歐美日央行本週議息 維持寬鬆政策仍是主流

　　本週，日本、英國、美國和歐洲央行都將召開議息會議，討論近期的財政和貨幣政策走向。作為其他國家政策的風向標，美聯儲公開市場委員會將於4日公佈的利率決議和政策聲明備受關注。有分析認為，經濟不景氣時期繼續實行貨幣刺激政策對美國國內經濟的促進作用會大打折扣，資本逐利性和新興市場的投資價值前景，反而可能在國外催生新的資産泡沫，給全球經濟復蘇帶來阻礙。

　　美聯儲將於11月2日至3日召開議息會議。據美國媒體報道，美聯儲近日的一次問卷調查中，詢問了債券交易商和投資者對美國央行新一輪債券購買規模的預期，及其對此次行動對債券收益率和經濟增長可能産生的影響。目前市場基本確信美聯儲在高失業率和低通脹壓力下，除了量化寬鬆已經沒什麼別的選擇，可能很快會對第二輪量化寬鬆政策實施的規模和時間作出決定。但在新計劃的規模方面，各方分析尚有差異，對於其規模的估計從數千億至2萬億不等。

　　有預計稱，美聯儲可能會宣佈一個在6個月時間裏購買5000億美元債券的量化寬鬆計劃。但也有觀點認為，美聯儲不會公佈一個確定的數字，可能會保持政策的開放性，如每個月購買大約1000億美元的債券，到何時中止逐月視情況而定。

　　美國之音援引分析師的話稱，由於這種量化寬鬆措施沒有先例，沒人知道多大規模才能起作用。第一輪略低於2萬億美元的規模目前看起來沒有起到多大作用。如果這次量化寬鬆的規模後來被證實太小的話，甚至可能會在今後幾年推出第三、第四輪的量化寬鬆措施。

　　諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨則認為，目前美國經濟復蘇低迷，投資者信心不足，美國更需要的是第二輪大規模財政刺激方案，而不是流動性的進一步氾濫，新增的流動性難以迅速進入實體經濟變為資産，而很可能流入金融機構和海外加速形成新的資産泡沫。

　　白宮國家經濟委員會主任薩默斯曾預計，只有美國的經濟增速達到2.5%，就業市場才能穩定下來。他曾主張實行2000億美元的第二輪經濟刺激計劃，但是因為赤字問題在國會擱淺。美國商務部10月29日公佈的數據顯示，今年第三季度美國國內生産總值按年率計算增長2.0%，與薩默斯預計的2.5%尚有差距。

　　除了美聯儲，英國和日本央行也將分別於3日和4日召開貨幣政策會議。歐洲央行也將於4日公佈利率決議。各方都在緊盯和揣摩美聯儲的一舉一動。

　　日元對美元數月來一直維持高位，強勢日元對出口已經造成嚴重損害，9月份出口增長放緩至今年最低。有分析指出，美國的量化寬鬆預期將避險資金推向日元，成為支撐日元強勢的重要因素，日元強勢勢頭無結束跡象，日本央行很可能會採取下一輪日元干預行動。

　　目前，歐元區各國經濟增長尚不平衡，德國經濟復蘇較其他國家更為強勁，給歐洲央行帶來加息壓力。但是，希臘、愛爾蘭和西班牙仍處於衰退中。有分析認為，如果歐洲央行被迫加快升息，短期利率上升幅度會超過預期，歐元兌美元匯率也存在新一輪快速上升風險。歐洲央行將面臨艱難抉擇。

　　英國方面，為提振經濟，英國央行10月7日仍連續將主導利率維持在0.5%的歷史最低水平不變，向經濟注入更多流動性，但此舉推高了通貨膨脹率，使央行陷入平衡通脹壓力和經濟復蘇的兩難境地。雖然數據顯示英國今年第二季度經濟比前一季度增長1.2%，大大高於第一季度0.3%的增幅，但一些經濟學家預測第三季度英國經濟增幅將大幅收窄至0.4%左右。

　　有分析指出，此次議息會議英國央行仍很可能繼續維持寬鬆貨幣政策。英國央行英格蘭銀行副行長保羅塔克25日表示，英格蘭銀行今後一段時期不太可能退出現行的寬鬆貨幣政策。但是，英國央行貨幣政策委員會內部也存在分歧，仍有部分委員主張提高利率。