大成基金：加息預示宏觀經濟形勢樂觀 市場可能先抑後揚

　　中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據此相應調整。

　　大成基金對此表示，央行突然加息未必是壞事，因為這預示管理層對宏觀經濟有信心，在經濟向好的大背景下，整個股市有向上空間。大成基金重述此前觀點，一般而言，經濟上升初中期，通脹明顯上升之前，緊縮政策對經濟和市場影響很小，只有累計到一定程度之後負面效應才逐漸體現，目前遠未到擔心負面效應的時候。不過，此前上調六家銀行的存款準備金率，使市場預期加息政策會進一步延後，此次突然加息超出預期，因此可能會在短期內對市場形成衝擊，A股應會走出先抑後揚行情。

　　大成基金指出，近日公佈的數據顯示，領先指標繼續回升，順差縮小內需上揚，應是管理層看好經濟趨勢的客觀依據。由於此輪加息幅度正常，並不是嚴厲地大幅調整，仍然可以視為是貨幣政策的微調，相對寬鬆的貨幣政策的大基調其實還是沒有變。