[晨會連線]華泰證券：市場回調 估值優勢顯現

    華泰證券認為，隨著本週中國石油、工商銀行等大盤權重股將陸續公佈業績，中期業績披露進入尾聲。上市公司半年報業績逐步明朗，在當前股指進入調整階段的背景下，部分行業和個股的估值優勢明顯，值得投資者把握。根據華泰證券的數據顯示，目前整個A股以披露的2010年中期業績測算，2010年預測市盈率測算為16倍，市場的估值水平仍處於歷史低位區域。但板塊之間的估值水平差異卻越來越大，主要體現在大盤股與中小板之間，以及金融股與其它板塊之間。當前數據顯示，金融、保險業2010年的市盈率水平大約為10倍，市凈率水平為2倍，估值水平處於所有行業板塊的低端。而從披露的中期業績來看，銀行股中期盈利水平有望同比增長40%左右。從這一角度看，大盤的調整幅度也有望控制在一個較小的範圍內。華泰證券認為，目前估值水平最高的為創業板與中小板，以2009年業績計算的整個創業板市盈率水平為70倍，2010年預測市盈率為49倍，中小板市盈率為48倍。創業板以及中小板的高估值，主要是來自對於其良好成長性的預期，如果成長性缺乏，一些上市公司的股價將逐步向價值回歸。華泰證券認為，只要沒有新的重大利空消息的出現，經過短期的調整後，部分行業的估值優勢又將顯現，市場有望震蕩走高。