港股紅火助推QDII業績

　　港股恒生指數在連續七周升勢後，終於在上周下跌了1.01%，而本週前四日又微跌了0.30%。

　　香港作為國內QDII基金最重要的投資市場，QDII在三季度的業績表現也隨著港股的強勁走勢水漲船高。據統計，今年三季度，QDII基金平均收益率為9.29%，其中有5隻QDII的季度收益率超過了10%，排名前三的是上投亞太優勢、交銀環球精選和華寶興業中國成長基金，它們的收益率分別為18.02%、14.19%和12.07%。

　　與此同時，港股市場的紅火，也帶動了國內QDII基金髮行的速度。據統計，截至10月28日，今年以來新發行的QDII産品數量已達到15隻。但是，近期港股市場的突出走勢，以及QDII基金較好的業績，帶來的竟是三季度的贖回浪潮。

　　46億贖回浪潮

　　今年9月份，恒生指數每週都呈上升走勢，該月漲幅高達了8.87%，使得恒生指數在整個三季度的漲幅達到了11.07%。

　　與此同時，國內QDII基金的三季度平均收益率也達到了9.29%。但是，這樣的收益率也促使不少的投資者見好就收。

　　根據好買基金研究中心統計數據顯示，今年三季度，QDII基金總共被贖回了46億份。其中，有4隻QDII基金的凈贖回率超過了50%，它們是國投瑞銀新興市場、博時大中華亞太精選、匯添富亞澳精選和長盛環球景氣行業基金，凈贖回率分別為84.81%、80.62%、68.13%和58.89%。

　　而在遭遇大量贖回後，國投瑞銀新興市場基金在三季度末的規模僅剩下0.7134億元，成為目前國內市場上唯一一隻規模不足1億元的QDII基金。

　　對此，好買基金研究員曾令華表示，“由於第一批QDII凈值跌幅較深，其後成立的QDII基金受認可程度較低，成立規模都較小，大部分在5億元以下，加上近期收益不錯，讓更多的投資者在回本後就贖回了。”

　　而QDII基金遭遇大量贖回的原因主要有三點，“首先，在新QDII基金成立時那些‘幫忙資金’回本後的撤離。其二，人民幣升值的預期，三季度末人民幣匯率上升得較快，對QDII投資者也産生了一定的影響。其三，今年以來業績不太理想的QDII基金被用腳投票了。”

　　在QDII基金眾多的投資市場中，香港市場顯然是大部分QDII基金首選的投資市場。

　　根據QDII基金三季報的統計數據顯示，香港投資市值佔基金資産凈值比例超過70%的QDII基金有三隻，它們是嘉實海外中國股票、海富通海外精選和華寶興業中國成長基金，港股的投資市值比例分別為93.06%、87.87%和71.21%。而該比例最小的則是工銀瑞信全球精選基金，其投資港股市場的比例僅為2.92%。

　　工銀瑞信全球精選基金管理人在基金三季報中表示，由於基金還處於建倉過程中，倉位從6月底的10%逐步加到了9月末的55%。在倉位低的情況下，基金延續了成立初期的投資策略，將基金投資的重心分成了三個組成部分，分別是新興市場、通脹概念的資源類投資，以及發達市場的價值反彈。

　　對於近期亞洲市場持續走強的形勢，華泰柏瑞盛世中國股票基金擬任基金經理李文傑表示，亞洲市場能在金融危機後的1年多與歐美日經濟“反向”表現，很大程度上是得益於歐美日各國央行在經濟不景氣的背景下，紛紛採取了量化寬鬆的貨幣政策。

　　“這是對亞洲市場未來整體趨勢判斷的一個重要觀察點”，李文傑認為，低利率的環境對這些國家經濟並沒有帶來起色，但寬鬆的貨幣卻造成風險偏好的重新提升，亞洲國家由於基本面穩定，吸引了資金流入，而未來資金仍有望保持這一流向，直到歐美日等發達國家開始再度收緊貨幣供應。

　　港股市場未來流動性有變？

　　今年三季度，在所有QDII基金産品中，上投摩根亞太優勢基金以18.02%的凈值增長率穩坐QDII基金收益率排名第一的寶座。

　　針對香港市場，上投摩根基金近日表示，大盤近期成交量開始縮減，可能與內地央行加息後，市場謹慎情緒提高有關；而下週四為期指結算，港股短期內可能出現回吐壓力。

　　另外，在更大的視野下，美聯儲再度量化寬鬆的貨幣政策已箭在弦上，全球多個國家及主要經濟體為加快經濟復蘇進程，也加大對外匯市場的干預力度，通過增加投放本幣以對抗美元的持續貶值。而香港正聚集著來自全球各地的熱錢，熱錢的進出將直接影響香港股市的走勢。

　　統計數據顯示，今年以來，亞洲股市流入約380億美元，其中66%的資金是在三季度內流入的。

　　上投摩根亞太優勢基金經理楊逸楓表示，下一個季度，全球資金流動性情況仍然是關注的焦點，今年亞洲市場資金流入量還沒有超過去年約600億美元的流入量，因此，亞洲市場仍會持續成為資金流入目的地。

　　而進入本月以來，恒生指數已遠不如上個月強勢，10月以來的漲幅為3.61%。截至10月28日， QDII基金10月的平均收益率為4.72%，而海富通海外精選基金異軍突起，基金凈值增長率高達10.12%，遠超業績排名第二，凈值增長率為7.32%的招商全球資源基金。

　　海富通QDII基金經理楊銘表示，各國實體經濟增速放緩後將要企穩，中國經濟依然處於轉型之中，全球流動性依然充裕，新興市場受益多的同時也感到貨幣升值壓力大。(21世紀經濟報道)