富要舍得花不要急著跑

　　陳序

　　境內外媒體均在關注山西金業煤焦集團董事長張新明因涉嫌騙取出入境證件被通緝事件。

　　張新明在山西當地被稱為“煤炭大王”，2005年排名山西首富。今年的胡潤富豪榜中，張新明家族的身家已上升至31億元人民幣。太原當地的報道稱，2008年，山西省在開展煤焦領域反腐敗專項行動中對張新明立案調查，幾十人的專案組對張採取了限制出境的措施。今年，張突然將金業集團以100多億元人民幣賣給了華潤集團旗下公司，並向境外轉移資産，申請境外身份，應是準備外逃。

　　為富最怕被人説不仁。而現在中國為富，不跑也很重要（如果犯了罪，不跑也不成）。不僅不要跑，還要留下來多花一點。財富積累較多者在中國境內的消費，對幫助普通投資者分享經濟增長，在經濟不穩定時穩定收入，是有益的。

　　我最近注意到，《財智月刊》雜誌專欄作家James B. Stewart對美國普通投資者有一個提議：繞開政治，從有錢人身上賺點兒錢。

　　最近，美國富人因為開銷不夠大、未能以實際行動刺激美國經濟，受到輿論猛烈抨擊。幾年前，美國富人還因為出手太大讓其他階層深感不滿。研究發現，富豪的支出與其投資組合的價值息息相關。本來，對美國經濟“二次探底”的擔憂情緒不僅打壓了其他各類股票，也拉低了奢侈品製造商的股價。而到今年9月份，美國股市表現已經是1939年以來所有9月中表現最棒的，這説明消費者的信心有所恢復。但同期的道瓊斯奢侈品指數成分股的綜合市盈率仍低於5月水平，是不是富人在消費上還不夠給力？

　　在經濟衰退期間，James B. Stewart自己的投資經驗證明：重點投資奢侈行業股票的策略是成功的。他于2008年1月回購的悅軒尼詩-路易威登集團股票，現在漲幅已逾40%。去年他推薦的蒂凡尼和國際拍賣公司蘇富比這兩隻股票的價格在2010年均漲勢穩健。James B. Stewart認為，表現最好的奢侈品商應該是那些提升産品質量而非注重吸引眼球的産品和品牌。比如，精品葡萄酒。

　　確實，從近期研究數據和媒體報道看，2009年波爾多葡萄酒由於亞洲需求推動，價格正創下歷史新高。

　　葡萄酒經紀公司Fine + Rare的統計數據顯示，2009年份拉菲葡萄酒的價格已經從2010年6月上市時的每箱10000英鎊上漲到目前的每箱13657英鎊，漲幅高達36%。2009年份拉圖葡萄酒今年6月上市時每箱為10000英鎊，現在是12000英鎊，漲幅達到20%。從2004年12月Fine + Rare公司首次收集葡萄酒投資數據起計算，2000年份拉菲葡萄酒的價格上漲了611%。2004年時每箱價格為2560英鎊，現在是18400英鎊。2000年份柏圖斯葡萄酒的價格從2004年12月的12000英鎊每箱上漲到現在的36627英鎊每箱，漲幅高達255%。跟蹤全球最受追捧的100種葡萄酒價格變動的倫敦國際酒類交易所佳釀100指數，自2001年發佈以來已上漲200%以上。在經濟形勢不穩定時如此抗跌，委實強勁。

　　普通投資者不可能人人去收藏天價葡萄酒，但葡萄酒製造商的股價與其收益表現相比，算得上親切可人，值得入手。另一類奢侈品——豪華手錶的製造商也提供了投資機會。擁有萬國表和卡地亞的上市公司——歷峰集團9月表示，今年前五個月其銷售激增37%，遠超預期。正如James B. Stewart所分析，奢侈品連鎖品牌——蒂凡尼的股票價格目前才47美元，比它店裏的商品便宜得多，對奢侈品長期關注的投行對蒂凡尼品牌的長期吸引力也很有信心。

　　可見，除了希望通過長期的政治努力從富人身上轉移一部分財富，普通投資者還可以通過那些從富人消費中得益的股票中獲得收入。這對中國投資者也是重要提醒。當然，這還得富人不跑才成。

　　（作者係資深媒體人，電郵：chenxuchenxu@msn.cn，本專欄每週一至週五刊出。）