利好引爆有色板塊 五類股或接力反彈

　　基金加倉通脹主題股票

　　近兩周基金整體有所加倉，部分基金近乎滿倉，在節前一週時間裏，偏股基金平均倉位自今年5月以來首次回升至80%以上，不過仍有部分基金公司選擇輕倉

　　重倉基金：目前滬深300指數PE倍數不足14倍，佔A股市場權重很大的銀行、地産估值非常便宜，市場沒有系統性風險。從流動性來看，市場流動性依然充裕。

　　輕倉基金：目前很多股票都比較貴，未來很大一部分股票由於其盈利不能支撐，股價都會回落。而對於地産、銀行等週期性股票來説，估值最低的時候，也是該賣出的時候。

　　證券時報記者 杜志鑫

　　日前，證券時報記者從一家資産管理規模較大的基金公司獲悉，自7月份以來，該公司旗下部分基金一直在不斷加倉，到目前為止，該公司旗下部分基金近乎滿倉，而其他大中型基金公司亦有加倉動作。

　　據了解，上述倉位頗高的基金公司旗下一部分基金近期加倉的主要是通脹主題股票，包括資源有色、農業等，該公司另一部分高倉位基金則在近期調整了投資結構，主要操作思路是從估值較高的中小盤股票撤離，逐漸佈局估值相對便宜、增長確定的鐵路、汽車、銀行等行業股票。

　　深圳另外一家中等資産管理規模基金公司的基金經理也表示，近期他們公司偏股型基金都有加倉，加倉方向是增長確定、估值相對合理的主板股票以及一些中等市值的二線藍籌股。

　　上海另外一家中小基金公司的基金經理介紹，在6月底7月初的時候，他們公司旗下基金倉位比較輕，但是隨著市場反彈，該公司旗下基金普遍進行了加倉，目前該公司旗下偏股型基金倉位已經升至85%左右。

　　國都證券和WIND的倉位監測數據顯示，近兩周基金均有加倉。在9月13日至9月17日一週時間裏，341隻開放式偏股型基金（不包括指數型基金）平均倉位較前一週上升了1.86個百分點，達到81.48%，這也是基金平均倉位自今年5月份以來首次回升至80%以上。

　　華夏、博時、南方、嘉實、易方達、華安六大基金公司一致加倉，其中華夏、嘉實和南方的加倉幅度相對較大，華夏也是近1個多月以來首次選擇主動加倉。WIND監測數據顯示，在上周兩個交易日中，有48家基金公司增倉，其中27家基金公司增倉幅度超過1%，此外，在資産管理規模位居前十名的基金公司中，華夏、南方兩家基金公司倉位均有所增長。

　　深圳一家資産管理規模較大的基金公司基金經理表示，“目前佔A股市場權重很大的銀行、地産估值非常便宜，A股市場沒有系統性風險，在此背景下，他們對市場相對比較樂觀，因此倉位比較高。”不過，該基金經理還表示，“目前A股市場主要是結構性風險，中小盤股票估值嚴重高估，隨著創業板限售股解禁期的來臨，中小盤股票將面臨較大的壓力。”

　　大摩華鑫的統計數據顯示，目前滬深300指數基於2010年盈利預測的PE倍數不足14倍，而2010年悲觀的業績增長亦有20%，從流動性充裕程度來看，儘管M1/M2 增速已從高位大幅回落，但目前依然保持在20%的水平左右，當前仍處於歷史低位的資金成本，反映出市場流動性依然充裕。

　　不過目前仍然有不少基金公司選擇輕倉。深圳一家中等基金公司的人士表示，他們公司對市場看得比較空，目前倉位比較輕。他表示：“目前很多股票都比較貴，與2008年底、2009年初相比，現在一大批股票股價較當時上漲了5、6倍，未來很大一部分股票由於其公司盈利不能支撐，股價都會回落。而地産、銀行等藍籌股又屬於週期性股票，一旦9、10月份房地産成交量進一步放大，價格上漲，必然招致更嚴厲的調控政策，所以，對於週期性股票來説，估值最低的時候，也是該賣出的時候。”