國際金價緣何一路飆升

　　美歐經濟復蘇乏力，美元和歐元走弱。在此背景下，一路飆升的國際金價似乎印證了“亂世買黃金”的古訓。人們不禁要問：金價一路飆升的原因究竟何在？

　　屢創新高

　　今年9月份，紐約商品交易所黃金期貨價格屢創歷史新高，漲幅達5%左右。目前，黃金期貨價格已突破每盎司1300美元大關。

　　從事黃金交易逾三十年的交易員麥克戴利在接受新華社記者採訪時説：“當我初入黃金交易時，期金價位在100美元左右，業內人士普遍認為每盎司500美元是金價難以逾越的關口，但現在已遠超1000美元。有人説，金價今年就能衝破1500美元關口；有人説，明年2500美元的價位就將成為歷史。我初步預測，金價在衝破1500美元關口之前不會面臨任何顯著的回調壓力。”

　　回顧近兩年金價走勢，2008年黃金價格在每盎司800美元上下浮動，而國際金融危機以及歐洲債務危機重創了全球經濟和國際金融市場。在這一背景下，金價自2008年年底以來一路飆升並先後突破1000、1100、1200和1300美元關口。

　　紐約商品交易所黃金期貨交投最活躍的12月合約自今年7月下旬至今已累計攀升近160美元，漲幅達14%。在美國寬鬆貨幣政策下，美元持續疲軟，通脹預期不斷升溫。此外，全球實物黃金需求升溫，市場難覓利空黃金的消息，金價漲勢難抑。

　　對衝風險

　　美國聯邦儲備委員會前不久發表聲明説，鋻於最近數月美國經濟復蘇勢頭放緩，將繼續維持超低利率並在必要時採取進一步措施刺激經濟復蘇。這一聲明被市場解讀為美聯儲有可能重啟量化寬鬆政策。此外，美國一系列利空經濟數據繼續打壓美元匯率。

　　市場關於流動性過剩的擔憂刺激投資者重新回歸黃金白銀等有形資産以 對衝風險。隨著美元和歐元等長期頗受歡迎的儲備貨幣冷落，黃金作為天然貨幣的“硬通貨”重新崛起。同時，美元貶值導致以美元計價的黃金對外國投資者來説變得更加便宜。

　　可以説，這輪金價上漲與投資者對各國為應對金融危機而投放鉅額貨幣可能引發惡性通脹的擔憂有關。此外，今年世界糧食主産區自然災害頻發，大規模減産導致以小麥為代表的糧食價格飆升，通貨膨脹預期上升。作為對衝通脹風險的最佳工具，黃金自然受到投資者追捧。

　　戴利説：“金價飆升的原因很簡單，那就是投資者信心的缺失，不論是當下不堪一擊的歐元區經濟，還是岌岌可危的銀行業，令人難以信服的金融監管措施以及脆弱的國際貨幣體系，都令全球投資者喪失了最為寶貴的信心，他們只能以黃金為武器來對衝各種風險，保護他們的財富。”

　　業內人士表示，目前美國失業率居高不下，許多投資者對於美國經濟復蘇前景信心不足，他們也不再信任期貨合約等“紙黃金”，而是寧願通過實物交割購入金條金幣，並甘願承擔由此産生的高昂購買、保險、運輸和保管成本。

　　投資熱情

　　世界黃金協會今年8月底發佈的報告顯示，今年第二季度，全球黃金需求總量較去年同期增加36%，達到1050噸。

　　過去20年間，各國央行紛紛大規模售出黃金儲備，買入可帶來穩定回報的主權債務。而在目前發達經濟體經濟復蘇乏力的情況下，黃金以其穩定的保值功能重新贏得各國央行青睞。據報道，今年各國央行加入黃金大規模競購行列，這使得黃金供應再度趨緊，也給黃金投資者帶來強烈的心理暗示。

　　從事黃金白銀交易的交易員皮特托馬斯在接受新華社記者採訪時説，除去避險和保值因素外，如今投資者投資心理變化也是助力金價上揚的因素之一。以往投資者普遍持看高追漲心理，金價略有回調市場恐慌情緒就會快速升溫，導致金價進一步大跌。現在許多投資者不再關心市場日常起伏，而是立足長遠關注他們退休時的黃金投資收益。這是近十年來金價幾次主要回調幅度逐漸縮小的原因之一。