上周兩市資金凈流出200億 仍有45億涌入三行業

　　資金凈流入小結：《證券日報》市場研究中心統計顯示，金屬非金屬板塊共有179隻個股，上周該行業板塊的累計成交額為193.13億元，該行業板塊資金凈流入達23.65億元，佔成交額的1.99%。其中，上周資金凈流入超5000萬元的個股有21隻，鋅業股份（000751）、中金黃金（600489）、贛鋒鋰業（002460）、賽馬實業（600449）、東方鉭業（000962）、葛洲壩（600068）、包鋼稀土（600111）、貴研鉑業（600459）、首鋼股份（000959）、*ST高陶、錫業股份（000960）、中金嶺南（000060）等12隻金屬非金屬股的資金凈流入超億元。

　　比較典型的是鋅業股份，上周漲幅為27.75%，換手率高達39.75%，資金凈流入也達9.24億元，佔成交額的25.14%，金屬非金屬板塊資金凈流入的39.04%。該股上周資金凈流入如此之大的背後，可能是受遊資的推動，使股價上漲了近三成，從交易所的公開信息來看，8月19日光大證券（601788）深圳深南中路投資4602.06萬元購入鋅業股份，廣發證券（000776）遼陽民主路投資2392.16萬元購入鋅業股份，中信金通證券義烏化工路投資1625.21萬元購入鋅業股份，渤海證券上海彰武路投資1536.76萬元購入鋅業股份，光大證券金華賓虹路投資1511.16萬元；而8月18日，光大證券上海世紀大道也投資1550.94萬元購入鋅業股份。

　　行業投資策略：中金公司建議配置基本面較好，防禦性更強的股票，短期內看好黃金和部分小金屬類股票。東方證券認為，從中長期看，國內宏觀調控大的基調不會發生明顯變化，特別是國內M1增速仍處高位，恐繼續下滑，流動性看對股市整體仍有壓力，建議關注黃金和小金屬板塊。

　　國信證券基於對美元未來走勢和宏觀經濟的判斷，認為大宗金屬價格會階段性承壓，同時其趨勢性投資機會尚未到來，確定性的投資機會依舊在於黃金類和小金屬個股品種。中信證券（600030）認為，黃金方面，通脹預期的再次提升、黃金秋季消費旺季的來臨、全球經濟不確定性引發的避險需求等因素均支撐黃金價格走強；且國內上市公司層面，資源注入、盈利能力提升等均使得板塊吸引力逐步增強，建議重點關注山東黃金（600547）、中金黃金。工業金屬方面，預計金屬價格以寬幅震蕩格局為主。

　　鋼鐵方面，東北證券（000686）認為，由於年內第二個鋼材的消費旺季即將到來，因此鋼鐵股的階段性反彈行情仍可持續關注。此外行業內的兼併重組和淘汰落後産能等方面的積極變化也可能給行業帶來交易性機會。但鋼價反彈更多的是受成本因素的影響，而非需求方面有重大改變，因此反彈過程或有反復。

　　個股市場表現：上周本行業共有83隻個股呈現資金凈流入，其中，該行業板塊上周資金凈流入個股超七成跑贏大盤。有鋅業股份、贛鋒鋰業、*ST高陶、賽馬實業、恒星科技（002132）、*ST光華、東方鉭業、貴研鉑業、首鋼股份、廈門鎢業（600549）、海印股份（000861）和西水股份（600291）等12隻個股上周漲幅超過10%。

　　採掘業板塊 資金凈流入約13億元

　　資金凈流入小結：《證券日報》市場研究中心統計顯示，採掘業板塊共有48隻個股，上周該行業板塊的累計成交額為724.41億元，該行業板塊資金凈流入約13.09億元，佔成交額的1.81%。其中，上周資金凈流入超5000萬元的個股有14隻，辰州礦業（002155）、西山煤電（000983）、冀中能源（000937）、神火股份（000933）、西藏礦業（000762）、金鉬股份（601958）、山東黃金、平莊能源（000780）、靖遠煤電（000552）等9隻金屬非金屬股的資金凈流入超億元。

