尾盤逆轉現錘頭 調整中繼or洗盤結束

　　週三A股市場探底回升，主要股指窄幅收高。滬指盤中衝擊5日線受阻後一度擊穿失守10日線及2600點，但尾盤多方奮力反擊，股指再現V型反轉並雙雙翻紅，兩市成交量同比小幅萎縮。陰包陽之後收出錘頭線，是調整中繼還是洗盤結束？

　　盤口顯示，承接昨日尾盤的淩厲跌勢，今日滬深兩市主要股指紛紛低開，多方多次組織上攻5日線，但均無果而返，隨後出現一波明顯的跳水走勢，多空雙方圍繞10日線展開激烈的爭奪，權重股悉數回落，市場熱點屈指可數。午後，股指在10日線上方略作震蕩，13：30過後再度遭遇空方絞殺，股指再度下行，滬指失守2600點關口，在回落至前期密集整理平臺上方快速企穩回升，主要股指放量上漲並先後翻紅。截至收盤，上證綜指收市報2638.52點，上漲0.44%；深證成指收市報10870.4點，上漲0.37%。滬市成交為1152億；深市成交為967億，兩市合計成交2119億，同比小幅萎縮。

　　今日市場熱點主要圍繞著大消費和新能源等題材展開。7月份非製造業PMI重回60%以上，較上月上升2.7個百分點，説明當前非製造業經濟整體保持了良好增長的格局，消費性服務業需求明顯回升，今日泛消費板塊走勢搶眼，釀酒、食品、電器、服裝鞋類、供水供氣、商業百貨等上漲1%以上。同時受到千億資金扶持新能源汽車消息刺激，汽車製造板塊得到了資金的關注，江淮汽車（600418）大漲8%。此外，農業、物聯網、分拆上市等也有一定表現。而作為本輪反彈主要力量的權重板塊調整跡象明顯，尾盤跌幅明顯收斂。金融、地産、煤炭等落後大盤，鋼鐵、有色、石油等收盤漲幅基本與大盤相當，盤中這些權重板塊成為今日打壓市場的主力軍。

　　綜合今日的消息面上來看，出現了四大分歧及背離。一是7月反彈主力機構分歧嚴重。一方面基金公司"意外"大幅增持千億債券。中央國債登記結算有限責任公司昨日公佈的數據顯示，今年7月份基金大舉增持債券977.22億元，僅次於5月份1130.68億元的增持規模。此前一些市場人士預測的基金大舉減持債券以增持股票並非屬實。但是另一方面，證券公司7月份減持債券量創下今年以來新高。而從6月份以證券公司為首的機構投資者的開戶數出現明顯回升來看，證券公司對本輪反彈相對樂觀。

　　二是在經濟增速放緩的背景下，通脹壓力逐漸增加。據商務部監測，上週全國36個大中城市重點監測的食用農産品（000061）市場價格比前一週上漲0.3%，進入7月以來，食用農産品已經連續4個周環比上漲，即將於下周公佈的CPI數據堪憂。

　　三是伴隨著大盤的逼空式上漲，市場股基開戶數及A股賬戶交易活躍度均保持了連續上升的態勢。但與此同時，A股持倉賬戶數在此過程中卻持續下降，A股持倉賬戶佔比上周再創年內新低。顯示投資者短線思維明顯，市場逢高減持意願較為突出。

　　四是美國是否會重啟量化寬鬆措施。目前有消息説，美聯儲可能最早在下週二的議息會議上宣佈重啟量化寬鬆措施，通過重新收購國債或是抵押債券來向經濟體系“輸血”，以確保經濟復蘇得以繼續。但通過進一步擴大寬鬆政策的前提是，決策者們必須一致大幅削減對明年經濟的預期。對此，美國決策者內部還存在分歧。而週五即將公佈的就業數據很關鍵。如果説該報告顯示就業狀況異常糟糕，不排除美聯儲會很快決定採取更多寬鬆措施。

　　技術上來看，消息面的分歧及背離，也加大了短期市場走勢的猶豫不定，盤中跳水和單日的反轉也成了“家常便飯”。今日尾盤的驚天逆轉，多方重新奪回2600點及10日線，且短期均線依然多頭排列，不利境地有所緩和。主要股指收出錘頭線，短期的方向再度成疑，明日5日線爭奪將加劇。如果多方重新奪回5日線，在短期調整不充分的情況下，繼續上攻的空間也較為有限，2700點附近壓力仍較大。相反，若滬指繼續在60日線上方震蕩，消化蓄勢更有利於行情的展開。具體操作上，本週只剩下兩個交易日，投資者仍需保持謹慎，不宜盲目加倉。向上關注5日線的壓力，向下關注2550—2590點區域支撐。 （中證投資 張索清）