匯率擔綱“破冰”利劍 “貨幣大戰”硝煙四起

圖片合成/尹建

　　全球幾大主要貨幣你爭我奪，一場匯率鏖戰風生水起。只不過這場貨幣戰爭不是“爭強”而是“示弱”。“貨幣貶值”似乎正成為各國貨幣當局爭奪的香餑餑。

　　美元無疑是這場“貨幣貶值戰”中最得意的一方，以撇債和刺激出口為目的的美元貶值意願突出。新一輪美元貶值掀開帷幕帶來的是其他採用浮動匯率機制的貨幣“被升值”，全球利率和經濟面臨混亂局面；美元套利資金涌入新興市場國家加劇其他貨幣匯率升值壓力，干預匯率成為焦點。

　　從根本上來説，現行國際貨幣體系是全球經濟失衡的根源之一，也是導致當今全球匯率市場陷入混亂的重要原因。要消除這種負面影響，就必須對現行國際貨幣體系進行改革。實現國際儲備貨幣多元化，逐漸減少對美元的依賴，方為解決之道。

　　匯率鏖戰 硝煙四起

　　今年6月以來，美元指數可謂“跌跌不休”，後危機時代的經濟利益需求加速了美元調整。上周美元指數更是跌破80點關口，創8個月來新低。美元對歐元匯率、對英鎊匯率均創階段性新低。分析師指出，破位下跌的美元仍未調整到位，“零利率”時代的到來與長期量化寬鬆貨幣政策的預期令美元做空動力增加。

　　美元貶值意願突出，帶來的是其他採用浮動匯率機制的貨幣“被升值”。今年以來美元的全球“匯率戰”策略十分明顯，先是歐債危機風聲未過，歐元卻對美元升值，隨後是日元對美元創15年新高，近期美元的矛頭又對準人民幣和其他亞洲貨幣。

　　日元是美元貶值中最大的受害者之一。今年4月以來，日元對美元已升值10．2％，日元對其他發達國家和主要新興市場貨幣均大幅升值。大幅升值對日本出口的負面影響日益凸顯。自今年2月以來，出口連續5個月收縮，凈出口對GDP的貢獻從一季度的0．7％下降到二季度的0．5％。

　　其他新興市場貨幣也面臨較大升值壓力。自6月19日人民幣匯改重啟以來，人民幣對美元的升值幅度超過1.45%，並在近期迭創新高，突破“6.7”，進入“6.6”時代。而今年二季度美元對巴西貨幣雷亞爾的貶值幅度高達15.7%，創歷史最高水平；近期馬來西亞林吉特與泰銖對美元也分別升至13年高位。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，一方面是美元貶值意願突出，進而美元貶值會帶來更多貨幣升值，全球利率和經濟面臨混亂局面；另一方面是美元貶值加劇其他貨幣匯率壓力，干預匯率成為焦點。

　　山雨欲來，各國央行先後投入到這場匯率大戰中。9月15日，日本當局6年來首次干預外匯市場，當日日元對美元跌幅超過3%，日本官員還放出風來，將繼續採取干預措施遏制日元升值的可能性。菲律賓央行近期也採取干預措施，以緩解美元對菲律賓比索跌勢，在美元對菲律賓比索43.88-43.95時，至少買進1億美元干預匯市。巴西動用主權財富基金無限制地直接在市場上買進美元，以阻止巴西貨幣裏爾升值。