　　比較典型的是辰州礦業，上周漲幅21.16%，上周累計資金凈流入約3.28億元，佔成交額的9.68%。2.41億限售股于2010年8月16日上市流通，該股股價上漲由此拉開，連拉4根陽線，上周股價上漲兩成多，而該股的中期經營業績也十分優良。上半年，實現凈利潤為6606萬元，同比增長81.09%，實現每股收益0.1207元。2010年上半年，公司共生産黃金2214千克，同比增長7.6%，其中自産礦産金1181千克，同比減少7.73%，産冶煉金1033千克；共生産銻製品11796噸，同比增長48.32%，其中精銻5189噸，同比增長72.11%，氧化銻6566噸，同比增長32.97%；共生産仲鎢酸銨838標噸，同比減少3.57%，全部為自産。預計2010年1-9月凈利潤與上年同期相比增長幅度為70%-100%，上年同期凈利潤8433.38萬元。業績變動的原因説明：預計業績增長的主要原因是産品價格高於去年同期。國元證券（000728）給予“推薦”評級，預計公司2010-2012年每股收益為0.59元、1.12元和1.35元。愛建證券維持公司“推薦”評級，預計2010、2011、2012年每股收益達到0.55、0.83、0.95元，市盈率分別為31.58、20.90、18.32。

　　辰州礦業二季度的十大流通股東中，新進華夏行業LOF持有575.88萬股，易方達基金持有604.94萬股，比上期略有增持，新進的社保110組合持647.15萬股（上期為186萬股）；前十位合計持有流通盤20.50%（上期為16.61%），股東人數略有減少，籌碼有所集中。

　　行業投資策略：西南證券（600369）認為，煤炭行業在既定節能減排目標下，需求側增長不確定性仍較大。油價目前的走勢基本反映了目前市場的供需情況，同時亦符合世界經濟復蘇這個大前提的需要，故總體而言，油價震蕩格局依舊。初步估算在節能減排目標下，2010年中國原煤消耗不能超過312094.68萬噸；但是，8月數據可能出現超預期反彈，在這樣背景下，不排除管理當局出臺進一步規範文件的可能性；同時，估計2010年國內煤炭實際供應量區間在33億噸—34億噸，與能耗要求相比差距更大。故仍然認為，在既定節能減排目標下，需求側增長不確定性依然較大。

　　平安證券認為，截止到9月初，行業將進入去庫存化過程。未來一段時間動力煤價格將繼續走弱，主要表現為，一方面，下游行業煤炭庫存居於高位；另一方面，下游行業用煤需求的減弱，比如火電發電量連續兩個月環比走低。未來煤炭價格調整空間不會太大，對於後續煤炭股走勢，認為煤炭股超跌反彈的觀點，此輪反彈的估值上限為18倍PE。

　　個股市場表現：上周本行業共有29隻個股呈現資金凈流入，其中，該行業板塊上周資金凈流入個股近九成跑贏大盤。有辰州礦業、平莊能源、露天煤業（002128）、馳宏鋅鍺（600497）和西藏礦業等5隻個股上周漲幅超過8%。

　　股票代碼 股票簡稱 上周累計凈流入金額（萬元） 佔成交金額 上周收盤 上周漲幅

　　比例（%） （元） （%）

　　002155 辰州礦業 32793.51 9.68 23.65 21.16

　　000983 西山煤電 22399.58 4.73 21.52 4.06

　　000937 冀中能源 18269.43 10.18 27.76 4.95

　　000933 神火股份 17981.94 6.94 20.15 3.65

　　000762 西藏礦業 14776.41 5.78 32.85 8.24

　　601958 金鉬股份 12596.46 6.7 14.83 7.78

　　600547 山東黃金 12112.94 1.68 42.74 4.27

　　000780 平莊能源 11294.85 7.84 12.94 16.16

　　000552 靖遠煤電 10317.22 15.07 15.67 7.48