第三批融資融券試點券商27日上會 15家有望獲批

　　“這次由我們公司老總親自帶隊，週三來北京上會。”10月25日上午，一家地方券商融資融券部門負責人對本報記者如此表示。

　　這家券商正是此前證監會公佈的15家第三批融資融券試點入圍券商之一。

　　繼9月份相繼順利完成技術系統聯網測試以後，10月27日，15家第三批融資融券試點入圍券商將正式“進京趕考”，接受由中國證券業協會組織的專家評審——評價各家券商的融資融券方案。

　　此次“進京趕考”，是15家券商衝擊第三批融資融券試點的倒數第二關。在此之後，上述各家券商只要通過所屬轄區證監局的現場檢查，就可以進行融資融券交易了。

　　“上會結果應該會在評審結束後一週出來，之後就是證監局的現場檢查，考慮到我們還要對客戶進行資質審查和徵信評級，預計最快12月中旬可以正式開展交易。”上述地方券商融資融券部門負責人對本報記者表示，“這個時間也是監管層透露的意思。”

　　15家券商有望同時獲批

　　相比于第一批、第二批融資融券試點券商，在獲得融資融券試點資格的費時問題上，第三批融資融券試點券商要幸運得多。

　　“第一批融資融券試點券商從開始參加監管層各種培訓到最後業務正式開展一共花了18個月的時間，第二批則多了3個月的等待，長達21個月。”上述試點準備券商融資融券部負責人表示，相比之下，最快有望12月中旬就開展業務的第三批試點券商，“從7月份開始培訓算起，花的時間不到半年”。

　　事實上，“準確説來，第一批融資融券試點準備券商是11家，監管層出於謹慎考慮，最終首批試點只放行了在考核中排名前六的券商，其餘5家則在3個月之後才放行，正式開展業務。”此前，某券商人士向本報記者透露。

　　循此思路，該人士認為第三批融資融券試點的放行也有可能分為兩撥——依據在技術系統聯網測試中的排名來分批放行，或者是A類券商先行，B類券商隨後。

　　據本報記者此前獲得的一份上交所文件顯示，15家第三批融資融券試點準備券商名單為：安信、長城、長江、方正、國都、國元、紅塔、宏源、平安、齊魯、西南、興業、中金、中投、中信建投。

　　中國證監會公佈的《2010年證券公司分類結果》顯示，上述15家券商中只有紅塔證券和西南證券(14.52,0.00,0.00%)的分類評級為BBB，其餘13家券商均為A或者AA級券商。

　　“從A、B類券商比例13：2的情形來看，依分類評級來先後放行此次試點券商的意義不大，因此可能性也不大。”某第三批融資融券試點準備券商融資融券部負責人對本報記者表示，“在與監管層的接觸當中，我們了解到的信息是，15家券商同時獲批的可能性較大。”

　　該人士進一步介紹，在9月份進行的技術系統聯網測試中，各家券商表現也並無太大差異，像之前一樣依據聯網測試的排名來分類的可能性也不大。

　　寄望轉融通

　　滬深交易所公佈的數據顯示，自融資融券業務在今年3月底正式推出以來，至9月底這半年時間，滬深兩市當日融資買入額最高紀錄是9月8日的4.3億。但在10月8日，滬深兩市融資買入額突然從9月30日的3.8億放大至6.5億。

　　在接下來的多個交易日，這個數字一直維持高位，到10月18日，達到了9.7億的歷史新高。

　　毫無疑問，十一長假以來，A股再上3000點的這波行情帶動了融資融券自推出以來最為迅猛的規模增長。

　　據民生證券統計，截至10月24日，兩市融資餘額共計60.32億元，環比增長17.3%；兩市融券餘額共計2807萬元，環比減少19.9%。

　　東吳證券金融工程分析師張麗麗表示，“指數的上漲帶動了融資餘額驟升，近期融資餘額快速上漲仍是主旋律，但是在推出轉融通機制之前很難取得巨大幅度的提升。”

　　很明顯，由於基數甚小，融資餘額即使高達17.3%的環比增長，在分析師眼裏仍然略顯“寒磣”。

　　某大型券商證券行業分析師也對本報記者表示，在轉融通與T+0這兩項制度推出之前，融資融券很難有實質性的放量。“相對於滬深股市幾千億規模的日均成交量，融資融券目前對市場的影響基本可以忽略不計。”

　　轉融通業務是指證券金融公司借入證券、籌得資金後，再轉借給證券公司，為證券公司開展融資融券業務提供資金和證券來源，包括轉融券業務和轉融資業務兩部分。

　　業內人士表示，對於融資融券業務來説，券商僅使用自有資金和自有證券是不夠的，難以形成足夠規模，而且在融券方面也存在自相矛盾的潛在衝突。

　　“而一個國有出資、國家信用擔保的證券金融公司，一手從銀行和保險公司融來充裕資金和標的證券，一手轉給券商，通過券商渠道融給投資者使用。由於銀行資金充裕和保險公司證券持有時間較長，不僅能有效擴大融資融券規模，還徹底解決了券商在融券方面與客戶對賭的問題。此外，對於銀行尤其是保險公司來説，又多了一條穩定的固定收益渠道。”該人士稱。

　　對於這一各方翹首期待的關鍵機制，有接近監管層的人士于7月中旬曾對本報記者表示，轉融通有望于年底推出。

　　最新的消息是，據中國證券報報道，為市場密切關注的融資融券轉融通業務方案徵求意見稿(下稱“意見稿”)已初步擬定，作為業務設計的雛形，該意見稿目前正在小範圍內部進行討論和完善。

　　“一旦推出，對融資融券業務放量將帶來質的飛躍。”上述大型券商證券行業分析師表示。