佛塑股份熱衷概念加身 身陷洋垃圾門

    曉晴

    因旗下公司鴻基分公司違規使用洋垃圾做餐盒而大賺國內消費者黑心錢的佛塑股份正被捲入風口浪尖之中。

    央視經濟頻道近日對上市公司佛塑股份下屬鴻基分公司違規使用洋垃圾進行了曝光。央視報道稱，佛塑股份用這些洋垃圾製作而成的餐盒，每個月的産量高達1千噸，也就是每月大約生産2億個一次性發泡塑料餐具。

    更令人驚訝的是，佛塑股份甚至將內銷與出口區別對待。出口餐具基本上沒添加什麼廢料，而內銷餐具因為好糊弄都不程度地添加了用“洋垃圾”作成的廢料顆粒。

    8月11日上午，佛塑股份副董事長馮兆徵承認，央社報道所説的鴻基分公司是佛塑股份旗下的一間分公司，而報道中牽涉到的生産企業佛山鴻華聚酯切片有限公司(佛山鴻華)則是由鴻基分公司負責管理的下屬合資企業。

    當日晚間，佛塑股份發佈澄清公告稱，央視報道屬實。公司持股70%、由鴻基分公司管理的中外合作企業佛山鴻華的餐具車間存在涉嫌違規添加再生料生産部分中低檔一次性發泡餐具産品的情況。該車間相關設備和産品已于2010年8月10日被佛山市質量技術監督局查封。

    有券商研究人員表示，佛塑股份身陷“洋垃圾”門，有違商業道德和企業良心。特別是身為上市公司，更應該規範自身的經營行為。“洋垃圾”門事件的發生，説明上市公司管理存在比較大的漏洞。

    涉嫌違規産品1667噸

    據公告透露，佛山鴻華的發泡製品(包括一次性餐具和包裝用片材)2010年1-6月總産量為2539噸，其中涉嫌違規産品1667噸；2010年1-6月營業收入共為3495萬元，其中涉嫌違規産品營業收入2101萬元，涉嫌違規産品營業收入佔本公司營業收入的比例為1.2%；2010年1-6月涉嫌違規産品營業利潤為-104萬元。

    佛塑股份自認，公司作為佛山鴻華的大股東，未能有效履行大股東的職責，未能及時發現和制止該公司的涉嫌違規經營行為，對此事件負有內控失察、監管不到位的責任。

    據了解，符合標準的一次性塑料餐盒主要成分是聚丙烯，再回收利用價值高。即使是燃燒，最後剩下的灰也便於清理；而不符合標準的一次性發泡塑料餐盒主要成分是聚苯乙烯，回收利用價值低不説，還會在最後燃燒過程中造成更多污染。

    據上遊廠家介紹，市場上純的聚苯乙烯顆粒價格是每噸1萬元左右，而再生塑料顆粒的價格在六七千元之間，一些餐盒廠家為了節約成本，通常就會購買用洋垃圾製成的塑料顆粒來用作生料，然後再按比例與純料添加，甚至全用再生料，製造餐具。這樣，餐具廠的利潤一般都能增加20%或者更多。

    事實上，國家早在20年前就已明確規定：“凡加工塑料食具、容器、食品包裝材料，不得使用回收塑料。”同時，根據國家相關規定，一次性發泡塑料餐具屬於淘汰類落後産品，一律不得進口、轉移、生産、銷售、使用和採用。

    本報記者了解到，作為“洋垃圾”門主角的佛山鴻華是作為佛塑股份的控股子公司併入上市公司報表的。佛山鴻華主營聚酯功能母料及其相關塑料、化工製品。

    資料顯示，佛山鴻華註冊資本210萬美元，公司期末實際出資額為147萬美元。佛山鴻華是2006年經佛山市對外貿易經濟合作局“佛外經貿促字[2006]135號”文批復，由佛塑股份收購其70%股權而取得的子公司，自股權購並日將其納入合併範圍。按照佛山鴻華補充合同規定，該公司所獲得的稅後利潤，在提取15%作為“三項基金”後，可分配利潤按佛塑股份佔90%，外方佔10%的比例進行分配。

