反彈還是反轉？A股懸念留待八月解答

　　昨天是農行計入指數倒計時的最後一天，滬指以一波強勁的放量反彈收復了闊別已久的2600點整數關。A股小步上揚的7月行情還剩下最後兩個交易日，成交量的大幅放出似乎也印證了市場多空雙方存在著不小分歧。究竟是反彈還是反轉？這個懸念或許要留給即將到來的8月做出解答。

　　2600點輕鬆收復

　　經過短短一個交易日的調整之後，滬深股市昨天重回上升通道，滬指小幅低開後幾乎一路上揚，輕鬆收復2600點整數位，並以2.26%的漲幅收在2633.66點。深成指收報于10825.17點，漲幅達到2.45%，略大於滬指。

　　伴隨股指強勢上行，滬深兩市個股普漲，僅22隻交易品種告跌。不計算ST個股和未股改股，兩市25隻個股漲停。與此同時，兩市一改近期成交持續萎縮的態勢，總量突破2200億元。

　　值得一提的是，即將計入指數的農業銀行A股在昨天創下了上市以來的新高——2.85元，而權重指標板塊也全線走高，中煤能源出現7%以上的巨大漲幅，中國神華、興業銀行漲幅也超過了4%。有分析師認為，計入指數對農行來講是一種利好推動，不過利好影響有限，因為目前農行股價與其自身價值較為接近，尚未看出有短期利好刺激因素出現。滬深300指數的市盈率是18倍，而農行則是13.8倍。如果在計入指數前，農行股價上漲不高，那麼在計入指數後，對大盤有利。

　　短期多空分歧激烈

　　昨天成交量大幅放大的反彈，既説明市場多方的意志堅定，也同時透露出多空雙方的分歧依然十分激烈。

　　“市場有分歧，才會有機會”，銀河證券的分析師認為，本週為階段週期轉折段，短期反復振蕩仍難免，但經過短暫的強勢整理後，不排除逐步形成轉捩點，為8月行情奠定基礎。目前展開的是一波次中級的上升行情，未來一個月估計機會相對增多。

　　而東吳證券卻指出，近期大盤指數再度呈現強勢，同時個股的活躍程度也有所加大，因此在農行即將計入指數之際，和股指分時技術指標出現背離之前，市場仍有一定的上揚空間，但考慮到市場獲利盤的累積以及下降通道中軌的壓力，股指反彈空間將較為有限。

　　難定反彈還是反轉

　　目前，市場對估值合理、走勢超跌已有共識，但面對宏觀經濟走勢，上市公司盈利增速放緩的趨勢，不少機構還不敢輕言A股究竟是反彈還是反轉。

　　不過，其中也有樂觀的機構預期政策寬鬆而堅定看多。金百靈投資的分析師表示，昨天A股市場出現了買盤強勁有力的態勢，一是因為主流資金在股指期貨上的運作給二級市場傳遞出積極的信號，推動著現貨市場的買盤力量。二是因為近期市場氛圍樂觀，所以大盤短線的買盤力量愈發強勁，形成了強烈的“賺錢示範效應”。他認為，大盤反彈的趨勢有望延續，“紅八月”值得期待。