明日買什麼 實力券商力推6大行業(附22股)

　　3G概念：景氣回落市場回暖增加股價彈性

　　7月走勢：市場反轉回升，板塊表現居中。

　　7月國信通信設備累計上漲3.3%(上證綜指上漲7.4%)，跑輸大盤，符合我們一直維持的“設備板塊超額收益幅度將收窄”的判斷。中國聯通當月僅上漲1.9%。

　　6月通信行業數據：投資回落趨勢進一步明朗。

　　2010年前6月行業收入增速穩步上升，為6.5%。行業投資累計下降29.2%。預計隨著TD四期招標的落幕及下半年集採的展開，行業投資增速在下半年將有一定程度恢復性回升。

　　8月設備投資建議：景氣下降並分化，建議降比重、調結構。

　　目前僅是通信設備板塊整體景氣度下滑初期，預計將持續1-2年，建議降低配臵比重。部分子行業的景氣度有望保持甚至升溫，包括：光通信、網絡優化、增值業務等。建議調整配臵重點。主要邏輯及原因：行業投資趨勢向下、板塊估值合理、部分公司業績難達市場預期、後3G持續增長。

　　8月運營投資建議：市場回暖增加聯通股價彈性。

　　近期市場整體回暖，我們認為這將增加聯通股價向上彈性。催化劑主要是：3G用戶數高位增長、iPhone4G版本進展。我們估計目標價上限在6.6元(對應歷史均值2倍PB，以及目前我們能預測的最樂觀11年業績0.22元的30倍PE)。公司基本面判斷不變，盈利預期明確提升並消化PE壓力後，才有望産生“趨勢性機會”。邏輯及原因：PB雖低但PE估值不低、後續盈利提升進程與幅度有待明確、市場回暖改善預期可能推動估值階段性提升、等待盈利拐點。

　　繼續推薦按需配臵“三個組合”。

　　(1)傳統後3G組合：新海宜、三維通信、拓維信息、北緯通信。(2)超募組合：日海通訊、中利科技、世紀鼎利。(3)藍籌組合：中興、聯通。（國信證券）