    不過，從佛山鴻華近年來的業績表現而言，該公司並沒能給佛塑股份帶來多大的經濟效益。截至2009年年末，佛山鴻華總資産和凈資産分別為12900.52萬元和3030.91萬元，不過，全年凈利潤僅40.80萬元。而佛塑股份2010年半年報也顯示，截至報告期末，佛山鴻華的少數股東權益仍為-18.93萬元。

    公司熱衷概念加身

    值得一提的是，此前表現並不起眼的佛塑股份在公司新任大股東廣東廣新外貿集團有限公司入主後，便不失時機地拋出了新能源新材料等多種概念，同時對外投資動作頻頻，而市場資金也配合默契，借題發揮，使得公司一度成為兩市的熱門股之一。

    此前公司宣佈擬投資10500萬元到控股子公司佛山市金輝高科光電材料有限公司(金輝高科)，用於新建 4500萬平米隔膜産能，預計新項目在2011年下半年投産。同時，控股子公司佛山緯達光電材料有限公司(緯達光電)也擬新建80萬平方米偏光膜産能，預計將於2011年5月投産。

    今年上半年，在同期大盤大幅調整的情況下，二級市場上佛塑股份股價不跌反漲，股價也迭創新高。今年4月28日，佛塑股份盤中一度創下14.48元的歷史新高。

    這一點可以從機構對佛塑股份展開的密集調研得到側面印證。本報記者發現，機構對佛塑股份的熱切關注從去年年末開始一直持續到今年上半年。

    從2010年1月至6月，包括廣發證券(30.88,-0.44,-1.40%)、華安基金、國投瑞銀、鵬華基金在內，有超過30家機構對公司進行了調研，有些機構像廣發證券、華安基金、大成基金等機構更是多次赴公司調研，甚至連最牛私募上海澤熙投資公司、上海南證投資公司也現身其中。

    另據佛塑股份最新披露的2010年半年報顯示，報告期內公司實現營業收入17.51億元，歸屬母公司凈利潤5467萬元，同比增長303.98%，基本每股收益0.089元。其中，近71%的利潤貢獻來自於佛山杜邦鴻基的投資收益。

    報告期內，杜邦鴻基的聚酯薄膜業務由於下游電子、包裝等行業景氣度回升，實現凈利潤8332.24萬元，給公司貢獻的投資收益為3879萬元，公司獲得的投資收益同比去年同期增長近200%。

    不過，蹊蹺的是，在去年公司凈利潤中充當“黑馬”的兩大利潤功臣緯達光電和金輝高科到今年上半年卻又變得悄無聲息了。對於上述兩家控股子公司的業績表現，佛塑股份在半年報中只字未提。

    2009年，公司凈利潤主要來自於控股子公司緯達光電(偏光膜)和金輝高科(電池隔膜)，其中，緯達光電凈利潤6948萬元，同比增長5.5倍，金輝高科凈利潤3829萬元，同比增長11.44%，按權益折算分別貢獻EPS約0.06元和0.03元。

    有券商研究人士告訴本報記者，目前已有機構對公司進行調研後，對金輝高科的鋰電池隔膜研發能否取得有效突破提出了懷疑。

    金元證券研究所王昕稱，鋰電池的核心在於隔膜，而公司在動力鋰電池隔膜的研發仍存在一定的不確定性。總體上看，就工藝流程而言，幹法隔膜的物理性能和機械性能較好，濕法隔膜的孔隙率和透氣性更優。一般來説，濕法採用PE基礎，但熱穩定性較差。目前，金輝高科採用的是濕法雙向拉伸工藝。其不足之處在於設備複雜、投資較大、週期長、工藝複雜、成本高、能耗大。

    對此，中投證券研究員馬蘅表示，作為化工類公司來説，即使考慮新能源新材料概念溢價，目前公司估值亦不低。截至11日收盤，佛塑股份收報12.84元，收跌1%，對應動態市盈率高達71.9倍。