防美元貶值 外儲投資多元化劍指歐洲

　　美國財政部近日公佈的數據顯示，8月份，中國以近1年來最大的單月增幅增持了217億美元美國國債，目前持有總額為8684億美元，仍為美國最大債權國。從外匯結構上分析，美國國債仍是中國政府的首選，但是種種跡象表明，中國政府正在不斷完善外儲投資多元化。

　　外儲投資多元化劍指歐洲

　　在中國約2.6萬億美元的外匯儲備中，歐債約6000億美元，美債約1.7萬億美元。另一方面，中美歐持有歐債總計達4萬億美元左右。一旦歐債危機繼續惡化，中國不但要承受自身的損失，還要面臨4萬億美元的衝擊。歐洲央行的最新數據顯示，歐元區一半國家，包括奧地利、西班牙、德國和希臘的私人部門貸款呈負增長，這意味著歐元區經濟依然不容樂觀。

　　在美債和歐債之間，歐債或許是一個次中選優的抉擇。中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長余永定對《每日經濟新聞》記者表示：“中國在外儲投資上應該更加傾向於歐洲，這對化解歐債危機和人民幣匯率問題有一定正面作用。”

　　7月，中國購得約4億歐元西班牙10年期債券。溫家寶總理近日表示，中國政府將購買希臘國債。

　　長江商學院教授周春生對記者説道：“無論是從國家利益、國民利益的角度來考慮，還是從投資回報率和風險的角度來考慮，投資歐債的舉措都會起到十分積極的作用，能在一定程度上防範美元貶值風險。”

　　除了歐債，中國還購買亞洲其他國家國債。據韓國金融監督員公佈的數據顯示，中國今年上半年持有韓國國債3.99萬億韓元 （約合34億美元），比去年底增加111%。

　　歐債短期難敵美債

　　儘管外儲投資多元化正在有條不紊地進行中，但是，短期內歐債仍然不會成為中國的首選。

　　美債具有較好的安全性、流動性和市場容量，交易成本較低。長期以來，它是國際投資者重要的投資對象，世界很多中央銀行都持有美國國債。

　　余永定對記者表示：“中國轉向歐債的最大障礙在於歐元區國家是否願意賣債務給中國，因為這些國家的債務基本上以內債為主。但是，由於美債的收益率低 （長期不到1%，短期3%左右）和未來通脹可能性加大，中國轉入歐債市場勢在必行。”

　　周春生也表示：“美債的地位仍然難以撼動。但是，投資歐債既符合中國利益，也對美元的貶值起到了一定的防範作用。”

　　對於風險，歐債危機告訴我們，成熟經濟體也面臨嚴重主權債務風險，國際社會必須提升對此問題的認識。