11月04日操盤必讀：多空大揭密

　　筆者按：今天有利空需要消化，預計股市仍舊是震蕩市。短線看滬深面臨短線整理。各個板塊漲跌不以陷入混戰局面。需要具體對待。中線看好的可能性仍舊不排除。

　　（一）銀行貨幣政策/利好為主

　　《美聯儲推出第二輪6000億美元定量寬鬆貨幣政策》“美國聯邦儲備委員會3日宣佈推出第二輪定量寬鬆貨幣政策，到2011年6月底以前購買6000億美元的美國長期國債，以進一步刺激美國經濟復蘇。美聯儲貨幣政策決策機構聯邦公開市場委員會11月2日至3日召開了貨幣政策決策例會。會議發表的聲明表示，美聯儲將在之後的各月中逐步實施這一計劃，預計每月將購買750億美元的美國長期國債。聲明指出，美國當前生産和就業狀況改善的步伐依舊緩慢；受制于高企的失業率和微弱的收入增幅，美國民眾的消費意願雖然有所提到，但也受到抑制。美聯儲同時宣佈，將聯邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變。為應對金融危機和經濟衰退，美聯儲于2008年12月將聯邦基金利率降至當前的歷史最低位，並一直保持在這一水平。 ”

　　簡評：美聯儲此舉，超過了市場預期。對於貨幣氾濫、貨幣供應過剩，産生進一步的刺激。

　　（二）外圍股市/利好

　　《美聯儲推出第二輪6000億美元定量寬鬆貨幣政策 美股創收盤新高》“美聯儲公開市場委員會公佈了第二輪定量寬鬆貨幣政策的細節。美聯儲在聲明中表示，維持現有基準利率水平不變，並在2011年第二季度結束前購買總額為6000億美元的長期美國國債，每個月的國債購買規模約750億美元。除此以外，美聯儲還表示將其此前投資所得的250億-300億美元收益也用於購買美國國債。這一聲明公佈後，10年期和30年期美國國債遭受到市場的無情拋售，而主要股指則出現劇烈震蕩。在幾經反復後，道瓊斯指數和納斯達克指數分別收于2008年6月和2008年9月以來的收盤新高。經濟數據方面，當天公佈的報告利好。其中，10月份私人部門的就業崗位增加了4.3萬個，高於市場預期；9月份工廠訂單增長2.1%，為這一數據連續第三個月實現增長。此外，一項衡量服務業的指數也比市場此前預想的強勁。到紐約股市收盤時，道瓊斯30種工業股票平均價格指數比前一個交易日漲26.41點，收于11215.13點，漲幅為0.24%。標準普爾500種股票指數漲4.39點，收于1197.96點，漲幅為0.37%。納斯達克綜合指數漲6.75點，收于2540.27點，漲幅為0.27%。”

　　簡評：美股繼續小漲，逼近前期高點。預計在貨幣供應過剩的局面下，仍舊可能保持易漲難跌的可能性。繼續審慎看好。內地股市則不一定完全跟隨，會有內因作用，震蕩仍舊難免。

　　（三）政策動態/利空

　　上證《央企上繳紅利範圍擴大比例提高》“明年起1631戶企業納入中央國有資本經營預算 □上繳紅利比例可能提高5%到30%不等。”“國務院總理溫家寶3日主持召開國務院常務會議，決定擴大中央國有資本經營預算實施範圍，提高中央企業國有資本收益收取比例。記者了解到，央企上繳紅利比例可能提高5%到30%不等，但方案尚未確定。 會議決定，從2011年起，將5個中央部門（單位）和2個企業集團所屬共1631戶企業納入中央國有資本經營預算實施範圍。同時，兼顧央企承受能力和擴大中央國有資本經營預算收入規模，適當提高央企國有資本收益收取比例。”“但值得注意的是，據有關人士介紹，部屬國企數量總數在6000余家左右，而此次國務院常務會議僅提到將1631戶企業納入國資經營預算範圍。該人士認為，擴大範圍，應該是成熟一批推一批，目前較成熟的主要是文化部等部委下屬的國有企業，這部分企業可能最先被劃入其中。在央企紅利收取比例上，財政部財政科學研究所國有經濟研究室主任文宗瑜建議，央企壟斷性企業上交紅利比例應由原來的10%提高到15%-25%；競爭性企業由過去的5%提高到10%。”

