的態勢自6月得到扭轉。重慶國土局的土地抵押登記顯示，6月份，重慶的平臺公司貸款為9筆，而此後三個月分別為9、10、11筆，10月份又突然放量為16筆，較前一個月增幅達45%。

    其中，四大行依然是貸款主力。

    7-10月，農業銀行重慶分行對當地平臺公司投放貸款6筆，名列第一，其次是工行的5筆。中行重慶分行由於對政府平臺公司貸款採取了總行逐筆審批的方式，貸款筆數遠小于另外三大行。

    股份制銀行對平臺公司貸款也表現出了極大興趣。

    7月，浦發銀行重慶分行向重慶市渝中區土地整治儲備中心發放貸款；8月，浦發銀行解放碑支行向重慶渝富資産經營公司發放貸款，華夏銀行重慶分行則向重慶九龍園高新産業有限公司發放貸款，抵押物為位於九龍坡區A、B區土地。

    “儘管正在清理平臺公司貸款，但是並未一刀切，對於有抵押、現金流充足的企業還是可以發放貸款。”某銀行人士對此解釋稱。

    事實上，年初的信貸嚴控給銀行造成了經營壓力，這或許才是針對平臺公司貸款投放回暖的根本原因。一份來自重慶監管部門的調研報告顯示，“某股份制銀行反映，由於對平臺企業的貸款調控更為嚴格，導致該行3月平臺貸款到期後沒有進行續貸，對當月的利潤影響約為10%。”

    該報告續稱：“對於規模控制更為嚴格的銀行而言，當期利潤下降更為明顯。平均來看，我市金融機構的利潤下降達15%到20%。”

    這就不難解釋為什麼銀行對重慶的平臺公司素來頗有“好感”。

    民生銀行2009年半年報顯示，其第一大客戶為重慶江北嘴商務區投資開發有限公司，第六大客戶為重慶地産集團。興業銀行的同期數據也顯示，重慶渝富資産經營管理有限公

    司為其第一大客戶，貸款額為52.72億元，佔資本凈額的8.13%。重慶地産集團為興業銀行第三大客戶。

    “兇猛”吸貸的區縣平臺

    各銀行對平臺貸款從嚴到松的投放過程中，以往被認為風險較大的區縣平臺公司逐漸釋放出強大的吸金能力。

    今年3月，重慶各銀行對平臺企業的貸款有50%以上集中在省級平臺企業，縣級平臺企業信貸投放只佔平臺貸款總量的13%。

    中信銀行重慶分行自1月份就暫停了對縣級投融資平臺企業的信貸審批。不過，此限制似乎悄然消失。就在8月，重慶市渝北區國土資源整理儲備中心從該分行取得了貸款，抵押物為土地。渝北區國土資源整理中心為渝北區的平臺公司，主要負責土地整理。

    這只是一個例子。7-10月的數據顯示，區縣平臺公司目前風頭正勁，吸金能力逐月上升。

    在7月的9筆平臺公司貸款中，有6筆為區縣平臺公司貸款，8月的10筆平臺貸款有7筆為區縣平臺公司貸款，9月，這一佔比高達91%，而10月的16筆平臺貸款中有多達15筆投向區縣平臺公司。

    “區縣平臺公司信貸需求比較大，年初銀行對這些企業投放非常謹慎，對其信貸需求産生比較大的抑制。現在有所放鬆，這種需求得到一定釋放。”上述銀行人士説。

    而當地區縣平臺公司中的絕大部分是土地儲備機構。數據顯示，8月份的10筆平臺貸款中有6筆投向具有土地儲備性質的平臺公司，而9月的11筆貸款中，這一數字為7筆。

    比如，重慶市南岸區土地整治儲備中心在8月以峽口片區土地向農業銀行重慶南岸支行申請貸款，10月，該機構又先後從農行重慶分行、重慶銀行、招行重慶分行取得借款。

    “土地儲備機構有土地作為抵押，風險相對比較小，所以銀行比較喜歡。”上述人士説。按照銀行的邏輯，現在經濟處於上升期，土地價值會得到提升，在貸款投放的具體操作中，銀行也會儘量將土地抵押率保持在較低水平，以控制風險。

    重慶大晟資産經營有限公司（下稱“大晟資産”）算得上是區縣平臺公司中的“貸款明星”。該公司係重慶大渡口區的平臺企業。

    7-10月，大晟資産一共新辦了5筆貸款，而記者統計到的當期當地的平臺公司貸款為46筆，其佔比為11%。大晟資産8月從國開行重慶分行取得貸款，10月份再從該行得到兩筆借款。

    風險待考

    今年中期的清理中，部分區縣平臺公司過度負債的現狀已有所暴露。

    6月，工行重慶分行等12家銀行在對重慶南岸區平臺公司進行貸款情況清理後發現，“南岸區政府融資平臺較多、承擔職能重疊、地區總體負債水平較高，”這些銀行建議該區政府“對現有融資平臺進行整合。同時，加大對融資平臺注入有效資産或資金的力度，提高融資平臺綜合實力。”

    人民銀行重慶營業管理部在一份調研報告中也曾表示，“從銀行控制風險的角度看，重慶本地的融資平臺企業風險總體在可控水平。但是部分區縣平臺企業存在過度負債的情況，導致信貸投放空間大幅減少。”

    表面看，一些區縣平臺的資産負債率符合銀行要求，但其有效資産究竟有多少卻很難考證。

    以大晟資産為例，該公司註冊資本40774萬元，成立時的出資狀況包括區建委機關及系統等固定資産1418萬元，衛生局機關以及系統等國有資産1657萬元，區文化系統等國有資産324萬元。

    記者無法得知其是否已經置換出上述資産，是否以上述資産為抵押向銀行或信託等機構申請貸款。

    不過，大晟資産2009年財務報告顯示，其總資産為112億元，短期借款4億元，一年內到期的長期負債5億元，長期借款35億元，上述三項合計為44億元，佔總資産的39%。即使只算35億元長期借款，年利息也高達1.89億元。而去年全年，大晟資産的營業收入不過2380萬元。

    從現金流看，大晟資産去年的經營活動現金流凈額為-8億元，投資活動現金流為-6.1億元，當期借款取得為34億元，最終的現金流凈額為13億元。

    截至目前，部分區縣平臺公司過度負債的情況已引起監管部門的注意。重慶銀監局多次組織人員對部分平臺公司貸款進行檢查，並要求就發現的問題進行整改。“重慶的檢查力度遠大於周邊省份、更嚴厲。”某銀行信貸部人士説。