山西證券：多業並舉 志存高遠

　　10月25日到10月27日，山西證券在深圳、上海和北京三地展開了路演推介，正式掀開其進入資本市場的序幕。

　　山西證券成立於1988年7月，經過二十多年的不斷發展，秉承“誠信為本、專業服務、以義制利”的經營理念，依託于中西部豐富資源，穩健經營，目前已成為山西省內營業網點最多的創新類證券公司，經紀業務交易量在山西省內的市場佔有率更是長期穩定在40%以上，穩居山西省第一位。

　　憑藉良好經營業績和規範管理，公司得到監管層和行業的廣泛認可，在業內享有較高聲譽。今年，公司榮獲了“2009年度最快進步證券經紀商”、“中國最佳區域證券經紀商”和“金融機構十大IT創新案例”等多項稱號，在業內打出了品牌，打響了知名度。

　　山西證券此次成功過會，大大提升了公司品牌形象。隨著募集資金的注入，公司現有業務得到鞏固的同時，新業務也將積極展開，利潤增長點也會得到充分拓展，這些都將為山西證券以山西為基礎，走向全國，成為一流證券公司打下堅實的基礎。

　　穩健務實

　　伴隨著中國資本市場的發展和壯大，山西證券在風雲變幻的資本市場歷經風雨磨練，不斷提煉昇華。如今，已形成了自有的一套穩健經營風格。而穩健務實，對具有週期性波動的證券行業來説，可謂意義重大，它能使公司在競爭激烈的市場中可持續發展。

　　公司的穩健務實體現在公司穩定的經營業績上。從歷史數據來看，在2001年到2009年，僅2004年出現小額虧損，其餘年份均保持盈利。眾多週知，自營業務受證券市場波動的影響最為明顯。山西證券一直秉承穩健經營原則，堅持在風險可測、可控、可承受的前提下獲得持續穩定投資收益，經過多年的實踐，已形成了一整套的規範化運營模式。2010年上半年，全行業實現證券投資收益3.96億元，公司實現投資收益3302.77萬元。

　　值得一提的是，公司所具有的區域性優勢在很大程度上為經紀業務的穩定及可持續發展奠定了基礎。目前，公司已建立了立足山西、覆蓋國內重點城市及經濟發達地區的經紀業務網絡格局。公司是山西省內營業網點最多的證券公司，省內網點經紀業務交易總量一直位列山西省首位。2007年、2008年、2009年在山西省內的市場佔有率分別達到41%、43%、45%。今後，山西省內經紀業務仍將是公司經紀業務穩定增長的基石。

　　多業並舉

　　穩健經營夯實了公司持續發展的基礎，也為公司打開了成長空間。

　　近年來，公司抓住我國證券市場大發展的良好機遇，盈利能力持續穩定增長，凈利潤增長率與同行業其他公司相比，處於中游以上水平。2005年至2009年，公司凈利潤的年均複合增長率為123.24%。根據中國證券業協會公佈的各證券公司年度報告及相關信息，公司2007年、2008年、2009年凈利潤增長率排名均位於行業中上遊。2007年、2008年、2009年公司連續三年獲得中國證券市場年會評選的 “中國證券市場高成長證券公司金鑰匙獎”。

　　經紀業務方面，山西證券市場佔有率穩步提高，並著手構建多層次的營銷體系，持續推動了營銷創新，在鞏固區域優勢的同時，對營業網點佈局進行了調整優化。截至目前，公司共有55家營業部，其中山西省內證券營業部數量為38家 （其中有2家新設營業部已取得設立批復，正在籌建中），山西省外證券營業部數量達到17家，均位於我國經濟相對發達的地區，初步實現了網點佈局“立足山西，面向全國”的均衡發展。

　　山西經濟的快速增長也為公司資産管理業務帶來利好，山西為數眾多的優質企業也將成為公司的潛在資源。今年5月，公司第一支集合理財産品“匯通啟富1號集合資産管理計劃”成功設立，募集資金規模達到82849.71萬元，實現了公司資産管理業務的有效突破。截至目前，該産品業績表現突出，一直位於同類産品三甲之列。

　　公司投行業務實現跨越式發展。自起步後增長迅速，最近三年投資銀行業務收入複合增長率達39.40%。2009年7月，中德證券正式投入運營，成立當年即實現盈利。2009年至2010年6月之間，中德證券已作為保薦機構和主承銷商完成首次公開發行保薦項目6單，作為首次公開發行主承銷商的項目家數位於國內合資券商之首。值得一提的是，中德證券已經在大型項目上取得重大突破，先後擔任華夏銀行次級債，中國石油天然氣集團企業債，鐵道部企業債主承銷商及工商銀行可轉債財務顧問。

　　控股子公司中德證券成立後，山西證券通過融合國際先進的投資銀行經營和管理理念、技術手段、內控和風險管理體系，充分借鑒國際成熟的業務和産品創新成果，有效提升了業務經營管理水平和專業服務能力，極大增強了投資銀行業務的核心競爭力和持續發展能力。通過融合國際先進的專業服務和技術優勢，充分利用豐富的國內資源和項目經驗，堅持與客戶實現共同成長的經營理念，公司將努力成為中國境內資本市場投資銀行業務的領先者。

