關注貨幣政策 調整中佈局節後行情

　　在調整中佈局節後行情

　　上周A股市場呈現調整走勢，各種利空傳聞及節假日效應是引發市場出現調整的主要原因。

　　消息面上利空頗多，如監管層在2010年年底將要求銀行對貸款總額計提2.50%的撥備；最低資本充足率標准將提高；央行可能不對稱加息，銀行凈息差面臨下降壓力等傳聞引發銀行股出現調整。值得注意的是，7月15日上市的農行網下配售的50億股將於10月15日解禁，這部分股份規模相當於農行目前流通股的50%，對投資者心理産生壓力，農行因此跌破了維持兩個多月的發行價。不過，雖然權重股的調整是造成上周市場大幅調整的重要原因，但對於各種“利空”因素市場已在提前消化，隨著消息面的逐步明朗，其衝擊力度有望逐步遞減。這在一定程度上制約了市場下跌的空間。

　　另外，隨著長假的臨近有資金退出市場，回避長假期間不確定性因素是引發市場震蕩調整的又一重要因素。

　　總體看，在消息面不確定性及節假日效應的影響下，市場短期將維持弱勢震蕩走勢。但在流動性仍然充裕的情況下，短期的調整為佈局節後結構性行情提供了機會。（光大證券（601788））

　　關注貨幣政策動向

　　上周市場高開低走，週一在外圍市場偏暖氣氛的感染下出現高開，隨後市場逐漸回落。8月份宏觀數據公佈之後，市場表現出一定程度的恐慌，加之農業銀行（601288）破位下跌，對市場人氣造成較大的打擊，全周滬綜指跌幅達到2.42%，前期漲幅較大的稀土及鋰電池概念股均出現超過6%的跌幅，獲利回吐成為全周的主要特點。

　　總體上，兩節期間如果貨幣政策調控的“靴子”落地，市場政策層面的不確定性就會降低，圍繞貨幣政策的猜想和傳聞就會消失，政策的利空導致市場在60日均線處破位，將會成為今年內的相對底部；但如果節日期間沒有相應的貨幣調控政策，這種懸在投資者心裏的利空將會拖累市場繼續震蕩至10月底。因此，一旦出現諸如利率和存款準備金率的調整，市場將會再次形成短期恐慌性下跌，這將提供良好的建倉機會。策略建議是：如果貨幣政策調控，應在相對底部建倉；如果不調，投資者繼續做好震蕩的波段性操作。

　　（華安證券）

　　仍有下跌空間

　　上周前半周大盤再度嘗試衝擊2700點整數關口受阻，後半周便出現連續大幅下滑，週五跌幅收窄，但2600點整數關口宣告失守，成交開始出現縮減跡象，週五日成交金額下降至1800多億元的偏低水平，顯示市場承接力量薄弱。中秋假期和“十一”長假臨近，假日效應也使得市場交投開始處於清淡狀態。

　　上周周K線收出帶長上影線的長陰線，跌幅為2.42%，為7月中旬以來單周最大跌幅，而前一週微漲0.29%；周K線失守5周、10周均線，觸及20周均線在2587點附近的支撐，成交比前一週縮減一成。周K線均線系統處於交匯狀態，5周均線平緩橫走，處於盤整走勢。從日K線看，在週三、週四連續兩根長陰線之後，週五大盤收出小陰線，將考驗60日均線在2580點附近的支撐。均線系統處於交匯狀態，5日均線下穿10日均線後觸及30日均線，短期走勢轉弱。

　　總體來看，節前市場走勢不樂觀，投資者應該大比例套現積極參與新股申購，預計下周的兩個交易日大盤會延續跌勢，60日均線恐將失守。

　　（西南證券（600369））