“金磚”股市領跑：全球經濟新老更替加速

    記者/嚴婷

    事實上，世界上有將近30億人即近一半的世界人口並沒有像大部分人所談論的那樣真正受這次危機影響。——高盛資産管理部主席吉姆奧尼爾(Jim O'Neill)

    被認為是“大蕭條”以來最嚴重的全球經濟危機爆發至今，全球經濟正在經歷一場結構性變革的“大洗牌”——經濟增長潛力將不斷從發達國家轉移至新興經濟體。憑藉獨領風騷的經濟增速與資本市場表現，“金磚四國”已在全球舞臺上日益崛起，成為新興市場中勢不可擋的領軍者。

    截至今年10月22日，摩根士丹利國際資本（MSCI）“金磚四國”指數已較2008年谷底上漲211點，至355點，同期漲幅大大超過標普500指數。

    全球經濟增長的中堅力量

    “金磚四國”(BRICs)——巴西、俄羅斯、印度、中國——這一概念由奧尼爾首創，並迅速成為全球學術界與投資界新寵。

    高盛曾在2009年12月的報告中預計，“金磚四國”的經濟規模總和將在2032年趕上七國集團（G7），比該行早先的預期提前了整整7年。

    確實，全球經濟格局正在急速轉變：這四個國家佔世界經濟的比重已在過去9年內從8.3%飆升至16.4%。根據高盛經濟學家的預計，“金磚四國”對全球GDP增速的貢獻率將會在2023年之前超過世界其他國家。而中國將會在2027年成為全球最大的經濟體。

    而這種格局轉變的背後是危機後進一步凸顯的經濟增速“差異化”：根據國際貨幣基金組織（IMF）最新的預測，新興經濟體2010年的經濟增長將達到6.8%，遠遠高於發達經濟體的2.6%。

    儘管不少與“金磚四國”競爭的新興經濟體不斷出爐，但高盛的經濟學家仍然堅持認為，“金磚四國”將是主導全球經濟增長的中堅力量。該行在今年9月發佈的分析報告中預計，“金磚四國”2011年的國內生産總值（GDP）增速將為8.8%，高於目前其他機構的普遍預計值7.9%。

    中産階層擴張的消費機遇

    用奧尼爾的話來説，對於“金磚四國”資本市場這條船的“遲到者”而言，另一項機遇其實才剛剛開始——“金磚四國”的消費者。

    “中國已經超過美國成為全球最大的汽車市場，但目前的銷售量仍僅有我預期目標的五分之一。”奧尼爾表示。

    而這一趨勢將會在“中産階層擴張”的優勢拉動下加速發展。

    高盛的經濟學家認為，隨著經濟不斷發展，“金磚四國”將從維持生存水平的消費階段進入初級工業化階段，再進入消費主導的經濟增長。而擁有不斷上升的財富水平和人口的“金磚四國”將會大大受益於中産階層（指年收入在6000美元至30000美元之間的人群）的加速擴張。

    儘管當今的發達經濟體仍然存有一絲增長潛力，但“金磚四國”的消費者階層正處在快速擴張的初級階段，帶來了擁有自由消費能力的龐大人群，從而拉動全球消費與經濟增長。

    這一驅動力的背後是“極具吸引力的人口結構與人力資本”。高盛預計，印度可能會在今後幾十年對全球勞動力市場增速貢獻最高。印度的勞動力可能會在2020年增加1.1億人，在今後20年內僅僅人口這一因素就會為該國的年均GDP增速貢獻大約4個百分點，這不僅因為勞動力人數增加，也由於城市化與適合的年齡結構導致的更高生産率。