華潤北藥整合繼續推進 重組路徑隱現

    ⊙記者 阮曉琴 ○編輯 邱江

    昨天，萬東醫療與雙鶴藥業雙雙公告，控股股東北京醫藥集團（下稱“北藥集團”）的股東華潤股份將所持全部50%股權轉讓給旗下全資子公司華潤醫藥投資有限公司。北藥集團一位人士稱，這是推進華潤集團重組北藥集團的一個步驟。

    今年4月2日，華潤集團與北京市政府簽訂《關於共同發展醫藥産業和微電子産業的戰略合作框架協議》，北京市政府支持雙方醫藥資源重組整合，積極推進華潤集團醫藥板塊和北藥集團的戰略重組和整體上市，共同打造國內生物醫藥産業的龍頭企業。

    7月30日，北藥集團的股東北京國資管理中心與華潤方面就落實上述合作協議簽訂重組協議。協議稱，重組完成後，華潤醫藥集團和北藥集團的醫藥類資産將被納入一家合資公司，國管中心和華潤集團將共同直接/間接持有合資公司的全部股權；各方將共同積極研究並推進北藥集團和華潤醫藥集團的股權重組。

    但是，到目前為止，雙方具體合作方式，即合資公司股權結構如何，誰將控制合資公司，相關上市公司均未作披露。有媒體援引接近華潤的消息人士透露，華潤集團與北京市政府合作最核心的內容是，華潤旗下華潤醫藥將持有北京醫藥集團100%的股權。作為對價，北京市轉持華潤醫藥30%的股份。

    中投證券醫藥行業分析師認為，華潤集團將重組北藥集團，將北藥集團納入華潤醫藥板塊之中，其目前對北藥集團50%的持股比例將提高。戰略重組完畢後，北藥集團或將整體上市。

    分析人士指出，雙方合作的可能路徑或許是，華潤集團和北京國資管理中心將各自擁有的全部醫藥資産注入合資公司，華潤方再對合資公司進行增資，從而實現對合資公司的實際控制，再進一步對重組後的醫藥資産進行整合。

    中投證券認為，重組北藥集團後，華潤控制的醫藥資産整體規模在國內居於第二位，公司將與國藥集團、上藥集團一起，在中國醫藥界形成三足鼎立之勢。華創證券則認為，華潤集團控股北藥集團後，最終將形成以華潤三九為中藥産業、雙鶴藥業為化學制藥和生物製劑製造、萬東醫療為醫療器械和醫學用品製造、紫竹藥業為計生制藥和用品製造、北京醫藥股份和/或華潤醫藥為醫藥商業，以及東阿阿膠為保健品製造銷售的六大醫藥産業平臺和利潤中心。就上市公司來説，萬東醫療與X射線機市場上最大的競爭對手、華潤集團旗下的上海醫療器械集團資産整合預期強烈。