三季報行情高潮迭起？本週股市三大猜想及應對策略

　　猜想一：産業資金轉戰A股？

　　實現概率：70%

　　具體理由：A股市場上周呈現振蕩整理格局。央行意外宣佈加息，加上公佈的三季度經濟增速放緩、且9月份CPI同比增速再創23個月新高，令大盤藍籌股遭受獲利拋壓。

　　上周兩市日均成交3996億元，較再上一交易周4183億元的水平萎縮近半成。A股市場全周接近六成半個股上漲，傳播、建築、採掘、電子、機械等行業漲幅居前，而金融行業則逆勢跌逾1%，成為表現最差的行業。

　　值得一提的是，上周央行意外宣佈加息25個基點以圖抑制通脹，這是央行間隔34個月後的首次加息。而資金推動型的資本市場讓央行陷入防熱錢和抗通脹的兩難境地。

　　除海外涌入的熱錢，原本投資國內房地産的一批資金，被認為是推動A股上漲的又一個巨量資金來源。“現在房地産被壓住了，整個國家的政策對房地産投資壓制，擴大再生産除非是真的很好的行業，新興戰略性行業，消費型行業，如果還是資源型的行業，也沒有很多機會。”中信證券董事總經理徐剛表示，對産業資本來講，最好是A股市場，這些資金大部分會回到A股市場。

　　應對策略：資金面的充裕和企業層面盈利預期改善，將支撐股指中期看漲，中線投資者可繼續持股，踏空的投資者可關注充分調整後的券商、銀行、航運和基建等品種。

　　猜想二：短期震蕩不改向上趨勢？

　　實現概率：90%

　　具體理由：上周滬深股指呈現高位震蕩態勢，行業與個股走勢有所分化。不過，整體上看，市場仍保持較高活躍度，強勢特徵較明顯。銀河證券分析師易小斌認為，短期內市場震蕩將加劇，但中線向上趨勢尚沒有改變。

　　政策上，美日等國繼續採取寬鬆貨幣政策，市場此前普遍預計短期央行不會加息。但央行突然出手，宣佈上調金融機構人民幣存貸款基準利率，這是央行時隔近3年後的首度加息。此舉雖是對數月以來負利率的修正，但體現了管理層對當前通脹壓力的擔憂。這對於樓市調控而言，無疑意味著新的壓力。

　　目前，由於西方政府推動新的數量寬鬆貨幣政策，美元大幅貶值，全球大宗商品的上漲，帶來的輸入性通脹正威脅我國經濟的健康發展。因此，通脹預期管理，將成為管理層下一階段的政策重心，這將對股市産生結構性影響。

　　易小斌認為，經過連續逼空式上漲後，上週一的天量和上週三的天價，在技術上形成了調整的態勢。對房地産的持續高壓調控政策，可能會促使炒房資金更加堅定的進入股票市場。充裕的流動性或對A股走勢形成支撐，適度調整有利於行情進一步深化，資金推動型的中期上升行情依然值得期待。

　　應對策略：在短線震蕩後，大盤仍有繼續走強的空間，目前投資者需要把握的關鍵是操作節奏和持倉重點。

　　猜想三：三季報行情高潮迭起？

　　實現概率：60%

　　具體理由：Wind數據顯示，目前兩市共有378家上市公司發佈三季報，其中273家公司的前十大流通股東中出現基金、社保、保險和QFII的身影數。

　　其中，基金重倉249隻股票，其中包括領先科技、大元股份、ST皇臺、國星光電等在內21家上市公司為基金首次重倉，且領先科技、國星光電、立訊精密、大元股份、歐菲光、榕基軟體、智飛生物更是被6隻基金以上抱團持有。

　　除21隻新增重倉股，基金還對56隻個股進行不同程度的增持，其中對省廣股份、星網銳捷和廣聯達的增持比例最大，增持比例分別達到18.3%、14.9%和11.8%。

　　“目前，行情沒有大問題，後市還是看好。上市公司三季報的業績情況不錯，機械、汽車、家電的三季報預計會超出預期，本輪機械、汽車、家電等板塊在上漲輪動的過程中，其實也有三季報業績的支撐因素在其中。”中信證券首席策略分析師郤峰表示，業績能夠帶來行情，但並不是影響行情的唯一因素。

　　應對策略：投資者可從四個角度在三季報中掘金。一是根據公司公佈的業績預告，尋找上漲空間比較大的股票；二是尋找行業復蘇明顯、三季度凈利潤環比上漲明確的公司；三是尋找受益於産品價格上漲的公司；四是從三季報追尋機構調倉動向。