5大基金公司：股市仍將震蕩上行

　　南方基金:2319點作為中期底部基本確立,如果通脹數據在四季度衝高回落,市場將迎來難得的上漲機會。

　　鵬華基金:週期性行業以及部分可選消費行業的估值,已經非常具有吸引力,包括金融、地産、汽車、家電、機械等。

　　廣發基金:經濟增長將在四季度迎來底部,經濟增長即將見底的預期將對股市形成支撐。

　　華寶興業:A股市場有望延續震蕩上揚行情,儲蓄資金向股市分流有望進一步拓展,建議資産配置轉向積極。

　　上投摩根:經濟降溫的最快階段已經過去,同比看則明年一季度可能是最低點,此後將進入新一輪增長週期。

　　本報訊　加息後四季度A股市場行情何去何從？南方、廣發、鵬華、上投摩根和華寶興業等大型基金公司紛紛發佈四季度投資策略報告認為,宏觀經濟將在四季度環比企穩並於明年一季度同比見底,從而對四季度乃至中期行情構成支撐,市場仍有望延續震蕩上揚,低估值的二線藍籌存在較大機會。

　　經濟前景:

　　明年一季度經濟見底

　　對於經濟形勢,5大基金公司基本達成共識,認為四季度經濟將環比企穩,經濟同比增速將在明年一季度見底,並重新步入上升通道。

　　鵬華基金預計,四季度國內實體經濟表現相比三季度環比企穩,但從同比數據來看,四季度由於基數原因,同比增速將繼續下降。

　　南方基金在四季度策略報告中認為,我國宏觀經濟有望在明年一季度同比見底回升,經濟沒有二次探底之虞,城鎮化進程的加速推進和“十二五”規劃的全面實施是推動中國經濟回升的兩大動力。

　　廣發基金認為,經濟增長將在四季度迎來底部,市場預期的見底時間也基本集中在今年四季度或明年一季度。經濟增長即將見底的預期將對股市形成支撐。

　　上投摩根表示,國內經濟經過今年兩個季度的調整,基本回到正常狀態。環比來看今年三、四季度處於此輪小週期調整的U型底部,經濟降溫的最快階段已經過去;同比看則明年一季度可能是最低點,此後將進入新一輪增長週期。

　　華寶興業基金也表示,預計2010年我國GDP增速將保持在10％左右,2011年仍將在9％以上,單季度GDP將在2011年一季度左右見底,經濟重新步入回升週期。

　　市場趨勢:

　　維持震蕩上揚

　　展望四季度走勢,各大基金公司均一致表示,如果通脹在四季度回落,經濟增長將成為決定市場的主要力量,股市因此將迎來難得的上漲機會。

　　華寶興業認為四季度A股市場有望延續震蕩上揚行情。在實際利率為負和通脹預期難以根本消除,以及經濟恢復增長將帶動企業盈利趨勢性向上的推動下,儲蓄資金向股市的分流有望進一步拓展。

　　南方基金認為,A股市場當前的整體PE水平僅略高於2005年的998點和2008年1664點的水平,藍籌股的估值仍然處於歷史底部區域,而中小板估值則達到歷史高位。2319點作為中期底部基本確立。如果通脹數據在四季度開始衝高回落,經濟增速有所放緩然後企穩,政策將轉向對經濟增長的關注,市場將迎來難得的上漲機會。

　　投資機會:

　　二線藍籌仍有較好機會

　　在各大基金公司看來,藍籌股特別是估值較低的二線藍籌仍有較好機會。

　　南方基金四季度繼續看好中盤藍籌股。重點配置行業主要包括:1、工程機械、汽車及配件等估值低、成長性好的先進製造業;2、受益於收入分配改革的中低端消費品,如商業零售、家電、食品飲料、酒店旅遊等;3、繼續看好新能源、新興産業等投資主題,可以持續挖掘其中的投資機會;4、關注受益於人民幣升值和發達經濟體數量化寬鬆貨幣政策的資産資源類個股。

　　鵬華基金則認為,當前市場整體估值依然接近歷史底部。市場一致預期滬深300今年的PE為15.8倍。扣除金融以後為20倍。週期性行業以及部分可選消費行業的估值,已經非常具有吸引力。包括金融、地産、汽車、家電、機械等。

　　華寶興業認為認為四季度A股市場將在震蕩上揚中底部不斷抬高,建議在資産配置方面轉向積極,以通脹預期和經濟回升為主線,佈局上重點以強週期板塊為主。華寶興業認為前期大幅滯後的各種題材股未來可能仍然有較大上行空間。