[晨會連線]東方證券：過度看空理由不充分

    在近期市場震蕩調整中，空方人士認為反彈行情已近尾聲，大盤甚至將創出新低，理由是三個擔憂——政策擔憂、通脹擔憂、房價擔憂。東方證券晨會認為，以上三種擔憂的理由並不充分。主要因為，這輪宏觀調控政策屬於主動的調結構、
轉方式，7月各項宏觀數據顯示經濟發展勢頭有所回落，但這體現了宏觀調控的主動性和全年經濟發展的方向要求，預計後期繼續實施新的緊縮政策可能性不大，所以總體政策可控。在通脹方面，7月份居民消費價格指數CPI同比上漲3.3%，主要是因為翹尾因素以及農産品價格反彈，未來幾個月，價格的上行壓力將逐步減小。在房價方面，東方證券認為近期從銀監會建議對四城市“三套房停貸”，住建部繼續進行房地産調控的表態，以及北京市有關商品房預售款“專戶管理”政策的研究，都是對前期一系列政策的落實，並沒有新的調控政策出臺。隨著“金九銀十”大量新盤入市，市場所預期的價跌量升情形將可能出現，所以不必過於擔憂地産的新一輪調控。東方證券認為，A股市場在未來預期基本穩定背景下，也面臨上漲空間有限的問題，這種環境下，A股市場下半年也難以出現趨勢性上揚，後市維持區間震蕩走勢的概率較大，操作上，他們建議採用波段操作的策略。