保持箱體震蕩格局 九月的機會在哪？

　　昨日滬深兩市股指小幅衝高回落，呈放量震蕩格局，最終上證綜指下跌0.6%，深證綜指下跌1.31%，兩市成交量放大約9%。

　　短線看，股指的形態是高位的小箱體整固格局，多空處於相對平衡狀態，整固之後的突破方向主要取決於基本面。基本面上，雖然近期對於房地産調控將有新的嚴厲措施的傳言增多，但個人堅持認為，政策仍處於觀察期，短期內不會有新的措施出臺。因此，基本面上新的變數不多，突破方向取決於宏觀調控放鬆與經濟增長減速之間的博弈，不確定性在於調控放鬆預期能否變為現實，以及放鬆程度與經濟減速幅度間的較量。

　　熱點方面，結構性分化的格局比較清晰。雖然昨日出現“二八現象”，權重股強而中小盤股弱，但就一段時期以來的表現看，市場表現的比較上，中小板、創業板較主板更為活躍；流通盤的比較上，中小市值個股比大盤藍籌股活躍；行業屬性的比較上，新興行業比傳統行業活躍。從中不難看出主流資金在當前階段的操作偏好。

　　板塊上，短線看新能源、新材料板塊仍然火熱。新能源板塊中，短線最出彩的仍是新能源汽車概念股；新材料中，稀土、磁材股近日的表現最為耀眼。另外，近日區域經濟概念股也有較好的表現。中央大力推動新疆經濟發展的戰略，已經開始進入戰術執行階段。於是，週二、週三新疆板塊表現優於股指。同時，受內蒙古區域經濟規劃將要出臺的消息影響，市場對於內蒙古板塊的興趣也日漸高漲。在規劃出臺前，該板塊的操作機會一直存在，而且很可能延續到出臺後。秉承所有老少邊窮地區均會有區域經濟規劃的思路，後一階段，投資者對於雲南板塊也應予以關注。

　　在中小板指數創出歷史新高後，昨日一貫低調的權重股鹹魚翻身，但並未起到好的作用，反而是前期走勢活躍的中小盤股普遍大幅整理，最終使得股指衝高回落。目前看，權重股估值較低，故下跌空間很小，築成了股指的“防洪大壩”，中小盤股活躍時對於指數正面作用有限，調整時的負面影響同樣不會很顯著。因此，這種指數震蕩，個股分化的局面還將持續。短線看，後市股指將保持小箱體震蕩格局，等待突破契機。大的形態上，滬市有向頭肩底演化之勢，右肩正在逐漸滿足運行的時間要求，只是真正成形需要基本面因素配合。

　　申銀萬國 徐明

　　■觀點組合

　　●世基投資 余峻威

　　資金分歧消除後行情或能向上

　　九月第一個交易日，大盤繼續維持弱勢震蕩。指數已經完全回補前期的跳空高開的缺口，短期內應該會止跌。中小盤股的獲利回吐是造成大盤下行的主要原因，銀行等權重股雖然有所發揮，但是面對大量的恐慌性拋盤，仍然無法支撐指數。市場成交量有明顯的放大，這種跡象表明場內資金出現分歧，特別是近期活躍的遊資表現出“亦觀望、亦撤退”的態度。

　　對於後市而言，權重股較低的估值限制了市場整體下跌的空間。但目前上方的壓力依舊較大，繼續大漲也不容易。資金流向數據顯示，昨日滬市機構區資金凈流出（5.8億元），深市機構區資金凈流出（4.2億元），兩者數額都不是很大。特別是尾市半小時，兩市機構資金快速轉變為凈流入，説明有機構資金回流市場，待市場資金分歧消除後行情或能向上。

　　●北京股商

　　市場短期風險仍待釋放

　　昨日上午最高反彈到2662點，仍然沒有突破2670點，第三浪上升宣告結束，目前再次步入2701點以來的下跌趨勢。

　　因為前期牛股眾多，並沒有全身而退，所以市場還存在一定的反復，例如昨日尾盤的上漲正是聯華藥業、成飛集成（002190）、壹橋苗業（002447）等前期牛股的再次漲停所帶動的。但我們需要注意的是，一些其他的“次強”品種並沒有跟風，看看跌幅榜就很清楚了，主力出逃跡象比較明顯。

　　就分時上來講，今日上午還有一個反彈會出現，但估計不會太強，能到達2630點就算不錯。

　　基於以上分析，逢高減倉，特別是前期漲幅較大的概念股。控制倉位，等待市場企穩和熱點的切換。短線支撐位2600點附近，強支撐位2550點附近。

　　●博主 劉文濤

　　九月的機會在哪？

　　九月的首日讓我們看到秋意漸濃，但九月的行情還沒有開始，昨天的回落正好是一個契機，開閘放水之後，新的機會將來臨。

　　昨天雖然前期被大幅炒作的題材概念股調整幅度較大，但是前期介入的主力資金並不能完全出局，不排除這些個股後市仍然有被炒作的可能。但是這並不是我們指的九月的唯一機會。

　　中秋節後，緊接著是國慶節長假。這麼長的假期，不就是機會嗎？中國的傳統習慣沒有改變，無論什麼情況下，該吃的還是在吃，該用的還是要用，就算是在2008年金融危機的時候，假期的消費仍是屢創新高。反映在股市中就是放假前期就開始炒作長假相關的板塊，如酒店旅遊、釀酒、商業百貨等等。

　　另外，對中線業績高增長個股可繼續關注，同時把握二線藍籌股的低吸機會，對新能源個股可短中線結合操作。對於前期瘋狂過的個股需要謹慎分析，該拋的還是得拋，別等到主力跑了，你還在死守。