私募佔山為王 全面出擊中小板創業板

在已經披露的上市公司2010年第三季度報告中，私募依然是出盡風頭。

　　截至本週五，信託類私募（即陽光私募）總共在324家公司的三季報中現身，其中，有大約130家是中小板和創業板公司，加上主板市場的一些小市值公司，私募在中小市值公司上的投資佔到了半壁江山。儘管11月份的解禁潮將至，但仍有38家創業板上市公司被私募進駐，出現在前十大流通股東中。

　　“私募的策略很簡單，小市值公司的成長性好，未來上漲的概率非常大，所以先把‘碼頭’佔到，坐等公募等大機構抬轎子。”壹私募網研究中心總監劉進義對《每日經濟新聞》表示。

　　大市分析

　　中小板創業板成私募“碼頭”

　　雖然各傢俬募大佬均是身懷絕技，投資風格不盡相同，但是從三季報來看，有一點卻是共同的，即都喜歡投資小市值公司。

　　根據WIND資訊統計，從三季報的情況來看，陽光私募在上市公司三季報中首次現身的公司高達198家，其中有97家是中小板和創業板公司。而私募一共在約130家中小板和創業板公司上出現，其中超過75%的比例是在三季度新入駐的。

　　在私募基金進駐的大約130家上市公司中，92家是中小板公司，49家為創業板公司。此外，像朱雀係持有的西安旅遊、西藏旅遊等，也屬於小市值公司的範疇。

　　劉進義表示，私募們的確在第三季度加大了在小市值公司上的投入。

　　從各傢俬募基金現身的股票來看，要麼有中小板公司，要麼有創業板公司，比如石波的尚雅係，唯一現身的一家公司就是創業板的乾照光電，而且是新進入前十大流通股東的。不過，乾照光電在上市後處於持續橫盤狀態，目前的價格與石波的成本應該相差不多。

　　鼎鋒、證大、同威、景林等業內著名私募基金公司，也僅在一家中小板或者創業板公司中現身。

　　不過，這並不代表陽光私募們並未參與週期性股票的炒作。以鼎陶朱輝掌門人段焰偉為例，他就在9月末集中炒作煤炭、有色等週期性股票，10月份的大漲讓他執掌的鼎輝1號信託産品搶盡風頭。至10月末，鼎輝1號在年內的累計收益已經高達62.51%，雄霸年度私募榜單的冠軍寶座。

　　“我們提前判斷到了風格的轉換，9月末集中持有週期類公司，像江西銅業這些我們都參與過。”段焰偉對《每日經濟新聞》記者表示。

　　而從三季報來看，鼎輝1號信託産品出現在了雲海金屬的流通股東當中，持股量為97.24萬股。從行業來看，雲海金屬是一隻在中小板市場上市的金屬公司，總股本1.92億股，流通盤1.02億股。看來，頂尖私募們在投資時，都願意將資金投到中小市值的公司上。

　　此外，尚誠現身的3家公司——英威騰、新宙邦、吉峰農機均為創業板和中小板公司；博頤的兩隻公司中，也有一家來自中小板。而幾家大型私募，如從容、朱雀、新價值、澤熙等，也將目光瞄準在中小市值公司上，從現身的三季報公司來看，大部分都是中小市值公司。

　　分析人士表示，相信私募們也參與了大市值公司，不過，由於資金量明顯弱于公募基金以及券商自營盤等，因此私募參與大市值公司並不具有優勢，甚至可能受到公募基金的狙擊。比如重陽係投入的寶鋼股份和華僑城A，三季度的表現就非常平淡，即使創業板解禁，但是解禁數量相對而言仍比較小，因此，私募基金更願意把錢投向中小市值公司中。

　　上海一家大型私募的人士就對《每日經濟新聞》表示，他們下半年的研究重點都放在了創業板等中小市值公司上，特別是創業板一週年，大量的公司在解禁潮壓力下會出現下跌，這可能將提供絕佳的低位買入機會。

