央企整合大戲高潮將至

　　央企整合高潮將在今年下半年到來。這一趨勢，首先被市場理解為被資産重組所帶來的投資機會；但是，仔細思量，其背後還隱藏著“做強央企藍籌”這一更為深遠的用意。從２００７年開始１８９家央企整合至２０１０年上半年的１２５家，用４年半時間整合６４家。而今年下半年要完成２５家央企的整合，其力度之強範圍之廣前所未有。因此，央企整合將在今年達到高潮。

　　在今年的中央企業負責人會議上，國資委主任李榮融強調，從2007年開始的央企重組，其基本目的在於，使資産在關係國家安全和國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域不斷集中，向這些行業的優勢和領頭企業集中，加快培育和發展形成30-50家擁有自主知識産權和知名品牌、具有較強國際競爭力的大集團公司，從而增強國有經濟的活力、控制力和影響力。

　　為此，央企重組中要突出主業，實現強強聯合，剝離非主業資産，以實現在關鍵領域的控制力。這一做法已經取得了一定的成效，並對資本市場産生了良好的效果。

　　讓我們先來看一組數據。從2007到2009年三年間，中央企業的資産實現銷售收入從10.02萬億元增加到12.62萬億元，平均每年增加0.8萬億元；實現利潤總額從2007年的1萬億元減少至2008年的6961億元，2009年回升至8151億元，比08年增長17%。

　　從這組數據可以看出，2008年，受國際經濟危機影響，央企經濟效益發生同比下滑，但在2009年，出現了恢復性增長，雖然沒有恢復到2007年的水平，但止住了繼續下滑的趨勢，並且將這一勢頭延續至2010年。今年上半年，央企利潤總額為5249.6億元，同比增長幅度達到65%，已經超過了2007年同期的水平。

　　再對逐季度統計的中央企業營業收入和利潤分析，2010年第1季度央企利潤環比增速為負，但是今年第2季度，央企利潤為2940.90億元，環比增長27.38%。這意味著，中央企業利潤的內生性增長動力在2010年第二季度重新恢復強勁。

　　實際上，市場前期大幅下挫的一個重要原因是擔憂企業利潤缺乏內生性動力。但是，2010年1-6月中央企業、國有企業利潤的內生性增長動力都非常強勁，抵消了市場對業績內生性增長乏力的憂慮，導致市場對中期財報行情進一步確立。

　　當前，分佈于近30個不同行業的央企已經成為資本市場主力軍。數據顯示，大約80%的中央企業的資産都被納入上市公司之中。國有企業改制上市提速，特別是整體上市的企業增加，為資本市場的發展提供了大量資産質量優良的藍籌股，改進了我國資本市場發展的運行基礎，為資本市場的長期健康發展注入了積極因素。

　　因此，通過整合非優質企業，淘汰落後企業，必然能夠改進現有存量公司的資産狀況，導致央企集團公司的資産規模、收入水平和盈利狀況得到極大提升，進而直接改進已上市企業的收入水平，並直接刺激A股市場的整體盈利水平，最終能夠為投資者帶來更為豐厚、更為穩定的投資回報。（記者 周婷）