基金減倉應對創業板解禁潮

　　産業資本“兩年獲利十倍以上”，兌現壓力不小可視

　　創業板將在四季度迎來解禁潮，“兩年十倍以上的利潤”誘惑下，産業資本拋售行動或無人可擋。這種擔憂在昨日板塊走勢中顯露無遺。在機構方面，部分基金經理已未雨綢繆地減倉包括創業板在內的中小盤股，但同時，不少基金經理也表示，解禁後部分股票或迎來較好介入良機。

　　社保基金謹防産業資本拋售壓力

　　相關數據統計顯示，首批創業板27家公司合計有11.94億股限售股將於10月30日解禁，而現有流通股數量僅為10.2億股。如果以最近幾日的收盤價計算，這11.94億股的解禁市值將超過300億元。除此之外，下半年中小盤股面臨的另一個風險因素是部分中小板個股的解禁。

　　對此，社保基金經理、專戶投資經理持以謹慎的態度看待四季度的創業板解禁潮。

　　博時基金副總裁、社保基金經理董良泓向《上海證券報》表示，“解禁完畢後，創業板有可能存在一波回調。”從目前的估值而言，風險已經大於機會，産業資本對創業板而言存在比較大的解禁壓力。

　　國內一家基金公司專戶投資總監也向記者表示，創業板解禁對中小盤板塊的壓力是可以料想到的，“産業資本肯定會賣，因為大部分都是兩年十倍以上的利潤”。上述專戶投資總監説，創業板風險累積因素已經很大，而創業板的解禁潮可能對市場存在一定程度的衝擊，這也是今年四季度一大不確定因素。

　　對於介入的時機，董良泓指出，是否介入要看創業板個股的價格與基本面是否相符，如果存在價值，即使還沒有解禁也可以買入，而一些價格較為合理、股價又因解禁而大幅回調的股票將是不錯的介入時機。

　　創業板持續受益新興産業發展

　　較之社保和專戶，部分公募經理對創業板解禁更顯樂觀。

　　景順長城投資總監王鵬輝對《上海證券報》表示，創業板解禁的影響將是暫時的，將為投資者提供一個買入好企業的良好時機，市場不會因為解禁改變長期運行趨勢。

　　王鵬輝強調下階段的投資將更加關注新興産業，這其中就包括部分創業板股票。“新興産業是中國成為強國的支柱，在這樣一個過程中，會涌現出非常多的投資機會。”他認為，在以創業板帶動的金融支持下，可以預期會有大量的資金和人員投入到新興産業中來，並形成正反饋的積極作用。

　　針對創業板解禁潮，大成策略回報基金經理周建春認為，小盤股的行情短期內還會繼續持續，其基本面甚至也可能持續好轉，但是小盤股面臨的一大風險就是四季度創業板的解禁潮。“10月份以後，我個人認為包括創業板在內的中小盤股的風險還是比較大的。”周建春如此表示。

　　信達澳銀投資副總監黃敬東則認為創業板的解禁高峰將給創業板的整體估值帶來較大的壓力。但對真正具有高成長性的創業板公司來説，反而是一個好的買入時點。黃敬東表示目前新興産業目前仍處在一個相對混雜的格局，未來新興産業中將出現一批能長期持續高增長的公司，這需要市場深入調研挖掘。