中行黃金理財收益率比最高差200倍：敗在看跌

　　商業銀行“貼金”理財品收益落差巨大，最高47%最低0.2%

　　黃金價格自2008年底以來展開的牛市行情，吸引了眾多商業銀行發行以黃金作為挂鉤標的的理財産品，不過並不是“貼金”的理財産品都能獲得好收益，今年以來發行的黃金類理財産品中，年化收益率最高達47.38%，最低則只有0.2%。

　　中行敗在“看跌”

　　普益財富統計前3季度到期個人理財産品的數據顯示，今年前3季度共有28款投資標的或挂鉤標的為黃金的理財産品到期，其中14款公佈了到期收益率。到期年化收益率最高的是光大銀行“陽光理財A+計劃2009年第一期産品1”，實現7.5%的年化收益率；到期收益率最低的兩款産品，是中國銀行匯聚寶HJB10084—V（美元金上加金）産品以及匯聚寶HJB10089—V（澳元金上加金）産品，分別僅獲得0.2%、1%的年化收益率。

　　記者對比發現，中行上述兩款産品之所以僅獲得最低預期收益率，並且在所有到期産品中收益率最低，與産品嵌入看跌黃金價格的設計有關。上述兩款産品的説明書約定，只有觀察期內黃金價格跌破（至）觀察水平産品才能獲得預期最高收益，否則只能獲得預期最低收益。上述兩款産品的觀察期為5月21日至8月18日，期間黃金價格雖然有所回調，不過很快扶搖直上，並未觸及觀察水平，致使産品到期只能獲得最低預期收益率。

　　1/2實現預期最高收益率

　　儘管國際黃金價格自去年9月份突破1000美元/盎司後，今年10月份更是創下了1387.4美元/盎司的新高，但並不是所有黃金相關理財産品都能賺得“盆滿缽滿”，除了中行上述産品慘獲預期最低收益外，公佈到期收益率的14款黃金相關理財産品中，只有7款産品到期獲得預期最高收益率，其餘均未能到期獲得最高預期收益率。

　　記者查閱産品説明書發現，前3季度到期獲得最高預期收益率的7款黃金相關理財産品，包括光大銀行上述産品，均為看漲黃金價格的設計（其中1款不詳）。近期到期的民生銀行自主管理型黃金理財産品，更是在近期黃金價格上漲過程中觸發提前終止條件，成功獲利離場，獲得47.38%和46.46%的年化收益率。

　　黃金的牛市行情使得黃金成為今年的投資熱點，商業銀行顯然發現了其中的商機和需求。據萬得資訊的數據顯示，今年以來，商業銀行共發行了25款黃金相關的理財産品，佔據基礎資産為商品的理財産品的半壁江山，月均發行量在兩款以上。年初至2010年10月22日，基礎資産為商品的理財産品共發行了41款。（唐曜華）