　　集約化精細化管理控製成本

　　公司實施集約化的管理模式，通過費用預算統一編制、超過10萬元以上的大額支出統一採購和招標、資金集中劃付、經濟效益與人工費用挂鉤等措施，對成本費用實行集約化、精細化的預算管理，提升了公司的財務成本管理能力。

　　公司通過交易系統、清算系統、財務系統、內控系統、辦公系統、客戶管理系統的集中，統一調度管理資源。構建了面向效率和安全的集中管理模式，依託集中交易、集中清算、集中財務、集中風控四大技術平臺來實現業務鏈結和安全運行，這種模式不但風險可控，而且能夠有效節約成本。公司2007年至2009年的成本管理能力指標分別為2.69、1.88和2.14，在行業內排名均位於前列。

　　此外，公司還大力推動網上交易方式，這些措施在提高運營效率的同時，降低了業務運營成本。

　　做強經紀業務

　　作為 “中西部券商IPO第一股”，山西證券向社會公開發行不超過4億股。進入資本市場後，隨著“新鮮血液”的注入，公司將有能力實現自己開疆辟土的戰略規劃：在更多省份佈局更多網點，提升管理水平，促使公司成為全國一流券商。

　　2009年度和2010年上半年，公司經紀業務佔到營業收入的82.57%和71.11%。為進一步提高公司經紀業務市場佔有率水平，山西證券在鞏固區域優勢的同時，對營業網點佈局進行了調整優化。初步實現了網點佈局“立足山西，面向全國”的均衡發展。同時加強營銷團隊建設，持續提升客服水平，努力推進業務轉型。公司客服、産品和綜合體驗的品牌“匯通啟富”，被證券時報評選為“中國最佳經紀業務服務品牌新星”，呼叫中心95573全國統一客服電話改造後完成上線。未來，公司將進一步加大山西省內區域的精耕細作，力爭持續擴大省內領先優勢，繼續增加省外營業網點數量，為公司各項業務的發展夯實基礎。

　　擴大資産管理及自營業務

　　公司將在風險可控的前提下，發揮專業的研究和管理優勢，實現資産管理業務和自營業務的進一步發展。

　　公司今年第一支集合理財産品“匯通啟富1號集合資産管理計劃”的成功設立，標誌資産管理業務正式進入公司業務範疇，隨著資本擴充，公司將適當擴大該業務的自主資金投入規模，樹立自身品牌的同時，使該業務成為公司新的重要利潤增長點。

　　在2008年證券公司自營業務普遍虧損的情況下，山西證券自營業務依然實現了盈利；2010年上半年，公司已實現投資收益3302.77萬元，顯示出較強的抗風險能力和穩定的成長性。

　　提升承銷實力

　　投資銀行業務是公司近年來業務快速增長的重頭戲，近三年該業務收入年均複合增長率達到了39.4%。2009年度和2010年上半年，投資銀行業務佔到公司營業收入的9.55%和17.9%。公司旗下中德證券自2009年7月投入運營以來，作為保薦機構和主承銷商已完成首次公開發行保薦項目6單，位於國內合資券商之首。

　　我國資本市場在改革創新的背景下，優質大型企業和高成長性的中小企業得以迅速發行上市，創業板、中小板擴容、紅籌股和H股回歸和國際版、OTC市場的建立和完善，都將給證券公司的承銷業務帶來前所未有的歷史機遇。

　　拓展創新業務

　　當前，我國加速建設多層次資本市場體系，鼓勵發展創新業務，這為有實力的證券公司創造了廣闊的空間。

　　山西證券一直注重創新業務的發展,2007年取得創新類券商資格後,進一步加強人員配置、業務研究、制度制定、系統測試及業務培育的投入力度。代辦股份轉讓簽約項目達23個，儲備項目近70個，已與中關村、張江、蘇州、長沙、瀋陽、長春等高新區建立了密切的合作關係。隨著國家代辦股份轉讓試點園區的擴大，公司代辦股份轉讓業務有著良好預期。

　　本次募集資金到位後，將全面加快融資融券業務的開展進度。直投業務資格正在申請之中。此外，公司還擬對大華期貨增資，該項增資將促進其業務的發展，擴大規模。

　　融資融券業務以資本實力為基礎，可拓寬證券公司融資渠道，還可衍生出其他産品創新機會；直接投資業務可促使優質企業在國內上市，增強國內資本市場的活力，有助於證券公司全面提升自身管理水平和核心競爭力；權證創設業務可豐富證券市場産品層次，也能增強證券公司的市場吸引力；金融衍生産品等其他創新業務將為證券公司提供新的業務空間，推動證券公司的業務轉型與擴張。

　　隨著公司資本金的提升，上述新業務將成為公司業務拓展和新利潤點的方向。公司表示，將密切關注政策和市場形勢變化，把握時機積極準備開展監管部門批准的創新業務，向多元化目標邁進。

　　除了考慮業務的拓展，公司對後方信息系統的穩定運行、保護投資者利益方面也做了深入的考慮。本次募集資金投入信息系統的建設，就是為保證在市場規模擴大導致活躍交易中投資者的利益，這對保障各項業務平穩運行，增強市場競爭力方面具有極其重要的作用。