　　簡評：上述利空政策兌現，是考驗市場強弱、藍籌股強弱的一個試金石。市場難免有震蕩。但是長遠而言，上述政策有一定的中線利空意義。涉及到煙草、石油石化、電力、電信、煤炭等具有資源壟斷性特徵的行業企業，以及鋼鐵、運輸、電子、貿易、施工等一般競爭性行業企業。

　　（四）行業動態/政策動態/行業利空兼備利好

　　《住建部叫停購買三套及以上住房公積金貸款》“住房城鄉建設部、財政部、人民銀行、銀監會聯合印發《關於規範住房公積金個人住房貸款政策有關問題的通知》，通知規定，停止向購買第三套及以上住房的繳存職工家庭發放住房公積金個人住房貸款。通知規定，使用住房公積金個人住房貸款購買首套普通自住房，套型建築面積在90平方米(含)以下的，貸款首付款比例不得低於20%；套型建築面積在90平方米以上的，貸款首付款比例不得低於30%。第二套住房公積金個人住房貸款的發放對象，僅限于現有人均住房建築面積低於當地平均水平的繳存職工家庭，且貸款用途僅限于購買改善居住條件的普通自住房。第二套住房公積金個人住房貸款首付款比例不得低於50%，貸款利率不得低於同期首套住房公積金個人住房貸款利率的1.1倍。”

　　《四部門：嚴禁使用公積金貸款進行投機性購房》

　　簡評：上述舉措，進一步對於房地産板塊構成壓力。但是，資金無法投資房地産的話，社會熱錢和遊資，必須尋找出路。出路之一還是股市。這樣看，目前滬深雖然陷入波段性整理行情，但是波段性整理子浪完成之後，還有機會。

　　（五）行業動態/有限利空

　　上證《基本藥物面臨降價 涉目錄企業利潤將壓縮》“國家發改委價格司醫藥價格處副處長羅艷在日前召開的第22屆全國醫藥經濟信息發佈會上透露，國家將調整基本藥物價格。同時，新的《藥品價格管理辦法》爭取在年內出臺。”“調整幅度不小，高的或達15%。”“ 許多上市公司産品列入基本藥物目錄，降低藥價將壓縮企業利潤。此外，新的《藥品價格管理辦法》使醫藥上市公司面臨新的不確定性。羅艷透露，新的《藥品價格管理辦法》鼓勵創新、鼓勵提高質量、鼓勵出口。據《藥品價格管理辦法》（徵求意見稿），實行單獨定價的包括專利藥品、國家保密處方藥品、首倣藥、原研藥、國務院授予獎項的藥品和出口到國際主流市場的藥品。”

　　簡評：對於有關企業，構成一定程度的利空，但是預計有限，並且可能被降價帶來用量增加的效應一定襯衫抵消。醫藥類板塊中，需要精選有自主定價權的品種。

　　（六）行業動態/遠期利好

　　上證《波音預測：20年內中國機隊規模增兩倍》“波音公司日前發佈的最新預測調高了對中國市場飛機需求的預期，指出中國在未來20年內將需要4330架新飛機，價值4800億美元。在20年預測期內，中國的機隊將擴大到目前規模的三倍，成為美國以外最大的飛機市場。國國內的客運量將以7.9%的年均速度增長。根據波音的預測，中國對燃油效率更高的單通道新飛機的需求強勁，在新增飛機中佔71%，總交付量將達到3090架飛機。 在貨運市場也將持續增長。波音預測中國的航空公司在2029年以前將新增330架貨機，中國貨機機隊的總體規模將擴大到目前的三倍。 ”

　　簡評：對於航空製造業來説，構成遠期利好。此一行業可以中長線關注。（葉劍）