　　業績分析

　　前三季度六成私募正收益

　　根據私募排排網對前三季度私募業績的分析，全部507隻私募産品的平均收益為2.32%，超過滬深300指數-17.9%的收益率約20個百分點，不過，卻只有60%的私募産品在今年獲得正收益，另外40%的産品出現了虧損。

　　實現正收益的316隻産品中，1隻業績超過50%，2隻超過40%，2隻超過30%，有16隻産品的收益率超過20%，此外，有83隻産品的收益率超過了10%。從負收益私募的情況來看，凈值跌幅最大的為-26.58%，另有16隻私募産品的凈值下跌超過20%。凈值下跌超過10%和10%以內的私募産品分別為37隻和137隻。

　　而從三季度單季的業績來看，陽光私募基金平均獲利6.54%，總體上未能超越大盤，不過，排名前20名的私募基金還是取得了平均超過20%的季度收益。

　　私募界人士表示，大部分私募能在今年前三季度獲得正收益，顯示私募基金依然是最具有競爭力的高端理財利器。當然，隨著私募的競爭更為充分，以及A股市場重新踏上牛市的步伐，優秀的私募基金管理人有望給投資者帶來更好的回報。

　　季報盤點

　　四大門派領銜 私募第一梯隊漸成

　　雖然已經在信託公司發行産品的私募高達數百隻，但是與公募基金和券商自營盤等機構相比，私募的整體規模依然偏小。目前，尚無一家投資于二級市場的陽光私募規模超過100億元，管理資産在10億元以上私募基金也是屈指可數。因此，有能力出現在上市公司前十大股東中的依然還是幾家大型的私募基金。

　　從今年三季報披露的私募基金持倉情況來看，新價值、澤熙、從容和朱雀四大門派亮相的次數最高，並逐漸成為當前陽光私募的第一梯隊。

　　新價值係：繼續領軍

　　作為2009年的私募冠軍，羅偉廣的新價值依然是每次定期報告披露時最出彩的一傢俬募。羅偉廣的投資風格可謂不拘一格，主板、中小板和創業板都有涉獵，而且還喜歡佈局一批“非主流”品種，特別是ST類公司。

　　三季報顯示，羅偉廣掌舵的新價值係私募一共出現在14家公司的流通 股東中，是現身最多的一傢俬募基金。14家公司中，4家為中小板公司，1家為創業板公司，9家是主板公司。在三季度持有天保基建、威遠生化、宏潤建設、銀江股份、*ST新材、愛施德、萬家樂、郴電國際、*ST山焦、新華錦、華芳紡織、穗恒運、魯陽股份、恒寶股份等一批公司，而且新價值喜歡集團軍作戰，往往是旗下多只産品同時進駐一家公司，顯示出羅偉廣對買入的公司信心十足。

　　比如，天保基建、威遠生化、銀江股份、*ST新材等幾家公司，新價值旗下就同時有4隻産品現身，而宏潤建設，更是吸引了5隻産品。

　　值得注意的是，羅偉廣還持有兩家ST類公司——*ST新材和*ST山焦，均是新價值係在第三季度新介入的品種。有趣的是，*ST山焦的十大股東中，還有王亞偉的華夏大盤精選和華夏策略精選兩隻公募基金，公募和私募的兩位牛人同時看中一隻ST類公司，也讓*ST山焦成為市場追捧的對象，10月以來，該股的漲幅已經超過了20%。*ST新材則是羅偉廣的獨門暗器，該股前十大股東名單中，僅有新價值一家機構投資者，而且該股三季度已經扭虧，看來羅偉廣重倉介入，是準備賭年報摘帽了。

　　其實，羅偉廣並非首次出現在ST股中，此前，他還曾介入了ST宇航（目前已經更名為中航動控）。可惜的是，羅偉廣未能笑到最後，在該股大漲前夜撤離。此外，新價值還曾出現在*ST春暉中，但很快就退出了。

