藝術品投資跑贏股票債券

在香港蘇富比秋拍上以2893萬元成交的傅抱石《罷阮圖》。

即將在香港佳士得秋拍中現身的瓷器精品。

　　所有被交易一次以上的藝術品價格指數創造了將近11%的年收益率

　　日前，梅摩中國瓷器雜項專項指數全球首發，顯示在過去10年中，藝術品回報率上升至12.5%，美股卻負增長，增長率為-0.7%。

　　據雅昌藝術網消息，對市場進行追蹤調查的法artprice.com近日發佈報告，截至今年7月的過去十年裏，藝術品價格指數創下近11%的年收益率，超過大多數包括債券和股票在內的投資品種，僅次於黃金，收藏性藝術品對衝通脹的作用再次被強調。

　　撰文：記者林琳

　　走勢：2008~2010漲225%

　　根據“梅摩中國瓷器雜項專項指數”，從1985年至2000年第二季度，中國藝術拍賣市場沒有大的發展，在2000年之後，市場以驚人的速度發展。

　　梅摩指數顯示，1985年至2010年第二季度，藝術品的年投資回報為8.4%，而美股的回報率略高一籌，為9%；但自2000年至2010年，藝術品回報率上升至12.5%，美股的增長率卻為-0.7%。該指數在2008-2010大漲了225%。

　　對市場進行追蹤調查的法artprice.com的報告中指出，截至2010年7月的過去十年裏，所有被交易一次以上的藝術品的價格指數創造了將近11%的年收益率，超過標準普爾500大盤股指數和其他絕大多數的資産類別，包括債券和日用品，藝術品對衝通脹的作用再次被強調。

　　“梅摩藝術品指數”創始人之一梅建平認為，從長遠角度看，中國藝術品具備投資價值。

　　提醒一：純粹投資 不如考慮基金和股票

　　不過，藝術品投資的風險也被提及。梅建平認為，藝術品回報率具有不穩定性。Artprice統計發現，雖然經過十年的經營，中國當代藝術的總體價格上漲了500%，印度當代藝術總體上漲700%，但是在2008年和2009年，兩大門類的價格均下降了30%左右。

　　另外，藝術品市場受整體經濟影響也很明顯，根據“梅摩中國瓷器雜項專項指數”，在亞洲金融危機的時候藝術品市場暴跌；在2007年的美國金融危機中，藝術品市場的增長勢頭也有所下調。

　　雅昌藝術市場監測中心負責人關予認為，藝術品投資與其他投資渠道並未能實現互補，一般來説，投資藝術品的人很可能在其他投資渠道中已有“佈局”，最後才會考慮藝術品市場。其次，藝術品市場的變現週期較長，在行情好的時候，可能可以在1—2年間倒手，但是在行情不那麼暢旺時，往往守上三年五年也很正常，不少大收藏家的藏品是在過世後才在市場上流通的。

　　關予認為，如果是純粹投資，還不如考慮基金和股票市場，除非投資者有收藏5—10年的預期，而且能夠保證自己不買假買錯：“如果一個投資者僅僅從投資回報率、回報週期衡量藝術品，而不考慮自己的收藏興趣和藝術品自身的價值，那就是他掉進投資陷阱的開始。”

　　提醒二：藝術品不是一投資就穩賺

　　“指數和報告有一定的趨勢指示作用，但只代表整體的情況，並分析某一個品類相對更有保值升值能力，但不是對個體的判斷，”關予解釋，比如吳冠中近年價格的走勢數據中很可能並未剔除贗品因素，也未對作品的優劣有區分顯示，因此投資者僅能從中獲得“吳冠中作品價格逐漸上漲”的判斷。“不代表投資者一齣手就穩賺”，關予強調，在2006年或2008年入市的買家，手中所持的藝術品未必可回到當時的價位。

　　市場人士認為，儘管市場預期今年的秋拍行情依然會看漲，但是個體買家還是要針對自己的個體拍品進行分析。“手上有貨的可以拋貨，但是買家也判斷目前是否是好的入市時機”，有收藏人士提醒投資者。

　　另外，關予提醒收藏者，目前公開的信息多反映了藝術品二級市場（即拍賣市場）的狀況，並未全面表現整體藝術品市場的情況，雖然具一定代表性，但不體現市場全貌。