"低成本泄密" 上市公司:天天罰我都樂意

　　管理層無意中又創造了一個新詞，叫“低成本泄密”。

　　很多人都知道內幕交易是不對的，也有很多人知道洩露內幕交易是要挨罰的，但是怎麼個罰法，一直不知道，或許是坐牢，或許是被終身禁止涉密工作，又或者是別的什麼。對於內幕交易的處罰，司法上一直沒有個量刑標準，這樣第一次處罰就很重要，因為今後都會“有律按律，無律按例”。

　　日前，證監會首次對“過失”洩露內幕信息案開出罰單，罰款3萬元，看到消息的掌握內幕的人士終於可以長出一口氣了，如此判罰，無異於隔靴搔癢，區區3萬元，讓內幕人士驚喜，感嘆天天挨罰都樂意。

　　一個內幕消息價值幾何？從判罰的案例來看，據説能獲利11萬餘元，那麼內幕交易的破案率至少要達到80%，才能讓泄密者稍有蝕本，但是內幕交易查處艱難，又能有幾起見諸陽光，真是“低成本泄密”。

　　還説外甥女買賣格力地産的事，99600股從6元附近上漲至14元多，簡單計算獲利應在80萬元上下，但是為何僅僅獲利11萬餘元？根據當事人言論分析，是其賣出時機把握很差，大多數利潤都歸還給了市場。

　　真的是這樣嗎？憑藉內幕交易獲利後不及時了結，還等待虧光了再説，據分析可能有兩種情況，一是股價上漲後，當事人已經覺察到這兩個賬戶不安全，考慮到賺多少罰多少，便等待利潤即將枯竭時再賣出股票；二是這兩個賬戶過於明顯，除此之外尚有其他主力賬戶，這兩個賬戶不過是為了丟卒保車才暴露的。根據常理推斷，當事人獲利應不止11萬餘元。

　　這些都不重要，關鍵是這一開頭為今後的內幕交易留下了很好的保護傘，既然可以是意外泄密，今後又怎麼會出現主動泄密呢？看似3萬元的處罰可能是個下限，但是今後已經很難出現真正令泄密者恐懼的判罰。

　　吃一塹長一智，今後的內幕交易者，將不會再使用外甥女、小姨子的賬戶，身份證到處都有，開個戶頭並不很難，今後或許連無意洩露都很難抓獲，內幕交易恐將長期在A股市場逗留。

　　真想查內幕交易，還要學習國外，國外市場上如果誰參與了內幕交易，不管是提供內幕的，還是使用內幕的，這輩子就算是完了，今後也不用在圈裏混。要有重罰，才能提高犯罪成本，以平衡過高的內幕收益。至於掌握情況，可以參考人肉搜索，讓所有人都成為內幕交易揭發者，查實後重賞，以瓦解內幕者同黨。而且是否提供內幕，需要由當事人證明自己清白，如不能證明，則推斷有罪。國外曾有一內幕掌握者和內幕使用者曾同坐過一次航班，這就成為了內幕交易的有罪推定，如果當事人不能證明自己的清白，那麼就是有罪了。同時，還應該取消有意無意的界定，只要內幕消息洩露，有意無意同罪論罰，淳于瓊也是無意讓曹操燒了糧食，難道也能無罪處理？