[投資晨會]安信證券：進口強勁 順差收窄

    貿易順差過大一直受到國際上其他主要經濟體，特別是美國的詬病，成為他們壓迫人民幣升值的藉口。那麼，9月份的進出口數據如何呢。在今天的晨會報告中，安信證券分析師尤宏業對此進行了點評。一起來看一下。9月份的進口增速為24％，較8月份回落11個百分點。進口增速回落主要是去年九月份基數異常高的原因。儘管增速下滑，9 月份的進口還是高於之前的預期，進口的環比上升非常顯著。特別是原油當月進口量同比高達35.4%，比上一月增加20個百分點。而鐵礦砂、汽車和鋼材等主要産品進口增速繼續回落。那麼在檢查了國內工業初級産品價格以及PMI 指數的變化情況以後，他認為國內需求恢復可能是進口強勁的主要原因。而需求恢復又利益於財政政策的鬆動和保障房的建設，還有就是節能限電或許對進口也有一定貢獻。

    9月份的出口增速為25％，相對8月份回落了9個百分點。因為基數原因，出口的減速是全方位的，從紡織服裝、鞋帽、箱包、玩具到機電設備出口增速平均下滑了10個百分點左右。但手持或車載無限電話機出口增長顯著，推動9月份出口增速整體上行2個百分點，不排除未來這個行業的出口出現整體平臺式上揚的可能。他們預計，全年出口增長在26%-32%之間。因為進口相對強勁，9月份的貿易順差較8月份進一步收窄。在今年後續的各月中，儘管月度數據之間可能還會出現一些波動，但貿易順差相對今年1-4月份已經轉入增長軌道。今年全年的貿易順差大概較去年下降不到10%。