　　澤熙係：翻倍牛股搖籃

　　澤熙係作為後起之秀，在2010年突然崛起，讓不少私募大佬也感到了壓力。從三季報的情況來看，澤熙的招式依然兇猛，新進入了一批股票幾乎都是大牛股。

　　從三季報的情況來看，澤熙係出現在了豫金剛石、恒星科技、廣匯股份、瑞普生物、哈高科、西單商場、亨通光電、東陽光鋁、齊翔騰達等公司的前十大流通股東中。其中，恒星科技和哈高科自三季度以來的表現非常出色，截至本週四收盤，這兩隻個股的漲幅分別高達158.2%和156.96%，澤熙係可謂點石成金。

　　上述9隻個股中，僅有瑞普生物1隻下跌，其他的表現均非常出色，齊翔騰達、東陽光鋁、西單商場和豫金剛石的漲幅也超過了50%。

　　從澤熙係的選股來看，重點也是放在了中小市值公司上，其中2隻是中小板股票，2隻是創業板股票，哈高科、東陽光鋁、西單商場也是小市值公司，僅廣匯股份和亨通光電的市值稍大。

　　《每日經濟新聞》發現，澤熙係在個股的運作上，仍然延續著徐翔兇猛的操盤風格，操作較為頻繁。比如今年中報曾出現在東方雨虹、凱迪電力、國統股份、大立科技、華神集團、萬家樂、鑫富藥業、恒寶股份、萊寶高科、四維圖新、彩虹股份的前十大股東中，但到三季度末，澤熙係已基本退出上述個股。

　　從容係：亮相3家醫藥公司

　　呂俊的從容係私募行事一貫低調，在2010年中期時，還沒有出現在太多的上市公司前十大股東名單中，然而從今年三季報披露的情況來看，從容係已逐漸成為一股活躍的力量，現身在9家公司的前十大流通股東中，出現次數僅次於羅偉廣的新價值係。

　　從容係的從容成長8期，出現在了仙琚制藥、禦銀股份、瀋陽機床、合肥三洋、天藥股份、廣船國際、樂山電力、眾生藥業、南風股份等公司中，不過，從容係的其他信託産品，並未出現在相關個股中。一位接近從容係的人士對《每日經濟新聞》表示，這並不是表明從容8期單打獨鬥，而是這期的規模較大，大概接近10億元，現在是從容係的旗艦産品。

　　從容係現身的9家公司同樣是以中小市值公司為主，3隻是中小板公司，1隻創業板公司，5家主板公司，主板公司中股本最大的也就5億股左右。值得注意的是，從容係這9家公司中有3隻是醫藥類公司，分別是仙琚制藥、天藥股份和眾生藥業。在醫藥行業資深研究人員姜廣策加盟後，從容係成為國內研究醫藥領域最強的一家機構，不過，從容醫療係基金的規模並不大，尚未出現在上市公司前十大股東中，而本次3家醫藥公司的現身，也間接透露了從容係在醫藥方面的研究方向和投資方向。

　　朱雀係：旅遊仍是重點

　　作為國內最大的私募基金公司，朱雀係在三季度延續著高上榜率。沿襲其一向對中小市值公司的偏愛，此番朱雀係亮相的8家公司，幾乎都是小市值公司。

　　這8家公司分別是天潤曲軸、萊美藥業、華測檢測、西安旅遊、西藏旅遊、三全食品、美邦服飾和四聯地産，均為小市值公司，其中有4家是中小板公司，2家是創業板公司，2家是主板公司。

　　從朱雀係的選股來看，消費類受到了更多的關注，特別是新出現在了西安旅遊中，買入232.87萬股，不禁讓人聯想到當年發掘出西藏旅遊這一牛股的一幕。值得注意的是，掌門人李華輪等都來自西部證券，朱雀係也出自西安，這似乎註定了西安旅遊作為一隻西安股票，未來值得期待。而朱雀也繼續持有西藏旅遊，持有兩隻旅遊股，表明朱雀係對旅遊行業的看好。

　　不過，朱雀係也在三季度進行了調倉，撤離了科大訊飛、通程控股、拓邦股份、羅萊家紡等公司，保留了三全食品、四聯地産和西藏旅遊。