創業板“離奇”飆升點出行情性質

    上證博客圖銳

    強勢市場的週一總是能給我們些許驚喜，最佳賺錢效應的“普漲”就又在今天出現了。這樣的普漲是由內外兩因素合理完成的，內因是股指在壓抑了大半周之後，不少個股已經積蓄了共振的反彈能量，其中又以藍籌股為核心動力——最典型的例子譬如中國石化（600028）（600028），中國人壽（601628）（601628），都是從低位引發超賣後迎來了多方的反擊；外因在午評中已經非常詳細的説過，不管是三季報的總結，還是PMI的發佈，以及外圍的相對平穩，都有利於股指繼續上行，並且這些因素很明顯都不是“偏向性”的，無論二股還是八股，都能從中找到受益的方面，進而形成普漲也就絲毫不奇怪了。

    在午前已經打下良好基礎的情況下，午後正如筆者預測的那樣，股指繼續強勢向上拓展空間，二股還是資源股領銜，八股則是百花齊放。不過下午的上漲和早盤有一個非常大的區別，那就是二八的“齊頭並進”變成了“八帶二”。兩個數據可以説明問題：上證指數在午盤收市時，黃白線的差距只有0.25%左右，而到了下午14:30，這個數字變成了0.70%；午後中小板綜指（399101）漲幅由150點升到了200點以上，而滬指僅僅只升了不到20點（至筆者截稿時）。所以，雖然看起來是明顯的普漲，但今天的主角很明顯還是小盤股，最為重要的是，在今天遭遇“解禁大潮”的創業板股走在了漲幅的最前面，筆者截稿時創業板有9家個股漲停，漲幅超過5%的個股接近40家，創業板指（399006）和創業板綜（399102）的漲幅也雙雙超過4%以上。這就看起來有些離奇了：因為不管是輿論的渲染，還是邏輯的判斷，解禁潮對去年上市光環褪盡的“二十八星宿”來説都不是好事，但事實卻偏偏是創業板個股幾乎無一下跌，老二十八星宿更是如此。

    為何會出現這樣離奇的場面？不妨用從兩個方面來説明，首先，創業板解禁對個股來説最大的影響無非是原始股的獲利拋壓，那麼我們就要看這批原始股市場能否“支撐得住”，如果支撐不住，那麼就會如同601新股的“解禁”那樣股指低開低走再下一個臺階。二十八家星宿中，除寶德股份（300023）（300023）自願鎖定三年之外，其他二十七家公司鎖定一年的原始股將紛紛解禁，總和為11.99億股，市值約300億左右。很明顯，如果放在今年夏季的地量時期，300億是個很恐怖的數目，但現在別忘了是熱錢涌動的時期，深市的成交量能夠接近2000億，300億連1/5都不到，怎麼可能會沒有承接能力呢？這個數值也就和當年中國建築（601668）（601668）的解禁相當，但不同的是，這次是27隻股而不是1隻股，相當於把一塊大石頭給“打散”了，殺傷力並沒有那麼的強。

    其次，由於媒體的大肆渲染，使得“高估值的創業板股在解禁期到來之際即將破位下行”的預期已經根深蒂固在不少股民的心中。而創業板指在10月18日之前也的確呈現搖搖欲墜之勢，但此後，部分資金敢死隊在此指數長下影線見底後開始大幅反擊，構造出了八股的一波小行情，可以看出增量資金介入的非常明顯。而既然已經有短線資金殺入其中，不借助一下消息構造“反向行情”還更待何時？我想大家都還記得，去年11月的第一個交易日，大家都認為創業板的瘋狂表演帶來的“跌停”以及美股的暴跌會讓指數大幅下跌，而滬深股指開盤前的期指（當時還處於測試階段）也果然“假摔”，結果呢？股指非但沒有下行反而收出了豪氣陽線。創業板由於股性活絡，題材多樣本來就受到資金的關注，現在利用其第二次“戲耍”預期只能説明短線資金的“狡猾”。不難看到，今天中小板指數和創業板指數紛紛創出天量，表示有大量資金願意參與這樣的“反向博弈”，而之前的走勢其實也有欲突破的跡象，借助這樣的利空出其不意也就順理成章了。

    其實也正是從10月18日大盤創出天量開始，市場的熱點就發生了微妙的變化，之前股指以連鎖巨陽出擊，一二線藍籌是毫無爭議的主流，但大象股狂奔是非常耗體力的，更何況是集體狂奔？所以休息的時間恐怕也得相當的長。而正是10月18日滬指見“量頂”（雖然價不是頂，但可以看做是分水嶺）的時候，創業板指和中小板指都見了“價底”，隨後由於資金依然活躍，但大象股卻難以撬動，於是開始了“小鬼當家”的歷程（參看拙文《小鬼當家小盤股瘋狂能維持多久？》，當時已經明確指出：“二八’轉換成“八二”是市場熱點切換的需要，小鬼是因為市場實在是無熱點可捧的時候才被迫獨自面對做空力量的，而這種力量暫時仍可持續）。現在看來，創業板的“離奇”飆升正是小鬼當家的一種昇華式的表演而已，它不能表明創業板公司一下子不是“高估”而是“低估”了，也不能表明這個板塊馬上就可以作為中線龍頭了，換句話説，交易機會多，投資機會仍然少。

    由此也能看出目前行情的性質，只是在平衡帶接近下軌時多方的“共振力量”發威，接著在中小板個股和以資源股為龍頭的二三線藍籌股的帶領下形成的強烈反抽，只不過這種反抽不是熊市中的“弱反抽”，而是小牛市中的“強反抽”，它直接越過了短期均線的支撐，讓小板指數再創新高。雖然小盤股看起來非常強勁，但前面已經説過，這只是在核心休憩的情況下資金的另一種選擇，想要完全靠小盤個股帶領被權重控制的主板指數——上證綜指衝關，看起來是相當困難的事情。11月的行情，絕不會因為第一個交易日的“大幅上漲”就變得簡單平坦起來，在平衡帶沒有被徹底突破，缺口未完全回補之前，我們依然認為“恰當整固”未完。在策略上，中線持優質股依然沒有太大問題，但短線持中小板個股的股友要再度小心了，因為中小板指數在天量後可能再度出現頂背離，而創業板指的前高1129.69點也有強阻力，此處萬萬不建議再追高買入這些“小鬼”們，畢竟萬聖節已經過去，就讓小鬼安居其所吧。