擬上市公司存在的問題

　　在創業板申請首次公開發行股票而未通過的企業共涉及持續盈利能力問題、規範運作問題、財務會計問題、獨立性問題、主體資格問題、募集資金運用問題和信息披露問題這7大問題。

　　調控利潤和PE腐敗是主因

　　“創業板審核一直在加速。”深圳某券商一位保薦代表人告訴本報記者，“在加速的同時，企業的新問題開始浮現，PE腐敗更是被頻頻強調。”所謂的PE腐敗是指一些號稱但並非真正PE的投資人士通過各種關係拿到上市前股權的投資機會。這些人可能知道證監會開始要審核項目，或知曉上市的時間表，然後通過各種關係以及各種運作拿到這些上市公司的投資額度，然後把額度加價賣給別人，或者自己持有。

　　另一問題是創業板企業的利潤問題。“在早幾批的優秀項目上市之後，如今的創業板項目企業利潤明顯偏低，在這之中，可能會出現企業調控近三年利潤的手段出現。”一位保薦代表人分析。

　　盈利能力最關鍵

　　涉及公司共17家，如深圳市方直科技股份有限公司、杭州正方軟體股份有限公司、北京侏羅紀軟體股份有限公司、杭州先臨三維科技股份有限公司。

　　具體表現為：1,成長性欠缺。如上海奇想青晨化工科技股份有限公司最近3年實現凈利潤分別是2050萬元、2402萬元和2600萬元，對應的同比增幅僅為17%、8%，企業2008年營業利潤比2007年下降21.14%，營收也僅增長3.16%，且産品售價也呈現逐年下降之勢。2,公司規模不足。如深圳市方直科技股份有限公司雖然最近3年成長速度較快，贏利能力大幅增強，但公司規模仍然較小，2009年底，總資産5904.58萬元，股東權益5278.63萬元。3,行業前景或經營環境發生重大變化。4,企業不符合創業板定位。如廣東廣機是一家招標採購服務商，一家沒有任何核心技術且所處行業競爭高度激烈的公司。

　　其它重要考察內容

　　擬上市公司主體是否獨立、股權是否穩定、治理是否達標也是重要的考察內容。下面這些公司被否大多與上述原因有關：安得物流對美的集團存在大量關聯交易，其高管也多由美的集團選派；從事保健品業務的航天生物需要借助控股股東的研發平臺實現核心研發工作，主要研發人員也由後者研究人員兼職；同濟同捷存在股權結構問題；三英焊業發行前實際控制人發生變化；銀泰科技因和控股股東存在大量財務往來，被認為資金管理存在缺陷。