機構“踏空股”名單出爐 股基頭把交椅易主

　　隨著八月的塵埃落定，公募基金的排名再起波瀾，股基的凈值出現回落，彼此間的座次又重新排定。

　　根據銀河證券基金研究中心顯示，截至8月31日，在偏股型基金的排名中，華商盛世成長的年度凈值增長率達到15.15%，而原來的冠軍嘉實主題精選的年度凈值增長率跌到了12.44%，但是目前冠軍華商盛世成長只以微弱的優勢領先亞軍東吳輪動0.09%；東吳係和嘉實係基金成為最大的贏家，在“股票型基金—標準股票型基金”中東吳係雙雄東吳行業輪動和東吳雙動策略的收益率已經分居於亞軍和季軍的位置，東吳進取策略的收益率也在“混合型基金—靈活配置型基金”中排在首位；而嘉實係排名靠前的除去嘉實主題精選外，嘉實策略精選、嘉實服務增值也均排在偏股混合型基金（股票上限95%）的前五位之列，總共九隻基金的收益率達到雙位數。

　　對此，農銀匯理策略價值基金基金經理程濤表示，實際上在七月份市場跌至2319點之前的操作策略是比較保守的，當時是主要持有估值接近2008年低點時的大盤藍籌，基金組合則較為抗跌，此後在加倉中則主要選擇了中小盤的股票，收到了相對較好的效果。

　　倉位控制左右業績

　　三季度以來，市場出現了久違的反彈行情，而輕倉基金的反手做多很可能是排名飛升的一個重要的原因。

　　對此，諾安基金一位負責投資的人士指出，震蕩市中新基金由於“進可攻、退可守”的特點受到投資者的青睞，在六個月建倉期的庇護下新基金可以選擇在下行風險中保持低倉位甚至空倉以回避風險，但在市場上行時候快速建倉以斬獲超額收益，而近階段收益較好的諾安中小盤就是這樣做的。

　　實際該基金只是一個縮影。根據德聖基金研究中心最新統計，8月26日的最新倉位監測表明，扣除被動倉位變化後，181隻基金主動增倉幅度超過2%，其中60隻基金的主動增持超過5%，加倉基金數量及增倉幅度相比前周大幅增加。而從8月排名靠前的基金來看，倉位提升的幅度大都較快。除去華商盛世成長測算倉位為68.49%外，東吳行業輪動的測算倉位為87.90%，嘉實策略精選的測算倉位為84.63% ，而諾安中小盤相對最高，測算出的倉位約為89.40%。

　　德聖基金研究中心分析師肖鋒表示，從倉位測算來看，嘉實主題精選滑落，很大程度可能也與其加倉不及時有直接關係，其8月26日的最新測算倉位約為34.07%，而該倉位在半年報披露結束時點的倉位是30.25%，因此判斷很可能近期的加倉幅度並不高。不過記者注意到，相對而言，嘉實係另外兩隻業績較為出色的基金目前的倉位測算也不算高，嘉實增長的測算倉位約為71.43%，嘉實服務的測算倉位大約為71.32%。

　　而在排行榜的末端，目前後五位的基金收益率已經達到了——18%一線。根據銀河證券基金研究中心最新排名，截至8月31日，在“股票型基金——標準股票型基金”的排名中，排在後五位的基金及其收益率分別是寶盈泛沿海增長股票（-27.17%）、寶盈策略增長股票（-20.76%）、長城品牌優選股票（-18.94%）、國聯安紅利股票（-18.67%）、景順長城藍籌精選（-18.10%）。有趣的是，上述基金目前的測算倉位大多比排名靠前的基金要高。例如目前排名最後兩位的寶盈泛沿海增長股票和寶盈策略增長股票最新的測算倉位分別是87.22%和85.53%，而最高的國聯安紅利測算倉位甚至高達95.57%。

　　對此，安信證券基金分析師任瞳判斷，有兩種可能，排名收益靠後的基金一直在很高的倉位徘徊因此沒有足夠的空間來踩準這輪行情；另外一種可能是加倉的快慢和時點把握不對，並沒有與大盤指數的反彈相合拍。

　　基金踏空股曝光

　　東吳基金投資總監王炯在總結近期旗下偏股型基金業績出色時表示，實際上今年以來就是把握住了三條投資主線，一是醫藥白酒食品飲料，二是新能源、新技術以及應用等新興産業；三是關注具有估值優勢的週期型行業以及與房地産相關行業的投資機會。

　　當外界把東吳的成功歸結于基於“喝酒”、“吃藥”的大消費策略取得階段性成功之時，隨著近期上市公司半年報的集中曝光，更多基金在是輪反彈中所踏空的股票集體曝光。對此，北京一位私募人士就指出，實際上公募踏空的表現分兩類, 一類是成飛集成這樣的股票被基金所集體踏空，而另一類例如東方園林，多數基金公司進入的時點實際已經利潤微薄了。

　　同花順金融數據統計顯示，按照前複權後的價格計算，八月以來的上市公司依照漲幅百分比排名前五位的分別是成飛集成、壹橋苗業、聯環藥業、棕櫚園林和橫店東磁。這其中是基金重倉股的只有棕櫚園林和橫店東磁，這其中四家公司都來自於深圳的中小企業板，而統計顯示，剛披露的半年報中排名前三位公司的十大流通股股東中都沒有基金的身影（這其中壹橋苗業是今年七月份才上市的除外）。有趣的是,一季度時曾經持有成飛集成44.50萬股的友邦華泰積極成長（排名第四)在半年報時十大流通股股東中退出前十之列。根據記者的統計, 八月漲幅排在6到10位的公司分別是乾照光電、東方園林、萬豐奧威、恒星科技、綠大地（這其中乾照光電是今年八月份剛上市的）。而剩餘的四家中，除去東方園林、綠大地是基金的重倉股外，其餘兩家公司也基本被基金所一致踏空。Wind資訊統計表明，例如萬豐奧威在半年報的十大流通股股東中只有一家是公募，工銀瑞信核心價值股票基金當季度持有約為232.96萬股，較上一季度減少持有了177.02萬股，其位列于十大流通股股東的第6位，而同時還有一家社保基金持倉其中，恒星科技中十大流通股股東中清一色均為自然人股東。

　　諾安中小盤基金的基金經理表示，他是堅持自上而下的方式選股, 諸如海特高新等既有業績有內涵，又有故事有吸引力的股票，成長性是有目共睹的，業績表現也比較突出。 (來源：張桔)