[月度經濟觀察]李稻葵：可以考慮微升存款利率

    馬洪濤：從8月份的CPI指數，以及央行發佈的數據都顯示，現在我國的存款利率已經到了調整的關口。大家很關心，央行近期會加息嗎？

    李稻葵：我想我是作為一個學者，談一下個人的觀點。不代表任何的機構。在我看來，現在有三件事情值得我們關注，第一，目前的物價水平增長速度是比較高的，而對這麼一個比較高的，儘管是溫和的增長速度可能會維持相當長的時間，未來也許5-10年，甚至可能是一個2%-3%的溫和的通脹水平，第二，目前的經濟的增長的態勢還是不錯的，經濟增長率可能會有所下滑，但是向前看，往遠看，增長速度的潛力是很大的，不會因為任何的短期的政策調整而出現任何的波動，我指的是增長潛力。第三個，就是目前的流動性的絕對水平是充足的，根據最新的統計，我們的廣義貨幣M2已經高達10萬億美元，超過10萬億美元，超過了美國，這麼一個，是股市兩倍的流動性量，足以支撐我們經濟的運行，這麼一個三個因素綜合的考慮下，如果在這個節骨眼上，略微的增加一點利息率，我指存款利息率，或者讓存款的利息率有所浮動，這個具體讓各個銀行去調整，這樣從長遠來看，能夠有助於幫助我們在百姓中建立一個預期，那就是，錢擱在銀行，是穩定的，實際利息率從長遠來看，是正的，這麼一個長期的預期對於我們經濟的穩定而言，是非常重要的，我想這麼一個政策，如果執行的話，也能體現中央提出的貨幣政策、宏觀政策要有前瞻性，靈活性，針對性，總的來説，要值得考慮。

    馬洪濤：您指的這個略微的調整是多少的幅度？

    李稻葵：在我看來，調整的多少不是問題的主要，主要是稍微的調整一點，給公眾給存款者一個期望，一個指望，也就是説，我們的存款利率是會隨著物價上漲的速度上升而上升的，也就是説，銀行存錢，把錢存在銀行是穩定的，而不要急於把這個錢拿出來，投資到股票市場，尤其不要投資到房地産市場。

    馬洪濤：所以您覺得這個時候是一個合適加息的時機？

    李稻葵：最主要的原因是，這是一個有長期效果的政策，短期來看，它的成本是比較低的。

    馬洪濤：剛才你也特別提到了，現在是一個合適的時機，但也不能完全打消大家的疑問，比方説，我們也看到，世界上許多國家都在放慢加息的腳步，都在實施一個比較寬鬆的貨幣政策，那麼這個時候我們選擇這個時機是否也十分地合適？

    李稻葵：這個問題非常關鍵，我覺得要向國內和國際的市場參與者講清楚兩件事情，第一個，我們當前的流動性是非常充足的，足以支撐我們一個比較快的增長速度，也足以支撐我們當前的股票的價格水平，目前的貨幣政策對股市不會有影響，第二個，中國的宏觀經濟的運行態勢和美國的歐洲的完全不一樣，我們沒有必要受到美國或者歐洲或日本的影響，我們的貨幣政策、宏觀政策應該保持一定的獨立性，我們的經濟已經恢復的很好了，發展態勢很好，這個情況下，我們為什麼還要堅持過分寬鬆的貨幣政策呢。

    馬洪濤：另外一個疑問，是大家對於下半年經濟增速回落的一個疑慮，這個月的經濟增速已經出現回落，這時候加息，會不會導致我們下半年的經濟增速回落加速。

    李稻葵：現在的經濟活動增速有所放緩，我看是一些短期因素，包括我們一些刺激性經濟政策到期了，同時，社會投資沒有跟進，也包括目前正在推行的一些節能減排，這個政策推行是非常必要的，但是這個政策短期內，會帶來經濟活動的放緩，但我相信到明年的年中，明年的第二季度末的時候，經濟的增速會有相當恢復，所以也就是説，我們的宏觀政策要有預見性，我們不能只盯著這一兩個月的發展和變化，我們要稍微看遠一點，至少是半年或者一年。

    馬洪濤：所以綜合的利弊考量，現在這個適當的加息是一個正確的選擇。