佈局價值股 搭上行情順風車

　　最近行情格局發生深入變化，不過現在來看，不能再簡單的以二八現象來加以解釋，有一個提法不錯：市場風格由“成長股”轉向“價值股”。所謂成長股，即成長能力突出，未來發展前景廣闊的品種，所處行業多是新興産業，前段時間熱炒的中小板、創業板，還有上半年流行的新能源、低碳、物聯網等等，都是其中典型代表；而所謂價值，主要講的就是低估值，大多集中在資源、金融、地産、採掘這些板塊當中，其特點包括流通盤大，所處行業成熟，發展相對平緩。

　　那麼，市場為什麼會發生這種風格輪動，而且又為何選擇在這個時間點快速發生轉換呢？在筆者看來，最主要的還是市場環境的變化。

　　回首全年大部分時間，宏觀經濟在去年步入復蘇後，所引發的擔憂也越來越多，包括經濟二次探底，貨幣收緊，控制通脹，産能過剩，地産調控，政策面以及宏觀基本面的不確定性使得行情波瀾起伏，耗時長、資金需求大的“價值股”雖然估值水平低，安全邊際強，但始終未能獲得市場的青睞，也極少有大規模反彈出現，在這種階段，資金更樂於去發掘“成長股”的機會，區域經濟、新興産業等得到政策強力扶持，流通盤小、獲利迅速、船小好調頭的特徵使得這些品種受到市場熱烈追捧，在指數表現平平的背景下，這類個股獲得了極其充分的表現機會。

　　形勢在10月份，也就是長假期這段期間發生重大變化，全球爭相放鬆貨幣促使流動性氾濫，市場變得不缺錢，泡沫化嚴重的中小盤品種，過高的透支了未來預期，對資金的吸引力開始下降，而低估值，漲幅遠遠落後的價值股，由於有了流動性的支撐，也終於找到表現的契機。近期盤面特徵來看，煤炭、有色為首，金融、地産、石化隨後，價值股已經全面爆發，資金錶現出不計成本搶籌建倉的急切心態，這給予了我們後期選擇投資方向的參考，在風格全面輪換且這種輪換有效性較強的形勢下，佈局價值股，是未來制勝關鍵，強勢逼空後總會有回調消化過程，屆時投資者要戰勝恐懼，逢低吸納，跟上這輪行情的順風車。操作策略上，對美元匯率下跌、大宗商品價格上漲所刺激的資源類，人民幣升值帶動的金融、地産、造紙、航空，能源價格改革利好的電力、燃氣等品種，都會有不錯的機會。

　　(世基投資)