如何看待跳水引發的“牛回頭”

　　在上漲過程中預測可能出現的調整，其難度絕對不會比在下跌過程中預測“可能見底反彈”來得低，尤其是在目前有期指“相助”強化短線行情的情況下，跌能跌到不回頭，漲也一定要撞到南墻才罷休。所以才會出現筆者中午要大家提防可能出現的滯漲，下午又要聊大盤“該調不調”盡顯強勢，或者前一天才説指數要歇歇腳，下一天又得聊強勢衝關後的市場下一個阻力在哪，有人會説，此類自相矛盾的評論到底有什麼用？其實仔細看過筆者的文章的股友應該會知道，這兩個觀點完全不矛盾：基於吃魚吃中段，行情在強勢的時候充分把握的原理，我們應該對大盤的反彈抱有合理的信心；但基於超買效應以及任何時候都該有的謹慎態度，我們也應該時刻警惕指數在眾人追捧時的“見頂”。

　　換句話説就是，“預告調整”是一種未雨綢繆，是一種心理上的準備，它絕不是為了去如同買彩票那樣去碰“哪一天是漲還是跌，尾數是多少”，而是在自己的心中有一把標尺，能夠通過這個標準的衡量去指導自己的操作策略。從超短線上來看，大盤隨時可能出現空方的大肆反撲，防跌之心不可無，因此如果你已經將倉位進行了降低，那麼這部分空閒的資金暫時不要拿來追高或者回補，可以進行逢低試探性的吸納但注意設好止損。而從短線來看，大盤的上升通道仍在繼續，那麼底倉也不要隨隨便便就丟棄，尤其是中報同比，環比均出現增長，景氣度仍高企的品種。“持倉，但別加倉”是筆者在07年牛市中就提出過的法則（當時是5.30之前，我們不知道什麼時候會突然調整，結果是政策“半夜雞叫”才引發），現在用也相當契合。

　　本輪上漲波段至今多方依然掌控著局勢，基本面方面的確是“復蘇”東風壓過了“探底”西風，尤其是美股的堅挺給了經濟增長另一核心中國以重要的動力，政策面上也以“繼續執行適度寬鬆的貨幣政策，繼續維持上半年的調控手段”為準則，讓市場沒有了“後顧之憂”。這些筆者都已經講過很多次了。更重要的是，資金在經歷了上半年的鎩羽而歸之後，有決心在下半年營造一波行情，因此對目前的利多是“格外領情”。儘管短線上似乎沒有對昨天周邊股指的大幅走好做出“正面回應”，但緣由筆者已經説過了——並非沒有反映，而是提前反映過了。今天多方需要完成的任務就是：不要讓空方借調整的需求一味殺跌，而是盡可能的延緩成為“強勢震蕩”。

　　這一點應該説在14:30之前做的還是相當出色的。中午時筆者特意強調了“不過從上午的調整也能看出，五日均線對大盤上升趨勢的支撐依然十分強烈，指數在此時仍難以深跌，也就是説目前一根陰線還不足以終結前面的上升通道”，就是要告訴大家“儘管今天沒有因為昨天的諸多利好而高開高走，反而選擇了高開調整，但不要太過憂慮”。結果下午股指果然就在五日均線處順利的得到了支撐（不管是滬綜還是深成），甚至地産，資源，醫藥等熱點擴散的情況下一度由綠翻紅（自筆者截稿時再度回到下跌，但幅度很小）。這樣的空方你要説對多方能夠造成多大威脅，還真沒法看得出來，也就是説，的確是多方自己想要“歇腳”才給了空方以可乘之機，多方最大的敵人仍然是自己。只可惜最後半小時賣方突然瘋狂涌出，將震蕩好局重新葬送成了有一定跌幅的調整。

　　面對這樣的陰線，我們應該如何界定後續的發展方向呢？從空間上説應該是上有明顯阻力，下有強力支撐，阻力位2650-2700（可以細化成2680-2700）的地帶至今沒有真正通過，看深成指的半年線就會認為壓力更大，尤其是先行指標萬科B（200002）（請注意，深成B指已經在它的帶領下創出了27個月以來的新高）的走軟對大盤來説不是個好現象，儘管它對應的A股依然在努力。下方的支撐有10日均線，可以看到從7月19日波段起始以來這根均線就沒有破過。儘管今天五日均線在尾盤被擊破，但是這可以算是空方的“突襲”，還不難斷定短線趨勢就徹底被擊破。而從時間上來説，明天是3478點一週年，指數可能會形成“莫名其妙”的心理壓力，再加上周線連陽，月線大陽，此處調整的需求仍然不可小視，在7月底的收評時筆者也説過，如果8月初股指繼續狂衝的話，那麼就會給中下旬帶來壓力。所以時間上帶來的“看空”因素要比空間上更多。

　　這樣一來，面對這根幅度不算小的陰線所形成的“牛回頭”我們就有了清醒的認識，短期內還不能以“千金難買”的方式來看待它，因為畢竟上升通道的最大支撐五日均線已經被擊破，而且放量也可以説明多空雙方的分歧在日益加大，此時盲目的去接正處在“突襲暴動”期的空方獲利止盈籌碼（筆者相信此處大部分短中線籌碼應該是盈利的）是不明智的舉動。具體説來，週三應該警惕的是繼續走陰線威脅10日均線，或者發展成為中午所説的“縮量連陰”，如果出現探底回升的現象，就能説明此處多方仍能構築防線，那麼在整理時可以關注一些回調到短期均線，基本到位的優質個股，反過來則應該對底倉進行嚴格“監控”，避免趨勢真正在此時終結。不管怎麼説，尾盤“不回頭”跳水已經證明了空方短期內密集爆發期正式開始，而有利用價值的“牛回頭”應該是“回頭望幾眼就向前走”的，所以到底這個回頭是短是長，短期內無法下定論，建議繼續維持底倉觀望，不要武斷地去“逢低買入”。