全球股市一起“牛”：流動性助推 入市還是觀望

　　入市還是觀望，早就不是一個問題。資本市場風生水起，讓手有閒錢的人焦躁不安。美國再度寬鬆、通脹壓力巨大、貨幣競相貶值、熱錢左衝右突……所有跡象都在表明，股市的春天似乎不可抗拒地來了。現在的問題是，該進入多深？因為悲觀者並非杞人憂天，全球流動性的總閥門不能總是開啟，如果通脹不可忍受，那通縮就不遠了。

　　10月25日，中國A股又迎來一個值得慶祝的“紅色星期一”，上證綜指不僅大漲76.38點，還重返3000點。事實上，不僅中國股指在十分給力地向上衝，境外市場也不斷有好消息傳來：美股連漲三周、歐洲股市本週高開、馬來西亞、韓國股市頻創新高……全球市場的集體上揚不是偶然，一場轟轟烈烈的全球範圍的牛市序幕已經在不知不覺中拉開。

　　四大信號支持牛市

　　幾週前，中國股民還在懷念著“3時代”的美好時光，而幾週後的今天，已經有大膽的市場投資者將目標放到了3500點。

　　截至10月25日收盤，上證綜指收市報3051.42點，漲2.57%，創自今年4月19日以來的收市新高；深證成指收市報13734.20點，漲3.85%。深滬兩市全日共成交4454億元，較上週五放大兩成半。另外，中小板指收市勁升2.91%，再創指數發佈以來的新高；而創業板指則收高2.53%.

　　國金證券宏觀策略分析師陶敬剛在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“我們對未來中短期的市場形勢非常樂觀，可以説一場結構性牛市已經正處於開始階段了。”當然，陶敬剛指出，市場的這種“樂觀”是來自多方面的，牛市屬性也已有多方信號顯現了。

　　首先，從國內宏觀經濟角度來看，宏觀經濟底部已經出現，未來兩三個季度經濟將呈現向上走的態勢。經過調整，目前我國經濟對投資、出口的依賴度在下降，對消費的依賴度在上升，這使得經濟增長更加健康更加具有可持續性。第二，市場流動性來看，由於美國的低通脹高失業率，使得全球貨幣環境仍顯寬鬆，而且這種寬鬆會持續較長時間。即便新興市場國家有收緊措施來防止通脹，但全球流動性的總閥門是開啟著的，流動性仍然比較寬裕。第三，上市公司業績增長比較穩定，陶敬剛預計明年滬深上市公司將會有20%的業績增速。第四，就估值而言，目前市場整體動態估值在17倍左右，仍處於歷史較低水平，估值比較具有吸引力。

　　基於上述四大信號，陶敬剛認為，現在“談牛”完全不是“吹牛”，3000點不會是本輪行情的終點，3000點之後股指仍將繼續“給力”。

　　全球一起“牛”

　　事實上，不僅中國股市的表現令人振奮，全球股市也是喜報頻傳。